美國零售巨頭梅西百貨公司(Macy’s)和科爾士百貨公司(Kohl’s)周四先后公布了令人失望的第一季度業(yè)績數(shù)據(jù)。

　　這些壞消息的發(fā)布立刻重挫了整個(gè)美國零售業(yè)的股票，投資人對(duì)零售行業(yè)前景表現(xiàn)出空前恐慌：梅西百貨盤中股價(jià)暴跌17%，收于每股 24.35美元，創(chuàng) 2008年10月金融危機(jī)以來最大單日跌幅。而在周四前，梅西百貨股價(jià)今年已累計(jì)下滑18%?？茽柺堪儇浀攘闶弁械墓蓛r(jià)單日最大跌幅也都超過了6%，就連電商巨頭亞馬遜(Amazon)的股價(jià)也受到連累。

　　風(fēng)起云涌的關(guān)店潮、破產(chǎn)和電商的崛起導(dǎo)致人們普遍認(rèn)為，傳統(tǒng)零售的末日即將到來。過去三個(gè)月，美國零售業(yè)失業(yè)人數(shù)超過了5萬人。連股神巴菲特都在最近召開的股東大會(huì)上高調(diào)宣稱：互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)?shù)溃绹儇浟闶蹣I(yè)的好日子一去不復(fù)返了，未來十年內(nèi)格局將大變樣!

　　但彭博社專欄作者 Shelly Banjo 卻認(rèn)為：梅西不景氣，并不意味著美國百貨零售業(yè)危在旦夕!梅西百貨的業(yè)績下滑不會(huì)對(duì)美國零售業(yè)乃至美國經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測(cè)起到任何暗示作用。

　　梅西百貨早已不是從前那個(gè)消費(fèi)者在市中心能找到的唯一一家、具備壟斷地位的時(shí)尚百貨公司。如今，梅西百貨 250億美元的年銷售額相對(duì)于美國零售市場的總產(chǎn)值 5萬億美元來說，市場份額正在迅速下滑。

　　根據(jù)美國人口普查局 Census Bureau 的數(shù)據(jù)，至少目前，美國零售業(yè)銷售額總體每年都呈上升態(tài)勢(shì)，行業(yè)總體在不斷增長。因此，Shelly Banjo 認(rèn)為，梅西百貨的衰退并不能代表整個(gè)零售行業(yè)的衰退。

　　從上圖我們可以看到，沃爾瑪在 20年時(shí)間里始終坐穩(wěn)第一大零售巨頭的位置。

　　1995年排名第二的折扣零售商 Kmart目前已被當(dāng)年排名第三的西爾斯百貨公司(Sears)收購，但值得注意的是西爾斯百貨公司在二十年后已跌至 19位。

　　1995年榜單上的其他零售企業(yè)中，Winn Dixie、May、Delhaize 目前均已被同行收購，A&P 已經(jīng)破產(chǎn)。

　　二十年后(2015年)新上榜的公司包括：電商巨頭亞馬遜、技術(shù)巨頭蘋果公司和德國折扣零售商 Aldi。

　　自2008年金融危機(jī)以后，零售行業(yè)銷售額總體呈穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)，但是增長并沒有平均分布。百貨和一些專營店的衰退從幾年前剛剛開始，但要說徹底衰退還需要經(jīng)歷很長時(shí)間。

　　根據(jù)美國人口普查局的數(shù)據(jù)，百貨、服裝專營店、家電零售店和辦公用品零售店這幾個(gè)品類確實(shí)正在經(jīng)歷衰退。近年來，到店顧客人數(shù)下滑，銷售額下滑。

　　上圖：1992年~2015年間，電器零售商(黃色)、女裝零售商(紅色)、書刊、音像零售(棕色)、百貨(淺藍(lán))和辦公用品零售(深藍(lán))銷售額的增長情況

　　零售行業(yè)的很多品類目前在都面臨衰退，但零售行業(yè)銷售額總體仍然在增長：以亞馬遜為代表的線上零售商、以 TJX Cos.為代表的折扣零售商和以 Ulta Beauty 為代表的美妝連鎖零售商在不斷侵蝕梅西百貨的市場份額;但零售行業(yè)總體并未受到影響。

　　雖然越來越多的投資者做空零售股，但要徹底干掉一個(gè)零售商可能需要很長一段時(shí)間。

　　以西爾斯百貨公司(Sears Holding Corp.)為例，盡管該公司的年銷售額下滑明顯，但年銷售額仍高達(dá) 220億美元，幾乎與梅西百貨相當(dāng)。本周很少接受采訪的西爾斯百貨 CEO Eddie Lampert 在接受《芝加哥論壇報(bào)》的采訪時(shí)，回?fù)袅四切资昵邦A(yù)測(cè)西爾斯百貨會(huì)倒閉的評(píng)論。