收購(gòu)萬(wàn)達(dá)后融資40億港元 融創(chuàng)稱(chēng)買(mǎi)得值

• 2017年7月26日 ZhouXun來(lái)源：北京青年報(bào) 550 30
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孫宏斌表示，房地產(chǎn)第一重要就是拿地的能力。融創(chuàng)只用了兩年，就拿了國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)最好的一張土地牌?！敖酉聛?lái)只要土地市場(chǎng)繼續(xù)保持目前溫度，那么融創(chuàng)在房企中的競(jìng)爭(zhēng)力，就是一騎絕塵。”

頻繁大手筆而且響動(dòng)很大的買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)之后，孫宏斌執(zhí)掌的融創(chuàng)中國(guó)25日宣布了在香港的融資計(jì)劃。融創(chuàng)中國(guó)將以18.33港元/股的價(jià)格發(fā)行新股2.2億股，由此可獲得股權(quán)融資40.3億港元，折合5.2億美元。這一發(fā)行價(jià)格是按照前一交易日的收盤(pán)價(jià)格20.1港元折價(jià)8.8%形成的。

受到股權(quán)融資消息的影響，昨天融創(chuàng)中國(guó)在香港股市應(yīng)聲大跌，全天跌幅超過(guò)7%，以18.6港元/股收盤(pán)，其間最低價(jià)18.42港元/股已經(jīng)逼近其配股價(jià)格。

收購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)五天后融資40億港元

根據(jù)融創(chuàng)中國(guó)前天晚間發(fā)布的公告，將通過(guò)先舊后新方式配售2.2億新股，配股價(jià)為18.33港元/股，公司可獲得股權(quán)融資40.3億港元，折合5.2億美元。而值得注意的是，融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌前兩天曾發(fā)微博稱(chēng)，“知道現(xiàn)金流的重要性，重視現(xiàn)金流，把公司安全放在首位?！蓖饨绫疽詾檫@是對(duì)輿論對(duì)其資金能力質(zhì)疑的回應(yīng)，但現(xiàn)在看，此舉更像是其為此次股權(quán)融資的鋪墊。

就在宣布此次融資計(jì)劃的前五天，融創(chuàng)7月19日剛剛宣布以438.4億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)旗下13個(gè)文旅項(xiàng)目91%股權(quán)，因此外界多少會(huì)將此次融資與融創(chuàng)之前的大手筆收購(gòu)關(guān)聯(lián)在一起。

據(jù)悉，此次融創(chuàng)創(chuàng)下了今年以來(lái)整個(gè)香港資本市場(chǎng)中最大規(guī)模的新股配售，同時(shí)也是去年以來(lái)內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)在香港資本市場(chǎng)的最大規(guī)模融資。

持股50.87%孫宏斌仍有絕對(duì)控制權(quán)

對(duì)于此次股權(quán)融資，融創(chuàng)中國(guó)方面昨天表示，此舉是公司主動(dòng)補(bǔ)充資本金降低杠桿的行為，將徹底解除市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。值得關(guān)注的是，融創(chuàng)在公布收購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)的交易后，其股價(jià)表現(xiàn)十分搶眼并屢創(chuàng)新高。截至目前，今年以來(lái)融創(chuàng)中國(guó)股價(jià)的整體漲幅已經(jīng)超過(guò)200%。對(duì)此融創(chuàng)中國(guó)認(rèn)為，這表明資本市場(chǎng)對(duì)融創(chuàng)的現(xiàn)金流并不擔(dān)心，并且看好此次并購(gòu)對(duì)融創(chuàng)發(fā)展再上臺(tái)階的深遠(yuǎn)意義。但其也提到了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)融創(chuàng)杠桿的擔(dān)憂(yōu)，稱(chēng)通過(guò)這次股權(quán)融資將使融創(chuàng)獲得長(zhǎng)期資金，有效提升公司凈資產(chǎn)，降低杠桿。

北青報(bào)記者根據(jù)融創(chuàng)中國(guó)2016年底公開(kāi)數(shù)據(jù)推算，此次配售后，融創(chuàng)中國(guó)可降低凈負(fù)債率超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)。

此次融資完成后，孫宏斌持有融創(chuàng)中國(guó)的股權(quán)比例為50.87%，比之前微降將近三個(gè)百分點(diǎn)，仍對(duì)上市公司擁有絕對(duì)控制權(quán)。

融創(chuàng)再稱(chēng)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)“買(mǎi)得值”

融創(chuàng)中國(guó)昨天再度強(qiáng)調(diào)對(duì)萬(wàn)達(dá)相關(guān)資產(chǎn)的收購(gòu)“買(mǎi)得值”。其實(shí)，進(jìn)入2016年11月以來(lái)，孫宏斌認(rèn)為土地越來(lái)越貴、風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，因此融創(chuàng)土地獲取開(kāi)始保守，尤其是在競(jìng)爭(zhēng)激烈的公開(kāi)市場(chǎng)上融創(chuàng)拿地已經(jīng)顯著減少，甚至大大低于一些普遍認(rèn)為以謹(jǐn)慎著稱(chēng)的同行公司。根據(jù)其提供的一份統(tǒng)計(jì)信息顯示，今年上半年融創(chuàng)中國(guó)獲取土地支出僅排名第27位，由此可見(jiàn)融創(chuàng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的堅(jiān)決。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)盡管房地產(chǎn)整體處于盤(pán)整態(tài)勢(shì)，但房企的高價(jià)搶地仍在繼續(xù)，而且基本都是溢價(jià)100%以上拿地。像安慶、三水、巢湖這些四五線(xiàn)城市的樓面地價(jià)也已經(jīng)達(dá)到4000元/平方米左右。相比之下，融創(chuàng)此次收購(gòu)萬(wàn)達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目，一次拿到4900萬(wàn)平方米位于一二線(xiàn)城市的土地，包括負(fù)擔(dān)的債務(wù)，均價(jià)僅為1200元/平方米?！叭绻饌€(gè)去公開(kāi)市場(chǎng)拿地，這4900萬(wàn)平方米都在一二線(xiàn)城市的土地，均價(jià)就算8000元/平方米，也要4000億元的成本。同時(shí)，如果是公開(kāi)市場(chǎng)逐個(gè)去拿地，要消耗融創(chuàng)多少精力!”融創(chuàng)中國(guó)方面昨天這樣表示。

截至目前，融創(chuàng)的土地儲(chǔ)備超過(guò)9600萬(wàn)平方米，考慮新近收購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅13個(gè)項(xiàng)目的土地儲(chǔ)備，其土地儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)1.5億平方米，僅次于恒大和碧桂園，位居土地儲(chǔ)備量前三。

孫宏斌表示，房地產(chǎn)第一重要就是拿地的能力。融創(chuàng)只用了兩年，就拿了國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)最好的一張土地牌?！敖酉聛?lái)只要土地市場(chǎng)繼續(xù)保持目前溫度，那么融創(chuàng)在房企中的競(jìng)爭(zhēng)力，就是一騎絕塵。”他認(rèn)為，憑借1.5億平方米的土地儲(chǔ)備、2.2萬(wàn)億的貨值儲(chǔ)備，未來(lái)兩年融創(chuàng)中國(guó)將進(jìn)入行業(yè)前二的銷(xiāo)售量。

未來(lái)融創(chuàng)是否還會(huì)融資

其實(shí)，無(wú)論是年初150億元收購(gòu)樂(lè)視股權(quán)，還是最近這次400多億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目，有統(tǒng)計(jì)顯示，融創(chuàng)在過(guò)去18個(gè)月時(shí)間里已經(jīng)花費(fèi)超過(guò)千億元人民幣完成了多宗股權(quán)、土地項(xiàng)目的收購(gòu)。因此此次融資的40億港元顯然只是杯水車(chē)薪。因此也有證券人士表示，未來(lái)不排除融創(chuàng)還會(huì)發(fā)起新的融資。但此次交易完成后，孫宏斌的股權(quán)比例已經(jīng)逼近50%界限。對(duì)此有分析師認(rèn)為，可能這背后會(huì)否有債務(wù)協(xié)議要求大股東持股比例須超過(guò)50%。

另有消息稱(chēng)，融創(chuàng)中國(guó)可能在未來(lái)幾天召開(kāi)債券投資者會(huì)議。

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