2018年預期油價小幅上漲 石油生產企業(yè)繼續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)定利潤增長

• 2018年3月22日 YaoEnHua來源：中國化工網 491 26
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  2018-2023年中國乙酰磺胺噻唑市場深度全景調研及“十三五”發(fā)展前景預測報告

  乙?；前粪邕蛐袠I(yè)研究報告中的乙酰磺胺噻唑行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎，采用宏觀和微觀相結合的分析方式，利用科學的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對乙?；前粪邕蛐袠I(yè)進行...

2018年預期油價小幅上漲，石油生產企業(yè)繼續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)定利潤增長。油服行業(yè)依賴產業(yè)鏈上游勘探開采資本支出，經營上相對被動。油服企業(yè)應積極尋求上游產業(yè)鏈資源，進行業(yè)務拓展。終端石化產品市場較為景氣，整體來看煉油行業(yè)處于高盈利區(qū)間內。

2018年預期油價小幅上漲，石油生產企業(yè)繼續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)定利潤增長。油服行業(yè)依賴產業(yè)鏈上游勘探開采資本支出，經營上相對被動。油服企業(yè)應積極尋求上游產業(yè)鏈資源，進行業(yè)務拓展。終端石化產品市場較為景氣，整體來看煉油行業(yè)處于高盈利區(qū)間內。未來新投建的煉廠需要適應市場要求，一體化程度更高。隨著國內加油站競爭加劇，提升非油業(yè)務收入、向綜合服務商轉變將是儲運銷售業(yè)發(fā)展的重要方向。一體化公司勘探與生產板塊盈利逐步改善，煉油化工業(yè)務板塊保持高盈利，整體利潤有望穩(wěn)中有升。

石油生產企業(yè)位于石油石化產業(yè)鏈上游，受到油價波動的直接影響，價格—利潤彈性較大。2014年下半年，油價高位跳水后持續(xù)低位震蕩，石油生產企業(yè)首先受影響，進入寒冬期。自2016年12月歐佩克國家達成近期首個減產協(xié)議以來，油價出現(xiàn)反彈趨勢，徘徊在55美元/桶左右。2017年5月至6月雖出現(xiàn)一定程度下降，但整體回升趨勢不改，年底已經突破60美元/桶。2017年11月，沙特與俄羅斯繼續(xù)加強凍產協(xié)議，供需格局進一步改善，預計國際油價上行趨勢仍將保持。

在油價回暖利好因素的驅動下，石油生產企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)向好發(fā)展。2015年和2016年，美國西方石油公司均處于虧損狀態(tài)，主營業(yè)務利潤大幅下跌，但從2017年開始，其業(yè)績表現(xiàn)復蘇勢頭強勁，西方石油的主營業(yè)務利潤與凈利潤均成倍增加，分別從一季度的6億美元和1億美元增長到三季度的18億美元和8億美元。

受一體化公司控制資本支出的影響，油服行業(yè)開工鉆機數(shù)持續(xù)低迷，業(yè)績承壓。油氣服務行業(yè)獨立性相對較差，其業(yè)績依托于產業(yè)鏈上游的勘探、開發(fā)、生產領域，隨著油價回暖、上游油氣生產行業(yè)的逐步復蘇，油服行業(yè)業(yè)績漸有起色。但由于一體化公司資本支出收緊，國際巨頭埃克森美孚公司從329億美元下降到161億美元，雪佛龍公司、BP公司、康菲公司也出現(xiàn)不同程度下降，油服企業(yè)新增鉆機數(shù)持續(xù)低迷，美國開工鉆機數(shù)在2017年環(huán)比持續(xù)下降，壓縮了其盈利空間，因此整體上依然表現(xiàn)不佳。

不過，全球最大的油田技術服務公司斯倫貝謝(市值736億美元)成功抵擋住低油價沖擊，即使在低谷期的2014年和2015年依然能夠保持54億美元和21億美元的凈利潤，雖然2016年出現(xiàn)虧損，但2017年很快扭轉局面，保持盈利水平，三季度實現(xiàn)主營利潤30億美元。這一方面得益于其服務點遍布全球的規(guī)模優(yōu)勢，另一方面得益于其油氣生產板塊業(yè)務的支撐。

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