中美貿(mào)易戰(zhàn)最新消息：國內(nèi)豆粕庫存進(jìn)入增長期 美豆中期走勢(shì)仍然向好

• 2018年4月25日 zengpingping來源：大豆論壇 275 10
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  2018-2023年中國淡水蝦飼料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  中研普華通過對(duì)淡水蝦飼料行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測(cè)，分析淡水蝦飼料行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提...

中美貿(mào)易摩擦局面輾轉(zhuǎn)反側(cè)，美國對(duì)中國屢次開展“301”“232”調(diào)查，從最初的貿(mào)易逆差到上周發(fā)動(dòng)對(duì)中興的禁售制裁，顯然已經(jīng)從“貿(mào)易戰(zhàn)”開始轉(zhuǎn)向了“技術(shù)戰(zhàn)”。

一、現(xiàn)貨市場(chǎng)概況

1、分銷市場(chǎng)：山東進(jìn)口大豆分銷市場(chǎng)大豆分銷價(jià)格3450元/噸.

2、進(jìn)口大豆理論成本：CBOT大豆7月合約1031美分，6月船期對(duì)7月合約巴西大豆貼水報(bào)價(jià)223美分，折最新進(jìn)口大豆理論成本3402元/噸，按沿海四級(jí)豆油格5500元/噸，折豆粕理論成本3208元/噸。

二、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)要聞

1、中美貿(mào)易爭(zhēng)端問題市場(chǎng)消息滿天飛，持續(xù)關(guān)注。

2、統(tǒng)計(jì)截至上周五沿海規(guī)模油廠豆粕庫存量為86萬噸，相比前一周69萬噸增加17萬噸。

三、今日提示

國內(nèi)豆粕庫存上周數(shù)字呈現(xiàn)大幅增長，市場(chǎng)普遍反映的豆粕提貨速度太慢這里在數(shù)據(jù)上得到了證實(shí)?，F(xiàn)在裝船評(píng)估5月份大豆進(jìn)口量繼續(xù)上升950-1000萬噸的水平，此為裝船評(píng)估的數(shù)據(jù)。中國大豆進(jìn)入季節(jié)性高峰期，豆粕庫存增長屬實(shí)正常，但要是增長的幅度太快，也說明著下游需求最真實(shí)的情況。國內(nèi)豆粕供需進(jìn)入不佳的狀態(tài)，國際大豆市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)至技術(shù)支撐位附近，內(nèi)外市場(chǎng)可能會(huì)帶來豆粕市場(chǎng)內(nèi)外強(qiáng)弱的變化。就美豆價(jià)格的角度我們是建議本周進(jìn)行部分豆粕基差結(jié)……

中美貿(mào)易摩擦局面輾轉(zhuǎn)反側(cè)，美國對(duì)中國屢次開展“301”“232”調(diào)查，從最初的貿(mào)易逆差到上周發(fā)動(dòng)對(duì)中興的禁售制裁，顯然已經(jīng)從“貿(mào)易戰(zhàn)”開始轉(zhuǎn)向了“技術(shù)戰(zhàn)”，但在這其中特朗普也發(fā)表言論表示與各國和睦友好的發(fā)展都將是最好的局面，同時(shí)上周美財(cái)長姆努欽表示“正考慮進(jìn)行一次訪問”，并稱對(duì)與北京方面達(dá)成協(xié)議持“謹(jǐn)慎樂觀”態(tài)度，中國商務(wù)部發(fā)言人周日也表示對(duì)此歡迎，這一消息的傳來給大豆及豆粕市場(chǎng)的人士帶來的第一反應(yīng)即是“貿(mào)易戰(zhàn)不會(huì)打起來，中美關(guān)系正在緩和”。

除此之外， 4月5日特朗普曾喊出要對(duì)中國額外征收1000億美元的關(guān)稅，此后有接近白宮的消息稱特朗普政府要在上周公布對(duì)華1000億商品征稅名單，但在過去的一周白宮并沒有公布所謂的1000億清單，反倒是昨天美財(cái)長對(duì)華示好，這些消息令市場(chǎng)因擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)而炒作國內(nèi)豆粕市場(chǎng)的資金有所忌憚，已經(jīng)有部分基金撤離，造成今天國內(nèi)豆粕主力合約明顯回落。華盛頓4月20日消息顯示，美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)發(fā)布的報(bào)告顯示，投機(jī)基金在大豆期貨和期權(quán)市場(chǎng)上增持凈多單，結(jié)束了此前連續(xù)四周的減持，同時(shí)截至2018年4月17日的一周，投機(jī)基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨以及期權(quán)凈多單部位明顯高于前一周，表明大家對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂早就已經(jīng)有緩解趨勢(shì)。

貿(mào)易戰(zhàn)雖為近一個(gè)月來炙手可熱的話題，其對(duì)美豆及國內(nèi)豆粕市場(chǎng)的影響無疑是非常重要的，但是筆者仍然要提醒大家，大宗商品價(jià)格最終仍會(huì)回到基本面。從上周公布的各項(xiàng)報(bào)告數(shù)據(jù)來看：首先南美的收割進(jìn)度， 上周五公布的報(bào)告顯示巴西大豆收割工作已經(jīng)完成了91%，比一周前提高6%，接近上年同期的92%，五年平均進(jìn)度為90%;在截至4月18日的一周里阿根廷2017/18年度大豆收獲完成39.6%，高于一周前23.6%。南美收割進(jìn)度的加快可能緩解市場(chǎng)對(duì)近期因貿(mào)易戰(zhàn)影響的大豆進(jìn)口的擔(dān)憂，但從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，阿根廷農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2017/18年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值為3800萬噸，和上周預(yù)測(cè)持平，較年度初期預(yù)測(cè)值低了1600萬噸，較上年產(chǎn)量低了1950萬噸，而阿根廷2017/18年度大豆播種面積為1800萬公頃，低于2016/17年度的1920萬公頃，這是播種面積連續(xù)第三年下降，因?yàn)檗r(nóng)戶轉(zhuǎn)播玉米和小麥在巴西產(chǎn)量沒有明顯增加的情況下，顯然阿根廷的大豆已經(jīng)不能為中國國內(nèi)需求提供良好的供應(yīng)。

在中國農(nóng)產(chǎn)品未來十年展望中也提到未來10年大豆生產(chǎn)、消費(fèi)將呈現(xiàn)同步增長態(tài)勢(shì)，意味著雖然國內(nèi)的種植面積恢復(fù)性增長，單產(chǎn)水平提升，年產(chǎn)量增加，但大豆食用消費(fèi)增長較快，壓榨加工消費(fèi)平穩(wěn)增長，大豆進(jìn)口量仍將維持高位。另外筆者關(guān)注到，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周五觸及逾三個(gè)月高位，海岬型船舶運(yùn)費(fèi)反彈，錄得2014年8月以來的最佳周度表現(xiàn)。整體干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲80點(diǎn)至1281點(diǎn)，為1月11日以來最高水平。加之上周五特朗普在推特上抨擊OPEC的減產(chǎn)措施，稱全球各國的原油儲(chǔ)備屢創(chuàng)記錄，油價(jià)被人為的抬高了，但目前的情形是美國很快也將成為與沙特和俄羅斯并肩的產(chǎn)油大國，唱空油價(jià)并不符合川普的利益，原油繼續(xù)維持高位將可能是大概率事件，因此國際運(yùn)費(fèi)也將因此維持較高的價(jià)格，進(jìn)而利多進(jìn)口大豆價(jià)格。

而美豆近期的價(jià)格回落不僅僅是貿(mào)易摩擦的影響，美元的上漲也是助推因素之一，上周以來美元指數(shù)已經(jīng)開始小幅上升，而債券市場(chǎng)反映投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的信心上升，而在這樣的環(huán)境下美元更有可能走高，這無疑也令美豆價(jià)格承壓，造成了近期的連續(xù)下跌，因此筆者仍然堅(jiān)持上一篇文章的看法，美豆的需求并沒有降低，近期內(nèi)價(jià)格也不會(huì)有深跌機(jī)會(huì)，中期將是回升態(tài)勢(shì)。

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