海信收購東芝正式完成 半價收購值不值？

• 2018年9月2日 ZhangHongYuan來源：中國經(jīng)營報 785 47
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  2018-2023年中央空調(diào)市場投資機(jī)會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長動力。目前國內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

海信集團(tuán)董事長周厚健此前接受媒體采訪時表現(xiàn)得自信滿滿，稱對于去年收購的東芝公司電視機(jī)業(yè)務(wù)，接下來將進(jìn)一步增加其在日本市場的份額，目標(biāo)在3年以內(nèi)扭虧為盈。

公開資料顯示，2016年6月，東芝以約537億日元(約33億元人民幣)的價格，將旗下白色家電業(yè)務(wù)主體“東芝生活電器株式會社”80.1%的股份轉(zhuǎn)讓給了中國美的集團(tuán)，東芝則持有剩余19.9%的股份。與此同時，美的今后40年可在全球范圍內(nèi)使用“東芝”品牌。

相比于投資理財?shù)暮罋?，花費不足4億元收購業(yè)務(wù)更顯得不值一提。根據(jù)8月3日海信電器關(guān)于委托理財進(jìn)展公告，2018年7月5日起截至本公告日，公司及控股子公司向中國民生銀行股份有限公司青島分行、興業(yè)銀行股份有限公司青島市南支行、太平洋資產(chǎn)管理有限公司委托理財合計14.9億元。此外，截至當(dāng)日，公司累計進(jìn)行委托理財?shù)挠囝~為79.5億元;自 2017年年度股東大會決議公告日起，累計發(fā)生額為40.15億元。

不過，在日系家電日益沒落的今天，東芝似乎并未能獨善其身。由于制造成本高，資源急需進(jìn)口等方面的掣肘，傳統(tǒng)家電制造業(yè)的技術(shù)門檻及利潤都在迅速降低，日系制造業(yè)企業(yè)紛紛剝離非核心業(yè)務(wù)以求長遠(yuǎn)發(fā)展。

2015年底，東芝宣布減持與中國家電巨頭TCL集團(tuán)合資的液晶電視銷售公司股份，持股比例從51%降至30%，相關(guān)業(yè)績不再列入合并財務(wù)報表。

2018年1月，由于虧損擴(kuò)大，避免本財年結(jié)束時資產(chǎn)負(fù)凈值，東芝宣布將旗下已經(jīng)破產(chǎn)的西屋電氣業(yè)務(wù)所有權(quán)出售給對沖基金，作價4100億日元。

2018年6月1日，日本東芝公司表示，已完成向美國私募股權(quán)公司貝恩資本牽頭的財團(tuán)出售芯片業(yè)務(wù)的交易，交易價格180億美元。

2018年6月5日，東芝發(fā)表聲明稱，已決定將旗下主營個人電腦(PC)業(yè)務(wù)的東芝客戶解決方案部門(TCS)80.1%的股份出售給夏普公司(Sharp)。該交易預(yù)計將于10月1日完成。

屢次瘦身的東芝已經(jīng)將公司業(yè)務(wù)集中在能源、社會基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體存儲這三個板塊，且這三項業(yè)務(wù)的營業(yè)收入之和一度占據(jù)當(dāng)期總營收的80%以上，東芝已經(jīng)由B2C企業(yè)完全轉(zhuǎn)型為B2B企業(yè)。

對此，家電行業(yè)分析師梁振鵬接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時指出，海信電器收購東芝的彩電業(yè)務(wù)是沒有價值的，“因為東芝在彩電領(lǐng)域是沒有自己的核心技術(shù)的，現(xiàn)在都是液晶電視，占據(jù)一臺液晶電視70%以上成本比例的是液晶面板，東芝并沒有液晶面板工廠，它其實也就是整個行業(yè)下游的彩電組裝商。而且東芝基本從十年前開始就已經(jīng)放棄了彩電業(yè)務(wù)，在很多國家要么外包生產(chǎn)，要么直接放棄銷售”。

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