2017年供暖季鋁產業(yè)鏈產能影響精析

• 2017年7月31日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 543 30
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隨著煤炭和鋼鐵行業(yè)依次取得供給側改革的階段性成果，2017年供改的目光轉向了電解鋁行業(yè)，由于近幾年持有自備電廠的電解鋁企業(yè)由于巨大的利潤空間持續(xù)野蠻擴張，電解鋁產能迅速釋放，鋁價曾一度跌破1萬，中國鋁業(yè)更是年年成為虧損王，為了改變供應過剩的現(xiàn)狀，供給側改

自4月14日起，昌吉州政府發(fā)布《關于停止違規(guī)在建電解鋁產能的公告》，供給側改革的序幕正式拉開，6月份開始山東魏橋公布減產25萬噸，6月底新疆嘉潤減產15萬噸，東方希望也開始減產違規(guī)產能，隨后陸續(xù)傳聞魏橋和信發(fā)將會繼續(xù)大規(guī)模減產，加之2017年第四季度十九大的召開，我們更堅定了供改的實施，2017年下半年將會加速政策的推行實施。受此影響鋁行情再起，鋁錠期貨價格從13000元/噸漲至14500元/噸，6-9月份為鋁下游消費淡季，鋁錠現(xiàn)貨庫存高企使得鋁價難以突破14500元/噸，“2+26”通道城市采暖季限產或將助推鋁錠價格突破16000元/噸。

7月21日，環(huán)保部發(fā)布今年6月和上半年全國空氣質量狀況，“2+26”通道城市僅十城同比好轉，四季度恰逢十九大召開，下半年環(huán)境治理或將加碼，《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》的實施為大概率事件。

2月17日國家環(huán)保部正式發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，要求“2+26”城市采暖季電解鋁廠限產30%，以停產的電解槽數(shù)量計;氧化鋁廠限產30%，以生產線計;碳素企業(yè)達不到特殊排放值的全部停產，達到限值得限產50%。2月13日河南省為確保完成2017年國家下達空氣質量終期考核目標任務，在原有省內涉及7個城市的基礎上，增加了洛陽、三門峽、平頂山三個城市。

河南、山西和山東是電解鋁及上游的集中產地，但并未太多影響到下游加工企業(yè)，11月份正值鋁下游加工旺季，加之鋁供應的減少以及鋁原材料價格的上漲，鋁價有望突破16000元/噸。

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“2+26+3”對電解鋁產量的影響

目前全國電解鋁建設年產能約4870萬噸，運行年產能約3850萬噸，開工率為80%。“2+26+3”涉及正在運行電解鋁年產能約1330萬噸，占全國電解鋁運行產能的35%，按照限產30%計算采暖季期間電解鋁運行年產能減少約430萬噸。6月份有色協(xié)會鋁業(yè)分會主任在一次電話會議中表示，中央去電解鋁違規(guī)產能決心是有的，但是要避免出現(xiàn)價格的暴漲。預計違規(guī)產能的停產或將并到“2+26+3”的政策執(zhí)行中。電解鋁企業(yè)為了把限產損失降到最低，或將提前一個月退槽做好限產準備，預估限產對電解鋁產量造成直接影響為70萬噸。

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“2+26+3”對氧化鋁產量的影響

目前全國氧化鋁建設年產能7400，運行年產能約6800萬噸，“2+26+3”涉及在運行氧化鋁年產能約3400萬噸，占全國氧化鋁運行年產能的50%，限產30%即為1100萬噸左右，造成的直接產量影響為180萬噸。

1-6月份氧化鋁進口量約138萬噸，2017年上半年氧化鋁產量約3500萬噸，電解鋁產量約1840萬噸。按照生產1噸電解鋁消耗1.93氧化鋁計算，上半年氧化鋁供應富裕約80萬噸，平均每月供應過剩14萬噸。

下半年預計電解鋁新投產產能約230萬噸，但大多在三季度末開始投產，并且迫于下半年供改以及大氣污染的相關文件的壓力，預估產量釋放量不多，加之限產而減少的產量，預計下半年電解鋁產量約1800萬噸。下半年氧化鋁待投產產能約220萬噸，主流為9-10月份開始投產，考慮采暖季限產造成的影響，預估下半年氧化鋁產量3350萬噸，加上氧化鋁進口量下半年氧化鋁供應基本平衡。但是采暖季限產與冬儲處于同一時間階段，并且采暖季限產對氧化鋁影響更大，或造成氧化鋁階段性的供應緊張而價格上漲。

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2+26+3”對陽極的影響

據(jù)統(tǒng)計，“2+26+3”共涉及建成陽極產能約1150萬噸，全國陽極建設產能共計2330萬噸，影響產能占比接近50%，目前中國預焙陽極平均開工率81%。即使碳素企業(yè)在環(huán)保設施方面加大投資，并且達到特殊排放值的要求，那么采暖季限產運行產能也要有接近500萬噸左右，按照生產1噸電解鋁需要0.48噸陽極計算，直接影響至少1000萬噸電解鋁產能的正常運行，而限產對電解鋁的影響僅有430萬噸。

目前陽極供應仍處于供應緊張狀態(tài)，部分電解鋁企業(yè)因為陽極采購困難而被迫推遲投復產計劃，雖然從8月底開始有部分陽極廠家規(guī)劃投產新項目，但是2017年難以轉變陽極供應緊張的現(xiàn)狀，陽極價格易漲難落。

三季度過后，一方面鋁下游加工旺季到來，供改使得電解鋁供應減少，鋁錠庫存將會出現(xiàn)拐點轉而下滑;另一方面氧化鋁、陽極價格的上漲以及自備電廠繳納政府調節(jié)基金，都將是電解鋁生產成本上移，鋁錠價格突破16000勢在必行。

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