國內(nèi)紙箱原紙及廢紙價格第四季度會漲嗎？

• 2018年8月6日 YaoEnHua來源：中國紙網(wǎng) 1075 68
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  2018-2023年版建筑結(jié)構(gòu)用鋼項目可行性研究報告

  《2018-2023年版建筑結(jié)構(gòu)用鋼項目可行性研究報告》為中研普華公司獨家首創(chuàng)針對行業(yè)投資可行性研究咨詢服務的專項研究報告。報告分為：行業(yè)通用版、專業(yè)定制版。行業(yè)通用版是中研普華根據(jù)行業(yè)一1...

陳春杰：大家好!我是包裝紙分析師陳春杰。我先來說一下成品紙市場。

陳春杰：大家好!我是包裝紙分析師陳春杰。我先來說一下成品紙市場。

2018年箱板瓦楞紙市場價格首先在2月底3月份出現(xiàn)了一輪上漲，價格上漲的幅度在300-500元/噸。3月底至4月初部分紙廠出貨價格稍有回調(diào)，但進入5月份箱板瓦楞紙價格再次呈現(xiàn)大幅上漲的態(tài)勢。6月份起價格繼續(xù)回調(diào)。我們著重說一下7月份以來的行情。

7月份箱板瓦楞紙市場的熱點就是停機和降價。玖龍、理文、山鷹、榮成、太陽、聯(lián)盛等多家紙廠宣布了停機檢修，按照產(chǎn)能計算，以上六家紙廠停機將造成產(chǎn)量減少累計達25萬噸左右。如果加上白板紙，大概在35萬噸左右。除此之外，多數(shù)地區(qū)中小紙廠同樣安排停機檢修。

與此同時，各地區(qū)箱板紙出貨價格下行，下行幅度100-200元/噸為主，當然也有維持穩(wěn)定的情況，例如天津玖龍再生箱板紙價格并未見調(diào)整。

紙廠停機主要是因為下游需求的低迷，國內(nèi)需求弱增長，行業(yè)部分替換包裝，以及出口貿(mào)易訂單的不確定性都導致了目前箱板瓦楞紙需求的低迷，紙廠開工積極性不高。

價格的下行一方面是因為需求低迷，紙廠出貨緩慢，庫存高位;另一方面，原料成本下降在7月份出現(xiàn)下降，國廢黃板紙價格大幅下跌，成本面無力支撐箱板瓦楞紙價格的穩(wěn)定。

后期預測：我們認為會有增長，一方面，畢竟中秋、國慶、雙十一、春節(jié)等下半年需求的提振點還是存在的。但是預計要在9、10月份了，8月份希望不大。另一方面，廢紙高成本的支撐。

但是，考慮到貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，以及新產(chǎn)能的大量投放，市場價格提漲的高點預計難以超過去年的高點。

跟大家分享一個消息，這兩天我們感覺到有些個小紙廠在蠢蠢欲動，在試探性的想提漲一下箱板紙、瓦楞紙的出貨價格。目前聽到的河北個別的小廠在試探性的調(diào)漲50元/噸的價格，安徽那邊有一家小廠也是試探性的提100-200元/噸。大紙廠這邊還沒有任何的提價動作。小紙廠之所以這時候提價，主要是因為這兩天的國廢價格有一定的回調(diào)，所以成本上考慮，有一點吃不消了，瓦楞紙、箱板紙市場就是這樣的。

徐婉成：大家好!我跟大家分享一下今年廢紙市場的基本情況。

2018年因為進口廢紙的缺口，國廢成本一直持續(xù)高位。1-4月份左右，國廢黃板紙A級成本基本是在2500元/噸左右，等到5月初開始，因為中國海關對進口廢紙進一步的限制政策，一個是美廢100%開箱100%掏箱的嚴格檢驗，另外就是發(fā)運前檢驗人工監(jiān)裝的要求，國廢黃板紙價格再次沖高，到3000元/噸以上，這個是超過2017年的歷史高位。

之后就是上下的小幅波動，一直盤整到7月中旬，也就是上周。國廢黃板紙價格普降，南方市場的跌幅比較大一點，是400-500元/噸，北方跌幅小一點，大概是100-200元/噸。下跌的原因兩方面說，一個是因為紙廠的停機檢修，因為大規(guī)模的停機導致廢紙的需求減少。第二個就是聽說在7月份以后，外廢的通關速度比5、6月份好了很多，就是說有一批進口廢紙到廠的，所以紙廠在需求本身相對淡季的時候，適時的壓低了一下國廢成本。

每次國廢出現(xiàn)普遍性下調(diào)的時候，打包廠就會存在恐慌情緒，集中出貨，這個數(shù)量基本上在一周左右就消耗掉了，國廢價格又開始上漲回調(diào)，幅度大約是100-200元/噸。

進口廢紙市場方面，價格相對穩(wěn)定，數(shù)量是最大的問題。根據(jù)海關數(shù)據(jù)，1-6月份，今年上半年廢紙的進口總量是710萬噸，這個數(shù)字對比去年同期是下跌了50%以上，減少777萬噸。預計以目前的外廢發(fā)運效率和通關速度，2018年最終實際進口量不會太理想，有可能會明顯少于進口許可證的批文數(shù)量。

其實今年到目前為止，廢紙缺口基本上是結(jié)構(gòu)性的，主要是因為缺少高強度的外廢，原料纖維強度不夠，導致了高規(guī)格的箱板紙生產(chǎn)受限。但是還沒有聽說哪家紙廠因為買不到國廢而停產(chǎn)，停機的一般原因還是需求不好，國廢成本又太高，紙廠囤積高成本的、品質(zhì)又一般的成品紙沒有意義，所以說就相對減少了開工。

后期預測：預計下半年廢紙缺口會逐漸放大。一是進口廢紙數(shù)量，我們都看見了發(fā)貨和通關的限制，到港量的缺口會越來越大的。第二個就是國廢的真正回收潛力。國廢一般來說，從生產(chǎn)、消費到再回收，整個周期大概是半年左右，上半年我們生產(chǎn)的是一些進口纖維含量比較低的成品紙，下半年這些品質(zhì)一般的成品紙進入回收系統(tǒng)的時候，纖維數(shù)量和強度的衰減會更厲害。第四季度相對旺季到來的時候，廢紙的缺口會明顯的顯現(xiàn)出來，很有可能有的紙廠因為競爭不到廢紙會開不了工，這時候國廢的價格會大概率的繼續(xù)沖高的。

Q：從6月份和7月份目前的情況來看，對于有進口廢紙額度的大型企業(yè)和沒有進口廢紙額度的中小型企業(yè)，他們的箱板紙和瓦楞紙目前大概每噸的利潤水平是在什么位置?

陳春杰：首先先說小廠，小廠百分之百的使用國廢，并沒有一些進口的額度。我們交談下來，目前小廠已經(jīng)到了盈虧的平衡點了，基本已經(jīng)不盈利，或者是小幅的虧損的狀況，這也是為什么整個6、7月份小廠開工的積極性不高的原因。

大廠方面，我們并沒有實際估算利潤到底是多少，可以跟大家分享的一個數(shù)據(jù)是，假如說百分之百的國廢的成本和我們加入40%的進口廢紙的成本計算，二者的價差大概是在600元/噸人民幣左右。假如說大廠有40%的進口的廢紙，成本上面應該是比小廠低600多元/噸。所以說利潤大家也可以自己衡量一下，小廠的情況我也介紹了。

Q：今年上半年新增產(chǎn)能還并不是特別的大，如果按照正常的投產(chǎn)節(jié)奏來看，今年下半年包括明年上半年，投產(chǎn)的力度會比今年上半年大很多，我感覺大中型企業(yè)新的項目都會逐步的釋放出來。在這種情況下，產(chǎn)能還沒有釋放的情況下，市場總體來說就有了一定的壓力，如果是產(chǎn)能完全釋放之后，大家擔心沒有外廢，沒有原料，新增產(chǎn)能釋放后市場仍存在相對比較好的利潤水平，這種假設還能不能存在?

陳春杰：新項目，這個對于今年下半年的市場也是一個很大的影響。上半年截止到現(xiàn)在，整個箱板紙、瓦楞紙我們所統(tǒng)計到的新增的項目大概是在140萬噸左右，下半年應該還要更多，這里面咱們知道的就有玖龍140萬噸(泉州、重慶、河北各有一臺紙機)，還有太陽余下的30萬噸也要投產(chǎn)的，還有一家是貴州鵬昇那邊有60萬噸計劃在10月份可以投，世紀陽光還有80萬噸。

我們預計整個全年算下來會有500萬噸左右的新增產(chǎn)能，除去上半年已經(jīng)投的140萬噸，接下來還要有300多萬噸的新產(chǎn)能會釋放。

新產(chǎn)能釋放面臨著一個問題，原材料能不能支撐這么多的新產(chǎn)能，因為現(xiàn)在本身原料這邊進口廢紙受限，市場供應都是比較緊張的，下半年這些新產(chǎn)能一旦投產(chǎn)之后，我們預計的結(jié)果，一種一些小廠新產(chǎn)能可能會滯后，另一種，有一些設備已經(jīng)安裝的差不多了，具備開機條件的紙廠則要跟現(xiàn)在目前市場上這些紙廠來競爭原材料。產(chǎn)能的增加我們認為并不一定會最終帶來產(chǎn)量的增加。所以說剛才提到的下半年的預期，主要是考慮到原材料這邊的成本比較高，按照季節(jié)性因素來說，后面會有需求的小量的提振。所以說價格會有一輪漲價。

新產(chǎn)能一旦投放，市場的競爭必然會加劇，增長的幅度可能沒有像前期預期的那么大，甚至不會達到一個新的高點。

Q：今年上半年進口廢紙的數(shù)量同比減少不少，但是其實也并沒有發(fā)生明顯的廢紙的短缺。我想問一下中國廢紙回收的空間和潛力還有多大?整個今年來看，從總量來看，今年進口廢紙的總量會是在什么樣的水平?和去年相比是一個什么樣的跌幅?謝謝。

徐婉成：關于進口廢紙的缺口的問題，今年到目前為止，雖然說上半年少了777萬噸的進口廢紙，但是看起來紙廠的生產(chǎn)好像沒有出現(xiàn)什么問題。那國廢回收的空間和潛力到底是多大?我們知道其實中國有很多的瓦楞紙箱，是在國內(nèi)消費，但是沒有在國內(nèi)被回收。隨著商品出口到美國或者是歐洲，是以歐廢或者是美廢的形式回來的。我們估算出其實實際的回收率已經(jīng)是到很高的水平了，特別是在東部沿海和發(fā)達地區(qū)?？梢园l(fā)掘的空間在中西部地區(qū)，很可能隨著國廢回收體系的完善還會有增加。

還有一個問題是國廢的纖維衰減的問題，纖維隨著一次一次的使用，強度和數(shù)量都會有損失的，一定要有新的纖維的補充。過去補充主要是來自于進口廢紙，現(xiàn)在進口廢紙大量的衰減。我們生產(chǎn)的成品紙這兩年纖維含量相對更差的，再被回收的時候，纖維損失也是更多的。我估計下半年很有可能在某一個時間點，真實的讓我們感覺到?jīng)]有廢紙用了，就是有的紙廠真的是收不到廢紙了。

進口廢紙這邊，到現(xiàn)在為止是國家一共批了16批的廢紙進口許可證，目前的這種批復的節(jié)奏和數(shù)量，預計最后批文量會到2000萬噸左右。我們知道因為外廢發(fā)運和通關效率問題，實際的進口數(shù)量可能會小于這個數(shù)字?，F(xiàn)在的情況來看，我測算一下最終實際的進口量可能只能在1500-1600萬噸，這個可能已經(jīng)是比較好的水平了。對比去年的進口量，大概也會有一個至少1000萬噸左右數(shù)量的缺失。

Q：我們上半年看到有一些中部的新增產(chǎn)能，出現(xiàn)一些停機的情況，現(xiàn)在回過頭來看，新產(chǎn)能投放和停機，是因為原料的問題還是生產(chǎn)技術(shù)方面的問題呢?

陳春杰：華中地區(qū)個別紙廠是前兩年的新產(chǎn)能，也出現(xiàn)了大面積的停機。當時的情況是因為最開始那臺紙機上線的時候，設定的產(chǎn)品應該是檔次比較高的產(chǎn)品，但是因為沒有拿到廢紙進口的額度，所以說單純依靠國廢是很難生產(chǎn)出來高品質(zhì)的箱板紙。所以當時會有很長時間段的停機，那是因為廢紙的原因。

Q：已經(jīng)投放的新產(chǎn)能據(jù)你們了解到，原料結(jié)構(gòu)大概是什么樣的情況?是有外廢呢?還是基本上不用國廢的狀況?

陳春杰：現(xiàn)在小廠這邊廢紙原料如果是新增的一些產(chǎn)能，我們看到的很多的還是依靠國廢為主的，我這邊并沒有聽到哪家今年要增或者是新的產(chǎn)能能夠拿到額度的，因為好多還是以前的，這個問題一會兒徐婉成也幫我補充一下，看看新增的這些家有沒有額外的拿到新產(chǎn)能的廢紙的額度。

徐婉成：我先插一句，今年的所有的新的產(chǎn)能都沒有拿到許可證。在過去一般來說，紙廠的新產(chǎn)能大概半年左右通過驗收就可以申請許可證，但是今年還沒有一家新產(chǎn)能拿到。

陳春杰：所以說新產(chǎn)能還是要完全依靠國廢的?

徐婉成：對。

Q：目前小型企業(yè)來看，過去兩年小型企業(yè)盈利情況比較好，目前盈虧平衡的情況下，他們的心態(tài)和未來的一些競爭思路會是怎么樣的呢?如果是到了盈虧平衡就停機了，還是說之前盈利豐厚，有家底，自己會再堅持一下，再扛一下，這些問題想再跟您請教一下。

陳春杰：關于小廠的盈利情況。小廠前兩年的盈利模式也都很好，但是那時候的市場狀況是因為當時整個市場走勢都很熱，而且那時候?qū)τ趶U紙來說，并沒有出現(xiàn)像今年這么嚴格的進口廢紙的管控。所以說整個行業(yè)不管是大廠、小廠，利潤水平都是不錯的，當時去年應該是有166家的紙廠拿到了進口廢紙的額度。今年截止到目前只有60多家，這說明已經(jīng)有100家左右今年是沒有拿到的，這一部分紙廠今年的利潤只能是依靠跟國內(nèi)完全是用國廢的紙廠來比。

哪怕是到后期價格真的有上漲的時候，我們也不認為小廠的利潤會多么的可觀?，F(xiàn)在一方面是國內(nèi)的產(chǎn)能的互相之間有一個競爭，因為大家都知道需求不是很好。另外一方面進口紙也在源源不斷的往中國國內(nèi)進口。

這種情況下，這個競爭就不是國內(nèi)箱板紙、瓦楞紙廠之間單純的競爭，還跟進口紙有一個競爭。進口的瓦楞紙到廠價大概是在4300-4500元/噸左右。國內(nèi)的廠家如果按照現(xiàn)在國廢的價格，賣到這樣的價格也是不賺錢的。所以說進口紙是有空間進來的。

之前有統(tǒng)計，1-3月份海關的數(shù)據(jù)上我們可以看到，箱板紙、瓦楞紙跟去年1-3月份相比，減少了5萬噸左右。4月份之后，海關沒有發(fā)布更新的數(shù)據(jù)，但是我們根據(jù)海關總署有一個粗略的關于像牛皮紙和瓦楞紙進口量的數(shù)據(jù)，我們可以用一下他們的同比的情況。牛皮紙1-6月份進口量累計同比是增了22.7%，瓦楞紙是增了84%左右。如果用這個增幅來用于計算，箱板瓦楞紙進口量比去年同期是增了20多萬噸的。所以說國外的這些市場也是看中了中國的市場，也希望盡量多的過來。中國國內(nèi)的下游的紙箱廠也考慮成本的因素，也是在積極的尋找更多的渠道，穩(wěn)定一下貨源。

目前國內(nèi)的箱板紙、瓦楞紙價格不是很穩(wěn)，處于淡季。這個月進口紙的熱情不是很高。5月份整個的國內(nèi)價格暴漲的時候，國內(nèi)做進口紙的貿(mào)易商的接單量是很好的，短時間接的有點爆單的情況，市場行情不好的時候，也有陸陸續(xù)續(xù)退單的情況。

Q：一個是現(xiàn)在的這些大廠庫存是在什么樣的水平?和前期的高位相比，有沒有降下來?

陳春杰：這個問題，就是紙廠庫存的問題，這一段時間來說，大家感受到庫存一直是在增，尤其是一些大廠增的比較明顯。小廠的庫存也是在增的節(jié)奏。市場整體表現(xiàn)不佳的時候，下游采購的熱情并不是很高，特別是7月份，以玖龍為首的很多紙廠都出現(xiàn)降價之后，大家對于補貨的意愿更差了。這周開始，不管是大廠還是小廠，大家多在等著玖龍的調(diào)價，但是這一周，玖龍的價格是持穩(wěn)的。

我們看到有一些區(qū)域，有一些下游的紙箱廠有開始備貨的節(jié)奏，我們問到紙廠表示這兩天，周二開始，出貨比前期要稍微好一些。這一輪出貨的好轉(zhuǎn)，是因為前期紙箱廠為了降庫存沒有過多的采購導致的，所以現(xiàn)在在價格上面他們覺得應該算是一個相對低點的情況下，部分的紙箱廠進行備貨，并不能代表終端的需求出現(xiàn)多大的明顯的好轉(zhuǎn)。

Q：有個小問題，是6、7月份大廠停產(chǎn)的情況反而比小廠更普遍，是不是大廠那邊的庫存比小廠大呢?

陳春杰：你提到了為什么這段時間停機是大廠停機比小廠更多?其實小廠從5、6月份開始，因為整個國廢的價格這么高，6月份開始箱板紙、瓦楞紙價格下行開始，小廠在整體利潤不好的情況下，已經(jīng)在控制自己的生產(chǎn)節(jié)奏了，并不是像大廠那樣集中發(fā)布。從6月份開始，已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)的做這個工作了。成品紙的庫存也不敢保持在很高的位置，這樣就像剛才也提到了，因為這么高的成本生產(chǎn)出來成品紙，其實對于自身來說是比較被動的。但是在上一周的時候，我們?nèi)珖募垙S不管是大紙廠還是小紙廠庫存壓力都存在，這一周出貨量相對好一點，但是庫存還是處于不低的局面。所以現(xiàn)在來說，整個市場的庫存應該是集中在紙廠這一面的，像下游的紙箱廠大家備貨的意愿不強。

Q：關于東莞的煤改氣，一些大廠可能是持有不同的看法，我不知道現(xiàn)在這個事情的進展怎么樣?最終的發(fā)展方向是什么樣的呢?煤改氣會不會對之后的生產(chǎn)有影響呢?主要是這三個問題。

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