鎳價強勢拉漲 價格創(chuàng)28個月新高 突破13000美元

• 2017年11月9日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 1143 73
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  2017-2022年電網(wǎng)自動化市場發(fā)展前景分析及供需格局研究預測報告

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誰能想到，今年漲得最猛的金屬礦產(chǎn)不是鋅也不是銅、鋁、而是鎳!十一之后，鎳價強勢拉漲，實現(xiàn)兩周上漲，期間倫滬鎳紛紛創(chuàng)下年內(nèi)新高水平，成為有色金屬中表現(xiàn)最強的明星品種。

一、供應端：供給偏緊

01國外礦供應趨緊

我國的紅土鎳礦主要供給來自于印尼和菲律賓，但是印尼的禁礦令使得供給量幾乎降為零，所以菲律賓成為了供應主力，是我國目前最大的鎳礦進口來源國。

1-9月我國進口自菲律賓的鎳礦砂約為2216萬噸，雖然同比下滑2.92%，但是進口占比進一步升至85.38%。

由于每年的10月至次年的3月底為菲律賓的雨季，期間菲律賓鎳礦石的出貨量將非常有限，將引發(fā)鎳礦供應趨緊預期。

02國內(nèi)鎳限產(chǎn)供應緊張

1-9月我國鎳鐵(金屬噸)累計產(chǎn)量為31.1萬噸，同比增加4808噸，其中9月單月鎳鐵(金屬噸)為38240噸，創(chuàng)下去年12月來的新高水平，顯示鎳價走高刺激鎳鐵廠積極復產(chǎn)。

9月底，山東省發(fā)布《山東省環(huán)境保護廳關于印發(fā)山東省鋼鐵企業(yè)采暖季錯峰限停產(chǎn)指導意見的通知》，文件指出，臨沂市范圍內(nèi)煉鐵、煉鋼、鎳鐵合金、錳鐵合金、鑄造鐵、球團等項目要求在今年停產(chǎn)。其中，鎳相關的企業(yè)為山東臨港有色金屬有限公司、臨沂金海匯科技有限公司、山東鑫?？萍加邢薰?，此3家企業(yè)被要求限停產(chǎn)50%。

據(jù)上海有色網(wǎng)(SMM)調研數(shù)據(jù)顯示，9月上述三家企業(yè)合計鎳產(chǎn)量約9500噸金屬，占全國鎳生鐵總產(chǎn)量約25%，占全國原生鎳供應15%。若未來4個月限停產(chǎn)50%實施到位，將造成國內(nèi)鎳供應明顯緊張。

進入11月，“2+26”區(qū)域及北方其他供暖地區(qū)的鎳鐵生產(chǎn)必然受到?jīng)_擊。山東臨沂以及本周已開始供暖的遼寧、內(nèi)蒙古的鎳鐵產(chǎn)量已經(jīng)受到抑制。國內(nèi)占據(jù)鎳鐵產(chǎn)量“半壁江山”的北方地區(qū)和江蘇省，在未來幾個月鎳鐵企業(yè)開工繼續(xù)下滑也是必然。

鑒于鎳礦供應趨緊及鎳生鐵產(chǎn)量下滑，鎳價仍存在較強的內(nèi)在驅動力。

二、需求端：兩大領域的需求向好

中國是全球最大的原生鎳消費國，消費占比超過全球的50%，其中，不銹鋼是鎳消費占比最高的終端，比例高達85%。

01傳統(tǒng)需求穩(wěn)步增長

鎳的主要用途是生產(chǎn)不銹鋼，不銹鋼行業(yè)的景氣程度直接影響鎳的價格。

今年前9個月，國內(nèi)主流不銹鋼廠累計產(chǎn)不銹鋼1716萬噸，同比增6%，300系不銹鋼同比增8%。截至10月10日，無錫和佛山的不銹鋼庫存約19萬噸，同比減少2%。這表明，下游對鎳的消費穩(wěn)中向好，不銹鋼產(chǎn)量的預期穩(wěn)步增長意味著鎳消費未來或將好轉。

02新能源汽車提升增量需求

新能源汽車要取代燃油汽車，電池續(xù)航能力是關鍵，成本也不能高。鎳元素的多少，決定了電池的容量。特斯拉電池的正極材料正是鎳鈷鋁氫氧化物。由于鈷價走高，在電池正極材料市場上鎳正在加速取代鈷，未來鎳的需求可期。

新能源汽車鎳用量的提高，為鎳消費打開了廣大空間。高盛給出一組數(shù)字：2017年電動車電池需求產(chǎn)生了4萬噸的鎳消費，到2020年這一數(shù)字將增至8.5-9.5萬噸。多家機構預期全球電動車產(chǎn)業(yè)到2025年的年復合增長率高達40%，而硫酸鎳是鋰電池的核心原料。

瑞銀UBS預計，到2025年將有1500萬輛電動車上路，額外抬升了鎳的需求30萬-90萬噸，代表現(xiàn)有需求量還有10%-40%的漲幅空間。因電動汽車制造商越來越倚重鎳作為電池原料，有效推動了鎳價上漲。

三、預期未來需求向好，后市看漲

自6月以來，LME期鎳以33%的漲幅力壓群雄，成為表現(xiàn)最好的基金屬。上周更是連日大漲，強勢突破13000美元/噸，創(chuàng)2015年6月以來新高。

全球頂級的大宗商品和礦業(yè)貿(mào)易商嘉能可和托克都認為，鎳市將伴隨電動汽車的潮流實現(xiàn)轉型，一反2007年以來的交易頹勢。瑞銀也將鎳列為未來2-5年最看好的商品，稱隨著電動車電池的需求增加，預計鎳價仍然具備大幅上漲的潛力。

綜上可以看出，鎳基本呈現(xiàn)供給持續(xù)縮緊，而下游需求預期向好，同時庫存下降的局面。鎳價還有上漲的空間，但目前鎳價已突破100000整數(shù)大關，短期內(nèi)漲幅過大，或有回調可能。

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