雛鷹農牧財務造假被揭穿

• 2018年6月14日 YeShiMei來源：證券時報e公司 1447 96
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  2018-2024年海水捕撈蟹市場發(fā)展現狀調查及供需格局分析預測報告

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6月14日，雛鷹農牧(002477)公告對深交所年報問詢函的回復中，坦誠此前將分紅款計入投資收益的財報編制過失，并回應了2017年公司負債提升，四季度利潤大幅下滑的原因。

負債率高企質押頻繁

除違規(guī)將分紅款計入投資收益的財務差錯外，雛鷹農牧近年高企的負債率也備受關注。

截至2017年末，雛鷹農牧資產負債率為71.81%，較去年同期上升11.52%，流動負債占比 59.35%。公司流動比率、速動比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率分別為1.24、1.07、3.29、13.03，分別較上年同期下降0.26、0.26、0.34、4.57，經營活動現金流量凈額較上年同期下降95.77%，財務費用較上年同期增長92.29%。

對此，深交所要求雛鷹農牧說明現有負債水平與公司營運資金需求是否匹配，是否存在短期償債風險，同時說明公司短期債務規(guī)模占比較大的原因及合理性，量化分析公司現金流量狀況對償債能力和正常運營能力是否存在影響。

在14日的回復中，雛鷹農牧對比了同行業(yè)公司的財務數據，表示公司流動比率在同行業(yè)中處于中等水平，速動比率高于同行業(yè)公司。同時短期借款占負債總額的比例近似于平均值，流動負債占負債總額的比例低于平均值。

公司認為，受養(yǎng)殖行業(yè)周期性影響，報告期內生豬產品銷售價格呈現下跌趨勢，同時公司養(yǎng)殖規(guī)模擴大，對資金需求較大，公司增加負債來補充公司正常經營活動的資金需求，與公司的經營業(yè)務活動是相匹配的。

不過值得關注的是，僅2018年，雛鷹農牧控股股東、實際控制人侯建芳已累計質押股票16次。截至2018年一季報，侯建芳一致行動人侯五群、侯斌、侯杰、侯建業(yè)也已分別質押7200萬股、8640萬股、4716萬股、4677萬股，占個人持股比例的81%、100%、100%、99.17%。

在市場一片質疑聲下，6月11日晚間雛鷹農牧公告稱，侯建芳基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的認可，看好國內資本市場長期投資的價值，其近日通過深交所交易系統(tǒng)在二級市場累計增持公司股份1118萬股，占上市公司總股本的0.36%，增持金額約3863.83萬元。

本次增持后，侯建芳將持有雛鷹農牧12.89億股(包括直接持股及通過資產管理計劃間接持股)，與其一致行動人侯建業(yè)、侯杰、聚成股份合計持股比例為46.29%。

當日雛鷹農牧同時公告，侯建芳近日辦理了部分質押股份的解押手續(xù)。截止公告日，侯建芳直接持有公司股份12.6億股，占上市公司總股本的40.2%，累計質押股份占總股本的38.27%。

不過上述增持和解押的動作為能對市場形成提振。6月12日、13日，雛鷹農牧股價再度下跌0.87%、3.22%，13日報受3.31元/股，創(chuàng)近三年新低。

6月13日晚間雛鷹農牧公告稱，侯建芳及其一致行動人部分質押股票觸及平倉線，可能存在平倉風險。公司股票自6月14日開市起停牌，停牌時間預計不超過5個交易日。

截至13日，侯建芳先生及其一致行動人侯建業(yè)、侯杰、聚成股份直接持有雛鷹農牧13.89億股，占上市公司總股本的44.31%，累計質押股份13.28億股，占其總股本的42.37%。

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