國(guó)內(nèi)二乙二醇產(chǎn)業(yè)：大宗“降溫”利空紛擾 市場(chǎng)重挫以釋壓

• 2017年8月18日 YaoEnHua來(lái)源：中國(guó)化工網(wǎng) 972 61
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二乙二醇(DEG)現(xiàn)貨震蕩下跌，受到供需弱平衡，下游行業(yè)不飽和樹(shù)脂工廠的開(kāi)工率難改善，工廠的采購(gòu)興趣也淡薄，加之主產(chǎn)品乙二醇的高位下跌及期貨市場(chǎng)的打壓下，二乙二醇的價(jià)格走勢(shì)受到下行壓力。

8月上旬以來(lái)樹(shù)脂主流液體三大原料苯乙烯、二乙二醇、乙二醇產(chǎn)品均挺價(jià)乏力，繼續(xù)向上的阻力較大，前期持續(xù)的拉升也帶給市場(chǎng)調(diào)整的壓力。雖然苯乙烯、二乙二醇、乙二醇產(chǎn)品力圖穩(wěn)價(jià)，但苯乙烯及乙二醇市場(chǎng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的貼水不斷擴(kuò)大，電子盤(pán)與現(xiàn)貨之間的基差達(dá)200元/噸以上，遠(yuǎn)期合約貼水更是明顯，反應(yīng)出市場(chǎng)人士對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)前景的擔(dān)憂。

進(jìn)入8月以來(lái)，環(huán)保督察再掀起一輪嚴(yán)格的環(huán)保風(fēng)暴，第四批中央環(huán)保督察八路督察組陸續(xù)入駐各省市，將于8月15日之前完成對(duì)吉林、浙江等進(jìn)駐工作。將從嚴(yán)治理“散亂污”企業(yè)作為強(qiáng)化督查的重點(diǎn)內(nèi)容之一，對(duì)無(wú)法升級(jí)改造達(dá)標(biāo)排放的企業(yè)，今年9月底前一律關(guān)閉。史上最嚴(yán)“環(huán)保法”發(fā)威，石油化工企業(yè)也是污染重點(diǎn)排查對(duì)象，令旺季的需求蒙上了不確定的因素。而且本次的督查時(shí)間也較為長(zhǎng)，例如山東將7月開(kāi)會(huì)至明年的3月底，在嚴(yán)格的督查下，二乙二醇的主要下游UPR樹(shù)脂工廠關(guān)?，F(xiàn)象較多，山東地區(qū)已有多家企業(yè)受到波及，開(kāi)工率降低3.7成，中小企業(yè)受影響較顯著。由此看出持續(xù)的環(huán)保檢查已經(jīng)抑制了下游行業(yè)的開(kāi)工率的提升。

港口方面，華東主港庫(kù)存環(huán)比增加的趨勢(shì)，由于需求不及預(yù)期，市場(chǎng)成交冷清，庫(kù)存的下降不能持續(xù)，據(jù)中宇統(tǒng)計(jì)目前華東主港二乙二醇庫(kù)存在7萬(wàn)噸附近，處于中等值，但數(shù)據(jù)有累積上升之風(fēng)險(xiǎn)。受限于下游銷(xiāo)售緩慢，買(mǎi)盤(pán)減弱。且月底到港量大幅增加，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)后續(xù)約有2萬(wàn)噸船貨抵達(dá)，且下游買(mǎi)家收手采購(gòu)，加之下游樹(shù)脂產(chǎn)品形勢(shì)不佳，原料成本的壓力疊加了環(huán)保成本的增加，下游成品難以傳導(dǎo)，因此近期市場(chǎng)僵持。

乙二醇亦是受到下游聚酯產(chǎn)業(yè)的抵觸，市場(chǎng)詢盤(pán)稀少，且部分下游工廠維持充足的庫(kù)存。近期人民幣升值，但進(jìn)口商的采購(gòu)情緒較慎重，8月上旬以來(lái)進(jìn)口貨源與國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨出現(xiàn)順掛，進(jìn)口貨源低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)位平均約72元/噸，但本周開(kāi)盤(pán)以來(lái)國(guó)內(nèi)一波跳水行情令形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，因此進(jìn)口商對(duì)外盤(pán)的采購(gòu)積極依舊不高。國(guó)內(nèi)價(jià)格與進(jìn)口貨源之間的套利機(jī)會(huì)有限。供應(yīng)繼續(xù)有增加預(yù)期，印度信賴70萬(wàn)噸/年的乙二醇裝置新投放，9月可對(duì)外正常供應(yīng)。

綜合來(lái)看，樹(shù)脂原料系列內(nèi)的產(chǎn)品均有回調(diào)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)需求方面存在分歧，外部亦面臨諸多的利空因子需要消化，近期的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)有一定擔(dān)憂，且大宗產(chǎn)品例如鋼鐵黑色系列產(chǎn)品受到中鋼協(xié)喊話及螺紋鋼上調(diào)手續(xù)費(fèi)給市場(chǎng)“降溫”，對(duì)周邊市場(chǎng)有一定波及，但具體產(chǎn)品的基本面雖受到環(huán)保不同程度的影響，但不會(huì)發(fā)生過(guò)大的變化，且經(jīng)濟(jì)總體是穩(wěn)中向上，而下半年房地產(chǎn)方面投資是旺季，因此需求端尚能走平，在階段性釋放市場(chǎng)壓力后，行情仍然好轉(zhuǎn)機(jī)遇。

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