昔日的新股狂歡似乎正走向終結(jié)。

　　媒體匯總的數(shù)據(jù)顯示，去年新股上市后一個(gè)月內(nèi)平均漲幅高達(dá)430%，至少創(chuàng)下1999年以來(lái)最高水平。但根據(jù)對(duì)分析師的調(diào)查，考慮到發(fā)行的加快，“打新”收益率可能已經(jīng)在2016年見(jiàn)頂。

　　事實(shí)上，新股開(kāi)板的速度在12月以來(lái)就已經(jīng)逐漸加快。以近日發(fā)行的太平鳥(niǎo)為例，1月9日上市以來(lái)，該股僅收獲3個(gè)漲停板，今日以2.86%的漲幅收盤(pán)，創(chuàng)下2016年以來(lái)非銀新股最快開(kāi)板紀(jì)錄。

　　銀行類(lèi)新股的表現(xiàn)同樣不盡人意。據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司統(tǒng)計(jì)，今年1月1日至今已上市并開(kāi)板的新股中，杭州銀行在收獲了3個(gè)漲停后開(kāi)板，上海銀行則僅收獲兩個(gè)漲停后即開(kāi)板。

　　與此形成鮮明對(duì)比的，是此前新股連連收獲漲停的“回憶”。根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)，去年1~10月份新股上市后平均能獲得15個(gè)漲停板。

　　針對(duì)新股加速開(kāi)板的現(xiàn)象，證券時(shí)報(bào)·e公司援引多位市場(chǎng)分析人士稱，這與新股發(fā)行速度加快有一定關(guān)系，“新股上市之后之所以會(huì)受到資金的大肆追捧，是由諸多原因造成的。但其中的一個(gè)重要原因就是，市場(chǎng)始終將新股當(dāng)成是稀缺資源看待?！?/p>

　　但值得注意的是，2016年8月以來(lái)，每月IPO數(shù)量均超過(guò)20家，11月和12月更分別高達(dá)39家和48家。

　　IPO速度的加快，或許正符合了“降杠桿”的基調(diào)。珩生資產(chǎn)管理公司戴明指出，去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求將降低企業(yè)杠桿率作為“重中之重”，并加大股權(quán)融資力度，這意味著加快IPO、提高企業(yè)直接融資比重或?qū)⒊蔀榻衲甑恼邔?dǎo)向，“目前看來(lái)，股權(quán)融資是較好的降杠桿方法。”

　　創(chuàng)業(yè)板六連跌背后：IPO加速 小盤(pán)股不再稀缺

　　IPO的加速同樣“殃及”了創(chuàng)業(yè)板。今日，創(chuàng)業(yè)板第六天連續(xù)下跌，再創(chuàng)去年3月以來(lái)收盤(pán)新低，收?qǐng)?bào)1930.14點(diǎn)，跌0.38%。

　　券商中國(guó)稍早分析稱，創(chuàng)業(yè)板本輪連跌的情形，與2012年3月創(chuàng)業(yè)板九連跌十分相似，當(dāng)時(shí)突破300家的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量，令創(chuàng)業(yè)板股票不再稀缺，市場(chǎng)對(duì)小盤(pán)股的喜好也有減弱，故創(chuàng)業(yè)板跌跌不休。

　　券商中國(guó)還指出，貨幣收緊引發(fā)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)缺失也是本輪創(chuàng)業(yè)板連續(xù)下跌的動(dòng)因之一。在抑制房地產(chǎn)泡沫和推進(jìn)供給側(cè)改革的背景下，中性偏緊的貨幣環(huán)境確實(shí)必不可少，這就給A股投資帶來(lái)了一系列問(wèn)題，其中就包括系統(tǒng)性機(jī)會(huì)缺失和泡沫性資產(chǎn)價(jià)格首先受到抑制。

　　IPO還將加速？

　　過(guò)去一年間，兩市IPO共計(jì)227宗，融資規(guī)模達(dá)1504億元。展望2017年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO的審核依然馬不停蹄，這與新股發(fā)行速度加快密不可分。招商證券分析師鄭積沙預(yù)計(jì)，今年A股市場(chǎng)將穩(wěn)步向好，投資者情緒日漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)將保持一周一次的IPO發(fā)行批文下發(fā)頻率。

　　瑞信、德勤等9家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)中值顯示，今年中國(guó)IPO融資規(guī)模將比去年大增50%。普華永道則預(yù)計(jì)，中國(guó)全年IPO將達(dá)到320-330宗。

　　對(duì)此，央視財(cái)經(jīng)提出質(zhì)疑，其指出美國(guó)市場(chǎng)117年發(fā)行股票共計(jì)5449只，而A股在過(guò)去26年中合計(jì)發(fā)行3187只股票，中國(guó)只用了1/4的時(shí)間，就發(fā)行了美國(guó)接近60%的股票數(shù)量，但發(fā)行股票公司的質(zhì)量和潛力存疑，“能否出現(xiàn)像通用電氣一樣，持續(xù)經(jīng)營(yíng)100年的好企業(yè)呢？”