貴州茅臺市值破萬億 這意味著什么？

• 2018年6月8日 WuYaNan來源：和訊 963 60
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  2018-2023年中國飲料生產(chǎn)市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。飲料生產(chǎn)行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

昨天，貴州茅臺盤中再度創(chuàng)下800.95元的歷史新高。

昨天，貴州茅臺盤中再度創(chuàng)下800.95元的歷史新高。以12.6億的總股本計算，昨日盤中貴州茅臺市值破萬億，達(dá)10091.97億元，總市值僅次于工商銀行、建設(shè)銀行、中國石油、中國平安、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行，名列第七。就在今年1月15日，貴州茅臺也曾突破萬億元市值，但隨后有所回落。

貴州茅臺最新市值貴州茅臺一季報顯示，公司實現(xiàn)營收174.66億，同比增長31.24%;實現(xiàn)凈利潤85.07億，同比增長38.93%。對于貴州茅臺未來的走勢，國內(nèi)券商分析師紛紛給出“買入”或“增持”評級。白酒行業(yè)資深人士分析，進(jìn)入6月后，隨著A股正式“入摩”的帶動，作為A股市場最為響亮的名片和績優(yōu)股的代表，貴州茅臺成為非常好的標(biāo)的投資公司。日前，茅臺集團(tuán)董事長、總經(jīng)理李保芳調(diào)研了江蘇市場。他指出，目前市場表現(xiàn)總體平靜、穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)價格大起大落和銷售緊缺等現(xiàn)象。當(dāng)前茅臺酒市場有“兩個不愁”：一不愁市場，二不愁效益。這得益于公司2016年、2017年出臺的強(qiáng)勢管控措施——穩(wěn)價格，平供需。他還表示，在相當(dāng)一個時期內(nèi)，茅臺不會動出廠價格，但一定會管終端價格，而且一定會管住、管好。在之前召開的股東大會上李保芳表示，2018年貴州茅臺實現(xiàn)營收將較上年增長15%左右。

據(jù)悉，2017年貴州茅臺實現(xiàn)營收582.18億元，同比增長49.81%。如果按照李保芳所說2018年營收增長15%的判斷，2018年貴州茅臺營業(yè)收入將達(dá)到669.5億元上下。盡管貴州茅臺稱今年營收增長15%主要原因是公司在2018年調(diào)整了主要產(chǎn)品茅臺酒的銷售價格，但隨后又表態(tài)截至目前沒有提價計劃。值得一提的是，隨著A股正式納入MSCI，貴州茅臺備受滬股通資金青睞。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自6月1日以來，滬股通在4個交易日里累計凈流入近81.9億元，而貴州茅臺獲滬股通資金累計凈買入13.95億元，占比達(dá)17.03%。復(fù)盤今年以來滬股通前十大活躍股，貴州茅臺無疑是滬股通平臺上交易最為活躍的個股。而茅臺一季報披露后，多家券商也隨之上調(diào)茅臺的目標(biāo)價。其中，中金公司給出925元的目標(biāo)價引人注目。

這意味著什么?

分析人士稱，這將推動包括A股在內(nèi)的中國金融市場加速完善和成熟，也將為國際投資者分享中國經(jīng)濟(jì)成長紅利提供更好的渠道和機(jī)會。

貴州茅臺作為A股市場最為響亮的名片和績優(yōu)股的代表，顯然成為上好的投資標(biāo)的。

同時，A股納入MSCI指數(shù)，是順應(yīng)國際投資者需求的必然之舉，體現(xiàn)了國際投資者對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好的前景和金融市場穩(wěn)健性的信心，也是A股正式走向國際化的重要一步。

看一下兩次沖擊萬億市值時貴州茅臺的估值水平對比。

上次高點是今年1月15日，其主要用2017年的業(yè)績進(jìn)行評估，貴州茅臺2017年凈利潤為270.79億元，萬億市值意味著其市盈率為約37倍，相對偏高。

而此次高點為6月6日，貴州茅臺今年一季報的情況來看，實現(xiàn)凈利潤85.07億元，同比增長38.93%，目前股價的動態(tài)市盈率為29倍，在同行業(yè)中已經(jīng)不算高估了。

如果公司全年業(yè)績能保持一季報的增速的話，則市值即便突破萬億元，其動態(tài)市盈率也僅為26倍。

結(jié)合貴州茅臺的盈利增長能力和品牌護(hù)城河，這樣的估值水平顯然比1月時更能被市場接受。

2018年白酒行業(yè)仍將延續(xù)頭部競爭的時代，產(chǎn)業(yè)話語權(quán)急速向上游靠攏，具有強(qiáng)渠道把控能力的高端次高端酒企具有博弈優(yōu)勢。

供給方面：由于基酒存量并未顯著提升，2018年茅臺供給或仍緊俏，而年初迄今需求端并未明顯降溫。

最重要的是，茅臺持續(xù)加大對外交流與合作，共謀發(fā)展;茅臺進(jìn)一步加快國際化進(jìn)程，順應(yīng)全球化發(fā)展大趨勢;白酒行業(yè)“生態(tài)”良好，呈現(xiàn)“你中有我、我中有你”的發(fā)展格局;白酒行業(yè)發(fā)展態(tài)勢“強(qiáng)回暖”等。

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