動力煤市場階段性供應(yīng)趨向?qū)捤?動力煤價格繼續(xù)走弱的概率大

• 2018年3月27日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 1186 77
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  2018-2023年中國環(huán)保與潔凈設(shè)備行業(yè)供需市場調(diào)研分析及投資戰(zhàn)略研究報告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，環(huán)保與潔凈設(shè)備市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，環(huán)保與潔凈設(shè)備企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，環(huán)保與潔凈設(shè)備行業(yè)有進一步洗牌的強烈要...

利潤改善大幅提振煤礦開工積極性，動力煤外運量維持高位，下游電廠煤炭庫存快速回升。冬去春來，動力煤需求將進入傳統(tǒng)消費淡季，宏觀經(jīng)濟風(fēng)險增大更是拖累需求復(fù)蘇進程，動力煤市場階段性供應(yīng)趨向?qū)捤桑瑑r格繼續(xù)走弱的概率大。

3月初，大型煤炭企業(yè)5500大卡動力煤的月度長協(xié)價較前一月下跌18元/噸至677元/噸，年度長協(xié)價較前一月下跌2元/噸至564元/噸，當(dāng)時秦皇島港5500大卡動力煤的市場價報684元/噸。然而，截至3月23日，秦皇島港5500大卡動力煤的市場價已經(jīng)跌至627元/噸。最新消息稱，神華集團通知客戶，3月15日前離泊的動力煤參照1—15日CCI均價661元/噸結(jié)算，后半月部分參照16—31日CCI均值結(jié)算，這相當(dāng)于下調(diào)了3月份長協(xié)動力煤的綜合結(jié)算價格。

盡管動力煤現(xiàn)貨價格大幅下跌，但是下游電廠已經(jīng)完成補庫過程，短期內(nèi)繼續(xù)采購的積極性將顯著下降。終端需求的下降，很快自下而上傳導(dǎo)至產(chǎn)地坑口，煤礦銷售出現(xiàn)不暢，坑口拉煤車輛減少，部分煤礦庫存有積累跡象，后續(xù)有繼續(xù)降價的計劃。

季節(jié)性規(guī)律顯示，由于冬季消費高峰結(jié)束，且水力發(fā)電量逐漸增加，接下來的4—6月，沿海電廠日耗一般持穩(wěn)或下降。所以，后續(xù)下游電廠也難以出現(xiàn)新的補庫需求，直到夏季煤炭消費高峰到來。

3月以來，國內(nèi)鋼材期貨也出現(xiàn)大幅下跌，因為下游開工率及需求不及預(yù)期。這對于動力煤市場也構(gòu)成利空影響。因為在取暖季結(jié)束之后，取暖用煤需求顯著減少，工業(yè)用電量在動力煤總消費中的占比會大幅提高，例如鋼鐵、有色等高耗能行業(yè)，如果工廠復(fù)工節(jié)奏不及預(yù)期，那么市場對動力煤需求的預(yù)期將更加悲觀。

不過，鐵路一般會選擇在這樣的淡季安排道路檢修。預(yù)計今年4月7日至5月1日，大秦線將進行為期25天的春季集中檢修，豐沙大、北同蒲以及遷曹線也將同步進行檢修。屆時，大秦線日均進車將由正常情況下的125萬噸降至105萬—110萬噸。其中，流向環(huán)渤海港口的煤車預(yù)計每天減少1500車。國內(nèi)主要煤炭運輸通道檢修，可能使得市場看空情緒偏向緩和。

綜上所述，電廠煤炭庫存高企、終端需求趨淡、煤炭產(chǎn)量回升是當(dāng)前動力煤市場的主要影響因素，短期內(nèi)動力煤價格繼續(xù)走弱的概率較大。即使4月份鐵路檢修緩和了市場看空情緒，支撐作用也將主要體現(xiàn)在近月1805合約上，動力煤期貨1807和1809合約總體仍將以緩慢下跌為主。

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