人工智能助力IPO過會？過會仍有5大問題待說明

• 2018年3月21日 WuYaNan來源：每日經濟新聞 921 57
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  2018-2023年中國人工智能行業(yè)深度分析與投資前景預測報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。人工智能行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

科沃斯機器人的主要產品大致可劃分為服務機器人和清潔類小家電等兩大模塊。其中公司在服務機器人模塊的主要產品為“Ecovacs科沃斯”品牌家庭服務機器人。

根據發(fā)審委工作會議公告安排，3月20日發(fā)審委對科沃斯機器人(保薦人：中金公司)和東方環(huán)宇燃氣(保薦人：中信證券)進行了IPO審核。證監(jiān)會公告顯示，審核結果為前者通過，后者暫緩表決。

值得注意的是，東方環(huán)宇燃氣曾在1月30日安排上會，但在上會前夕，發(fā)審委發(fā)布公告稱，鑒于該公司尚有相關事項需要進一步核查，決定取消對該公司發(fā)行申報文件的審核，而本次再次上會，仍然沒有拿下“pass卡”。業(yè)內人士稱，是有個小事項尚未解決，解決完將很快再上會。

因此，截至3月20日，今年以來發(fā)審委安排了68家企業(yè)上會，通過30家，通過率為44%，其中廣發(fā)證券、安信證券和浙商證券的通過率為100%。

科沃斯人工智能助力過會?

根據2017年12月19日報送的更新報送稿中介紹，科沃斯機器人的主要產品大致可劃分為服務機器人和清潔類小家電等兩大模塊。其中公司在服務機器人模塊的主要產品為“Ecovacs科沃斯”品牌家庭服務機器人。此外，公司從事商用服務機器人的研發(fā)、生產和銷售，擁有公共服務類商用服務機器人旺寶等產品。

不過，記者注意到，更新的報送稿較2017年1月22日的報送稿在發(fā)行人所屬行業(yè)上有了一個明顯的變化：公司主營業(yè)務是各類家庭服務機器人、清潔類小家電等智能家用設備及相關零部件的研發(fā)、設計、生產與銷售。根據證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》(2012年修訂)，公司所屬行業(yè)為C38電氣機械和器材制造業(yè)下的C3855家用清潔衛(wèi)生電器具制造行業(yè)。2017年12月19日更新稿中除了有上述描述外，還增加了：根據《國務院關于印發(fā)“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知》(國發(fā)[2016]67號)和《戰(zhàn)略性新興產業(yè)重點產品和服務指導目錄》(中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會公告2017年第1號)，公司屬于戰(zhàn)略性新興產業(yè)中的人工智能(智能機器人及相關硬件)。

明顯可以看到，在更新稿中，公司著重強調了“人工智能”的屬性，而目前IPO生態(tài)正處于新一輪變局中，“四新”企業(yè)(新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式)獲得制度和保薦資源傾斜，迎來政策暖風。

過會仍有5大問題待說明

雖然科沃斯機器人通過了審核，但是發(fā)審委還是對其提出了5大主要問題，包含18個小問題。

招股說明書披露，發(fā)行人擁有600余項境內外專利。報告期內，與戴森技術、東莞萬錦等公司存在多起專利權糾紛。請發(fā)行人代表說明：擁有的核心技術及其來源，核心技術如何與服務機器人和清潔類小家具結合，發(fā)行人現有技術在行業(yè)中的水平等以及發(fā)生糾紛專利的具體情況及在生產經營中的作用等。

報告期內，發(fā)行人服務機器人業(yè)務毛利率較高，清潔類小家電業(yè)務毛利率偏低，請發(fā)行人代表說明：報告期服務機器人自產模式和代工生產模式占比，線上線下銷售模式選取標準、占比以及對毛利率的影響等。

申報招股說明書披露，發(fā)行人實際控制人為錢東奇，錢東奇之子間接持有發(fā)行17.00%的股權，同時擔任公司董事;發(fā)行人存在多個員工持股平臺。請發(fā)行人代表說明：僅將錢東奇認定為實際控制人的原因及合理性和設立眾多員工持股平臺，以及部分員工在多個持股平臺持有權益的原因及合理性等。

申報招股說明書披露，2016年發(fā)行人實施員工股權激勵發(fā)生股份支付費用8106.58萬元，對應2015年市盈率為5.18倍，請發(fā)行人代表說明：2013年外部投資者入股2016年股權激勵入股的估值水平差異的合理性等。

發(fā)行人設立多家分、子公司，部分參股公司近兩年存在較大虧損。請發(fā)行人代表說明明：設立眾多分、子公司且在同一地區(qū)設立多家子公司又設立分公司(同一地區(qū)設立多家分公司)的原因及商業(yè)合理性以及竹間科技、狗尾草科技及北醒科技產生較大虧損的原因及合理性。

今年來3家券商保薦全通過

今年以來發(fā)審委原計劃審核68家(實際涉及66家，伯特利和東方環(huán)宇燃氣為多次安排上會)，通過30家，未通過29家，暫緩表決4家，取消審核5家，審核通過率為44%。

不過，值得一提的是，今年春節(jié)過后，發(fā)審委的審核結果還是讓保薦機構緊繃的神經緩和一些。記者統(tǒng)計發(fā)現，春節(jié)后發(fā)審委一共安排了4次發(fā)審會，共9家企業(yè)上會，審核通過7家，未通過1家，暫緩表決1家，通過率達到77.8%。

3月20日上會的科沃斯機器人和東方環(huán)宇燃氣的保薦機構分別是中金公司和中信證券。記者注意到，東方環(huán)宇燃氣是中信證券今年來輔導上會的第七家公司，與招商證券輔導上會企業(yè)數量并列第一，不過本次東方環(huán)宇燃氣審核結果為暫緩表決，因而將中信證券今年來的保薦通過率拉低至43%。

相反，科沃斯機器人審核通過，也相應地提高了中金公司的保薦通過率。據記者統(tǒng)計，今年來中金公司一共輔導了3家(包括科沃斯機器人)企業(yè)上會，其中2家通過，1家暫緩表決，通過率提升至66.7%。

綜合來看，今年來輔導上會企業(yè)數量在2家及以上的券商中，通過率最高的還是廣發(fā)證券，輔導上會4家企業(yè)，全部通過;其次是浙商證券和安信證券，均輔導上會2家企業(yè)，也均全部通過。

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