香港加息25基點至2% 美聯(lián)儲后兩年加息步伐或增快

• 2018年3月22日 lihuizhen來源：華爾街見聞 / 王超 758 45
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由于港幣與美元的聯(lián)系匯率制度，香港金管局周四上調(diào)隔夜基準利率25個基點，至2.0%。隔夜美聯(lián)儲加息，并宣布年內(nèi)還將加息兩次，但2019-2020年加息速度將加快。

美聯(lián)儲加息引起了多大的波瀾?由于港幣與美元的聯(lián)系匯率制度，香港金管局周四上調(diào)隔夜基準利率25個基點，至2.0%。隔夜美聯(lián)儲加息，并宣布年內(nèi)還將加息兩次，但2019-20年加息速度將加快。

北京時間7：24，港幣持平在7.8452，接近香港金管局設(shè)定的7.85的弱方兌換一線。當港幣觸及7.85一線，香港金管局將出手干預市場，這可能會快速推高銀行間拆借利率，并最終終結(jié)超寬松貨幣時代。

美國市場利率持續(xù)走高，影響蔓延到亞洲市場。香港超過九成的抵押貸款與HIBOR利率掛鉤。而金管局迫于貶值壓力，出手吸走港幣流動性，市場利率被迫抬升，香港的地產(chǎn)商和銀行業(yè)都要將受到影響。

自從美聯(lián)儲2015年12月起開始施行貨幣政策正?；詠?，一共已經(jīng)加息6次。

港元從1983年開始實行聯(lián)系匯率制度，以7.8港元兌1美元的匯率與美元掛鉤。香港金管局為匯率限定了波動的上下限，弱方兌換保證7.85，強方兌換保證7.75，在匯率波動至上下限時金管局將進行貨幣買賣，以對公開市場匯率進行控制。香港的聯(lián)系匯率制度能夠在一定程度上限制港元匯率的貶值空間，但一旦觸及弱方兌換保證線，香港市場上的資金面將會出現(xiàn)被動收緊的局面。

從美聯(lián)儲收緊貨幣政策以來，港元匯率已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)走弱。港元匯率自2017年初起持續(xù)貶值，美元兌港元匯率本月已多次升破7.84，其中3月16日盤中更是升破7.8442，刷新自聯(lián)匯制度以來的歷史高點，距金管局設(shè)定的7.85的弱方兌換保證僅一步之遙。

香港金管局總裁陳德霖此前已經(jīng)表態(tài)，稱若美元兌港元觸及弱方兌換保證，則金管局將出手穩(wěn)定匯率。因此相信在美元兌港元突破7.85之前，金管局并不會出手干預。

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