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六只為CDR打造的“獨(dú)角獸基金”合同何時(shí)生效?

  • 2018年7月2日 ZhangHongYuan來源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 208 5
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盡管早已募集完成,但六家基金公司一直沒有發(fā)布戰(zhàn)略配售基金的募集完成及成立公告。


隨著獨(dú)角獸基金的成立發(fā)行,也讓這些大型基金公司的規(guī)模再進(jìn)一步。顯然,100億、200億左右的首募規(guī)模,有助于提升這些基金公司在業(yè)內(nèi)的排名和地位。隨著三年封閉期滿,6只承載著戰(zhàn)略配售功能的百億巨無霸基金將轉(zhuǎn)型為普通的靈活配置型基金。

也有分析人士表示,戰(zhàn)略配售基金規(guī)模適中很重要。由于六只基金在CDR配售的時(shí)候,實(shí)際獲得的股票份額會(huì)非常接近,規(guī)模越小的基金,實(shí)際持有的CDR股票占比會(huì)高,而規(guī)模越大的基金,實(shí)際持有的CDR股票占比就越低。因此,假設(shè)在CDR股票上漲潛力較大的情況下,規(guī)模更小的基金會(huì)有更多的優(yōu)勢。

分享配套紅利?

根據(jù)某戰(zhàn)略配售基金合同,基金合同生效后進(jìn)入三年的封閉運(yùn)作期,封閉運(yùn)作期間投資者不能贖回基金份額,該基金在封閉運(yùn)作期間,基金份額可上市交易。

有分析人士指出,投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中具有研發(fā)創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè),將成為未來資本市場重要的投資方向。獨(dú)角獸企業(yè)作為新經(jīng)濟(jì)的代表,此前受制于A股上市規(guī)則,部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)無法在A股上市,而今年以來依托上市制度創(chuàng)新,為這些新經(jīng)濟(jì)龍頭通過CDR回歸或在A股直接IPO提供可能,也為A股投資者提供了享受新經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利的機(jī)會(huì)。

長城證券分析師閻紅表示,戰(zhàn)略配售基金參與CDR項(xiàng)目的戰(zhàn)略配售或有望拿到較高程度的折價(jià),為普通投資者參與戰(zhàn)略配售,分享配套紅利提供了新的渠道。

東北證券認(rèn)為,戰(zhàn)略配售基金在封閉運(yùn)作期間,基金份額可上市交易,投資者可在二級(jí)市場買賣基金份額,受到市場供需關(guān)系等各種因素的影響,投資者買賣基金份額有可能面臨相應(yīng)的折溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。該基金封閉運(yùn)作期內(nèi)主要參與戰(zhàn)略配售股票的投資,戰(zhàn)略配售股票有可能出現(xiàn)股價(jià)波動(dòng)較大的情況。

“半年后戰(zhàn)略配售基金往往會(huì)有一定折價(jià),比如說10%,那個(gè)時(shí)候如果覺得合適,倒是可以考慮買一點(diǎn)?!北本┠彻蓟鹜顿Y總監(jiān)說。

“其實(shí)是不是要投資CDR,與企業(yè)的定價(jià)有很大關(guān)系,關(guān)鍵是看這些企業(yè)原來的股價(jià)是否合適,是否還有進(jìn)一步上升的空間?!比A南某資深公募基金經(jīng)理表示。

“CDR基金要投資標(biāo)的很多已經(jīng)在美國上市,坦率說已經(jīng)錯(cuò)過了企業(yè)增速最快的時(shí)期,海外市場相對(duì)而言是處于高位,而A股是處于低點(diǎn),估值水平跟A股相比并沒有太多的優(yōu)勢。而A股的投資者會(huì)把CDR當(dāng)做新股來炒作,屆時(shí)會(huì)有很大的泡沫。”該北京公募基金投資總監(jiān)也說。

記者了解到,臺(tái)灣存托憑證TDR在1998年首次推出,2008后TDR進(jìn)入了短暫的快速發(fā)展階段,TDR快速發(fā)展的勢頭在2011年結(jié)束,隨后很快陷入交易量萎縮、掛牌數(shù)量負(fù)增長的局面。

“可能剛開始上市的時(shí)候會(huì)有一波炒作,但炒作過后很可能就是一地雞毛。因?yàn)橛腥甑逆i定期,所有流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)需要注意?!彼麑?duì)記者表示。

閻紅也提醒,注意海外市場的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),美股港股科技股已經(jīng)處于歷史高位,CDR發(fā)行價(jià)格受到美股市場影響較大,若未來海外市場出現(xiàn)調(diào)整,其二級(jí)市場價(jià)格也會(huì)受到影響。


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