昨日，有媒體報(bào)道“央行正評(píng)估銀行定向降準(zhǔn)申請(qǐng)”，央行今日回應(yīng)稱，根據(jù)2016年度金融機(jī)構(gòu)信貸支農(nóng)支小情況實(shí)行了定向降準(zhǔn)例行考核。

　　定向降準(zhǔn)

　　據(jù)央行網(wǎng)站：

　　目前，定向降準(zhǔn)考核及存款準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整已實(shí)施三年。近日，人民銀行根據(jù)2016年度金融機(jī)構(gòu)信貸支農(nóng)支小情況，實(shí)行了定向降準(zhǔn)例行考核。

　　大多數(shù)銀行上年度信貸支農(nóng)支小情況滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，可以繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率；部分此前未享受定向降準(zhǔn)的銀行達(dá)到了定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，可以在新年度享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率；部分銀行不再滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，將不能繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率。

　　考核結(jié)果有上有下，有利于建立正向激勵(lì)機(jī)制，屬于考核制度題中應(yīng)有之義。此次準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整將于2017年2月27日實(shí)施。

　　昨日央行“定向降準(zhǔn)”一度讓市場(chǎng)興奮了一把。周一，滬深兩市高漲逾1%；滬指收創(chuàng)兩個(gè)半月新高，并創(chuàng)近三個(gè)半月最大單日漲幅。昨日， 國(guó)債期貨漲勢(shì)延續(xù)，十年期債收漲0.56%。商品方面，國(guó)內(nèi)期市收盤(pán)黑色系尾盤(pán)集體走強(qiáng)，雙焦領(lǐng)漲。

　　不過(guò)分析指出，央行只是例行考核，市場(chǎng)想多了。

　　例行考核

　　招商固收徐寒飛團(tuán)隊(duì)指出，市場(chǎng)對(duì)央行的所謂“定向降準(zhǔn)”有過(guò)度解讀的嫌疑。央媽只是例行公事，而市場(chǎng)卻當(dāng)作意外之喜。

　　招商固收分析道：

　　本次定向降準(zhǔn)只是央行每年年初的常規(guī)考核內(nèi)容，不代表央行的“寬松”態(tài)度。央行只是根據(jù)2014年的文件對(duì)金融機(jī)構(gòu)是否滿足定向降準(zhǔn)條件進(jìn)行考核，并根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整相應(yīng)的準(zhǔn)備金率，顯然這只是常規(guī)操作而已，目的仍然是引導(dǎo)商業(yè)銀行增加向小微企業(yè)和涉農(nóng)項(xiàng)目的貸款。

　　不過(guò)，招商固收指出，客觀的來(lái)說(shuō)，這仍然可以算得上是“降準(zhǔn)”。定向降準(zhǔn)的文件正好發(fā)生在2014年，那是央行執(zhí)行寬松貨幣政策的時(shí)期，2017年央行仍然在執(zhí)行該文件，也意味著央行仍然認(rèn)為在某些領(lǐng)域或者基于某些特定目的仍然可以繼續(xù)執(zhí)行結(jié)構(gòu)性“寬松”政策，從這個(gè)意義上來(lái)講，貨幣政策仍然是“寬松”的。

　　興業(yè)固收唐躍等也指出，定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核調(diào)整不是央行新規(guī)，而是例行工作。定向降準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)和幅度都沒(méi)有實(shí)質(zhì)變化。也就是說(shuō)，央行近期可能沒(méi)有進(jìn)行額外的定向降準(zhǔn)操作。