服裝行業(yè)回暖 中美貿(mào)易戰(zhàn)難當(dāng)中國(guó)服裝企業(yè)海外并購(gòu)提速

• 2018年4月13日 zengpingping來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 384 18
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  2018-2023年中國(guó)印花平紋桃皮絨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告

  印花平紋桃皮絨行業(yè)研究報(bào)告中的印花平紋桃皮絨行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時(shí)，對(duì)印花平紋桃皮絨行...

從七匹狼收購(gòu)Karl Lagerfeld，到維格娜絲瞄準(zhǔn)了衣戀香港及關(guān)聯(lián)方持有的小熊維尼，中國(guó)人曾耳熟能詳?shù)膰?guó)外服裝品牌，已經(jīng)越來(lái)越多地看到中國(guó)企業(yè)的身影。

從七匹狼收購(gòu)Karl Lagerfeld，到維格娜絲瞄準(zhǔn)了衣戀香港及關(guān)聯(lián)方持有的小熊維尼，中國(guó)人曾耳熟能詳?shù)膰?guó)外服裝品牌，已經(jīng)越來(lái)越多地看到中國(guó)企業(yè)的身影。

4月11日晚間，拉夏貝爾(603157)宣布旗下孫公司擬出資2080萬(wàn)歐元收購(gòu)Vivarte SAS持有的Naf Naf SAS公司40%的股權(quán)，成為中國(guó)服裝企業(yè)布局海外的又一典型案例。受到并購(gòu)利好的影響，拉夏貝爾4月12日?qǐng)?bào)收18.43元/股，以漲停收盤(pán)。

Vivarte SAS是法國(guó)最大的服飾集團(tuán)之一，近幾年由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和自身經(jīng)營(yíng)不善等多重因素影響，Vivarte SAS負(fù)債累累。有媒體報(bào)道，截至2017年8月的財(cái)年內(nèi)仍然錄得3.01億歐元的凈虧損，盡管這已經(jīng)比2016年的6.72億歐元縮窄超過(guò)一半，但這是Vivarte SAS進(jìn)行旗下品牌出售換來(lái)的結(jié)果。近年來(lái)，為擺脫危機(jī)，裁員、出售旗下品牌、進(jìn)行深度重組成為近些年其發(fā)展的重要工作。該公司先后宣布要出售旗下鞋履品牌和服裝品牌Naf Naf。

Naf Naf SAS公司于1973年成立，主要于法國(guó)從事銷(xiāo)售女裝產(chǎn)品及配飾，目前于多個(gè)國(guó)家(包括法國(guó)、意大利、西班牙及比利時(shí)等)擁有合共494個(gè)零售點(diǎn)。公告顯示，Naf Naf SAS公司截至2016年8月31日年度虧損770萬(wàn)歐元，截至2017年8月31日年度溢利10萬(wàn)歐元。

此次拉夏貝爾將法國(guó)品牌服裝公司收入囊中，意味著拉夏貝爾在國(guó)際化上獲得了重要進(jìn)展。拉夏貝爾稱，此次收購(gòu)的順利完成，將有利于提升拉夏貝爾的整體知名度和國(guó)際影響力。

值得一提的是，大量品牌定位輕奢，卻未能抓住中國(guó)市場(chǎng)正是Vivarte SAS在遭遇危機(jī)期間被詬病的一點(diǎn)。因此，拉夏貝爾在公告中特別提到，將“提升目標(biāo)公司拓展中國(guó)市場(chǎng)的可能性”。

記者注意到，2017年已披露了年報(bào)或者業(yè)績(jī)快報(bào)的30家服裝類(lèi)上市公司中，有20多家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其中報(bào)喜鳥(niǎo)等至少5家公司2017年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5成以上。服裝行業(yè)呈現(xiàn)出企穩(wěn)回暖的態(tài)勢(shì)。

行業(yè)復(fù)蘇的同時(shí)，上市公司也紛紛加快了海外并購(gòu)的步伐。中信建投研報(bào)中曾統(tǒng)計(jì)，中國(guó)紡織服裝在經(jīng)歷了2011-2013年行業(yè)低迷期的衰退之后，近幾年迎來(lái)一輪新的并購(gòu)潮。其中海外并購(gòu)數(shù)目在2012年之后增長(zhǎng)迅速，交易金額總體處于上升態(tài)勢(shì)，從2012年20.4億人民幣升至2016年82.57億，規(guī)模增加了三倍。2016年并購(gòu)數(shù)量46起，交易總金額達(dá)231億元，平均交易金額約5億元。

最為人熟知的是2017年8月，七匹狼作價(jià)3.2億元收購(gòu)香奈兒設(shè)計(jì)總監(jiān)老佛爺Karl Lagerfeld的同名輕奢品牌在大中華區(qū)的大部分生意。

此外，曾是阿瑪尼(Armani)等奢侈品牌生產(chǎn)商的如意集團(tuán)如今也表現(xiàn)非?；钴S，頻頻出手并購(gòu)海外品牌。2018年2月，瑞士奢侈品品牌Bally母公司JAB Holding Co.發(fā)布聲明，宣布如意集團(tuán)旗下子公司山東如意投資控股公司獲得瑞士品牌多數(shù)股權(quán)，與此同時(shí)，JAB集團(tuán)仍保留少數(shù)股權(quán)，而B(niǎo)ally管理層也進(jìn)行了跟投。如意集團(tuán)還先后入股日本知名服裝公司Renown、蘇格蘭粗花呢生產(chǎn)企業(yè)Carloway、德國(guó)男士西裝品牌Peine Gruppe等。

如意集團(tuán)董事長(zhǎng)邱亞夫今年兩會(huì)接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，收購(gòu)?fù)赓Y品牌是如意集團(tuán)從產(chǎn)業(yè)鏈上游走到下游的現(xiàn)實(shí)需求，這能使其切入價(jià)值鏈的高增值環(huán)節(jié)，從而提高在國(guó)際分工中的地位。

也有行業(yè)人士分析，受益于消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，需求端的改善，服裝類(lèi)上市公司將會(huì)基于產(chǎn)業(yè)鏈、打造全新增長(zhǎng)點(diǎn)。未來(lái)幾年服裝類(lèi)并購(gòu)還將更加頻繁，且金額和規(guī)模將有擴(kuò)大的趨勢(shì)，這對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)龊褚矊?lái)顯著影響。

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