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上海證交所回應(yīng)海爾擬籌劃D股上市:一箭雙雕!

  • 2018年4月16日 WuYaNan來源:中國家電網(wǎng) 1107 71
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作為中歐國際交易所的股東方之一,4月13日,上海證券交易所相關(guān)負責(zé)人就青島海爾擬在中歐國際交易所D股市場首次公開發(fā)行股票并上市的熱點問題進行了回應(yīng)。

作為中歐國際交易所的股東方之一,4月13日,上海證券交易所相關(guān)負責(zé)人就青島海爾擬在中歐國際交易所D股市場首次公開發(fā)行股票并上市的熱點問題進行了回應(yīng)。

該負責(zé)人表示,發(fā)行D股有助于中國企業(yè)提升在歐洲的品牌知名度,拓展歐洲業(yè)務(wù);有助于充分利用境內(nèi)外融資平臺,實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略海外落地;有助于開展跨境并購實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級,提升全球競爭力;有助于拓展境外融資渠道,當(dāng)?shù)厝谫Y當(dāng)?shù)厥褂?,降低匯率風(fēng)險。


青島海爾,D股,募資

4月10日,青島海爾發(fā)布董事會決議公告,擬在位于德國法蘭克福的中歐國際交易所D股市場首次公開發(fā)行股票并上市(D代表德國,Deutschland)。

“先前籌劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,現(xiàn)在又計劃發(fā)行D股,可見海爾在并購GE家電業(yè)務(wù)之后有很大的融資需求?!币晃煌顿Y者告訴中國家電網(wǎng),發(fā)行D股成本低、效率高、風(fēng)險低,又不用排隊,這是海爾發(fā)行D股的重要原因之一。

不過在家電行業(yè)資深觀察家劉步塵看來,青島海爾籌劃D股上市的融資作用倒在其次,更大的意義在于,借助在德國上市的機遇大力滲透歐洲市場,全面深化其全球布局進一步提升綜合實力和競爭力。

“三大戰(zhàn)役”提前告捷

對于中國家電企業(yè)乃至全球所有企業(yè)而言,在中國、美國、歐洲三大市場扎下根基則意味著其全球化戰(zhàn)略的真正成熟落地。

不得不承認,雖然許多中國家電企業(yè)已經(jīng)在歐洲建立制造、設(shè)計研發(fā)中心,但是從市場份額以及品牌影響力來看,中國企業(yè)大多還在扮演“龍?zhí)住苯巧?。而青島海爾一旦在德國成功上市,就會逐漸在歐洲形成制造、設(shè)計研發(fā)、資本、品牌等全方位的綜合影響力。

在劉步塵看來,僅就品牌或市場層面而言,青島海爾發(fā)行D股上市將會產(chǎn)生三個方面的效應(yīng):第一,青島海爾有望成為首批在中歐所發(fā)行D股上市的企業(yè)之一,“第一”效應(yīng)會為海爾品牌帶來不可估量的傳播價值;第二,德國是智能制造“圣地”,歐洲則是全球準入門檻較高的市場之一,在德國上市會加速海爾在歐洲市場乃至全球市場的滲透;第三,在德國上市會產(chǎn)生一個反作用力,促進海爾品牌在中國本土市場美譽度的提升。

青島海爾獨立董事吳澄、施天濤、戴德明表示,本次發(fā)行有利于滿足公司的業(yè)務(wù)發(fā)展需求,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),深入推進公司國際化戰(zhàn)略,并進一步提升公司的經(jīng)營管理水平,增強核心競爭力。

有業(yè)內(nèi)人士認為,在中國本土市場,海爾已經(jīng)在多個品類占據(jù)第一位置。在美國市場,與GE家電的協(xié)同效應(yīng)愈加明顯。D股上市繼續(xù)夯實歐洲市場則意味著,相較其他中國家電企業(yè),海爾的全球化進程已經(jīng)形成全面的先發(fā)優(yōu)勢,未來海爾在全球的挑戰(zhàn)將變成與韓系家電巨頭一決高下。

為擴張發(fā)展輸送“彈藥”

投資者都明白一個道理:投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù),表明企業(yè)處于花錢擴張的階段。

記者注意到,青島海爾2015年、2016年、2017年1-9月三個階段,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-102.73億元、-395.96億元、-48.08億元。

事實上,在2017年青島海爾就計劃通過公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券來緩解資金之渴。在去年9月公布的《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金運用的可行性分析報告》中,青島海爾擬募集資金不超過56.4億元(含56.4億元),分別用在冰空等產(chǎn)線智能制造升級與卡薩帝渠道拓展、成套智慧廚電產(chǎn)能布局與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、“一帶一路”海外新興市場制造基地建設(shè)、超前研發(fā)實驗室以及COSMOPlat工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺與U+智慧生活平臺建設(shè)、償還有息負債五個方向。

今年4月,青島海爾收到中國證監(jiān)會的《反饋意見通知書》。青島海爾在隨后的回復(fù)中提到,對比國內(nèi)同行業(yè)上市公司,公司資產(chǎn)負債率高于行業(yè)平均水平。此外,公司流動比率、速動比率均低于行業(yè)平均水平。

按照2017年9月30日合并報表口徑,青島海爾資產(chǎn)負債率為69.54%,流動比率為1.08,速動比率為0.86;美的集團同期數(shù)值分別為66.86%、1.42、1.21;格力電器同期數(shù)值72.93%、1.09、1.01。

“公司近幾年來快速發(fā)展,并于2016年通過債務(wù)融資,以現(xiàn)金方式向通用電氣公司買其家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn),財務(wù)杠桿利用水平較高。同時,隨著公司債務(wù)融資規(guī)模的擴大,2016年以來利息支出顯著增加,一定程度上影響了公司的營業(yè)利潤?!鼻鄭u海爾在回復(fù)文件中表示。

記者了解到,2016年5月,HaierUSApplianceSolutions,Inc.與國家開發(fā)銀行股份有限公司簽署《33億美元長期貸款協(xié)議》,根據(jù)該協(xié)議約定,國開行將向HaierUSApplianceSolutions,Inc.提供一筆相當(dāng)于所購買資產(chǎn)實際交割金額的60%或33億美元的長期貸款。

由此看來,雖然D股上市對青島海爾深化全球布局意義重大,但從直接作用來看,在D股上市募資有助于拓展境外融資渠道,為其投資擴張輸送“彈藥”。

據(jù)悉,包括海爾在內(nèi),將近期有三家中國企業(yè)登陸中歐所,每家公司將籌資5億至10億歐元。據(jù)路透社援引消息人士的說法,青島海爾發(fā)行D股募資規(guī)模約為10億歐元。

不過,關(guān)于D股發(fā)行上市、D股股票募集資金使用計劃等議案,青島海爾將在4月27日的2018年第一次臨時股東大會上進行審議表決。

上海證券交易所相關(guān)負責(zé)人表示,中歐國際交易所是首屆中德高級別財金對話的重要成果,上交所將繼續(xù)積極支持中歐國際交易所D股市場建設(shè),為境內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)推進國際化戰(zhàn)略、參與“一帶一路”建設(shè)拓寬渠道。


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