國(guó)際油價(jià)或重回一百

    2010年全球石油需求有望出現(xiàn)增長(zhǎng)，2009年全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，全球石油需求首次出現(xiàn)了下滑，從IEA、EIA和OPEC的預(yù)測(cè)來(lái)看，2009年相對(duì)于2008年，全球石油需求平均下降了1.5百萬(wàn)桶/日(需求的下降主要集中在OECD國(guó)家)，石油需求的快速下降一度導(dǎo)致國(guó)際原油從147美元/桶跌至33美元/桶。2010年，全球大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激方案逐步使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回到3%左右的均值增長(zhǎng)區(qū)間，將對(duì)全球石油的需求產(chǎn)生拉動(dòng)。從三大國(guó)際組織的預(yù)測(cè)來(lái)看，預(yù)測(cè)最高的是IEA，預(yù)測(cè)2010年全球石油需求增長(zhǎng)為1.4百萬(wàn)桶/天，OPEC對(duì)全球石油需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)最為悲觀，僅為0.8百萬(wàn)桶/天。平均而言，2010年全球石油需求出現(xiàn)1.2百萬(wàn)桶/天的增長(zhǎng)問(wèn)題不大。

    在供求形勢(shì)并不是如此緊張的情況下，為什么我們說(shuō)高點(diǎn)能見(jiàn)100美元/桶呢？第一、全球石油需求增長(zhǎng)超過(guò)非OPEC國(guó)家的產(chǎn)量增長(zhǎng)；第二，OPEC錯(cuò)誤的產(chǎn)量決定，OPEC內(nèi)在的特點(diǎn)決定了其上調(diào)產(chǎn)量的速度會(huì)慢于預(yù)期，使得一段時(shí)間內(nèi)全球石油供應(yīng)處于較為緊張的情況；第三、美元貶值和泛濫的流動(dòng)性為原油價(jià)格上漲提供了金融條件。

    煉油面臨雙高挑戰(zhàn)

    2004-2008上半年，全球煉油和石化均處于上升周期，廠商獲取較好利潤(rùn)，加大新增產(chǎn)能的投資，而這部分新建產(chǎn)能主要在2009和2010年建成。相反從需求端來(lái)看，2009年無(wú)論是煉油產(chǎn)品和石化產(chǎn)品，需求均出現(xiàn)了下降，預(yù)計(jì)在2010年的增長(zhǎng)也是比較微弱的，兩相一對(duì)照，行業(yè)利潤(rùn)率的上升受到了很大的壓制。

    2009年煉油行業(yè)前高后低，整體盈利處于較高水平。中國(guó)的煉油行業(yè)在2006、2007和2008年經(jīng)受了巨大的考驗(yàn)，而自2009年年初以來(lái)，受益于三方面因素明顯好轉(zhuǎn)：一是國(guó)內(nèi)實(shí)施了成品油定價(jià)新機(jī)制；二是國(guó)內(nèi)整體通脹處于負(fù)值區(qū)間；三是國(guó)際原油價(jià)格低位運(yùn)行。這也解釋了中國(guó)石化[13.70 8.39%]業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高的原因。

    2010年煉油行業(yè)的挑戰(zhàn)主要來(lái)自高原油價(jià)格和高通脹，我們預(yù)測(cè)明年原油價(jià)格均價(jià)有望維持在85美元/桶，高點(diǎn)見(jiàn)100美元/桶，這意味著國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格還要繼續(xù)上調(diào)，目前國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格至少要上調(diào)1元/升。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的調(diào)整面臨國(guó)內(nèi)通脹的壓制，2010年將進(jìn)入通脹時(shí)代，預(yù)計(jì)在6，7月份國(guó)內(nèi)CPI有望到3%，從歷史情況來(lái)看，CPI高過(guò)2%、3%且處于快速上升的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)成品油會(huì)顯著低于國(guó)際價(jià)格。

    同時(shí)有兩方面因素能夠在一定程度上對(duì)沖這一風(fēng)險(xiǎn)。一方面是相關(guān)配套政策已經(jīng)建立起來(lái)；第二方面是汽柴油實(shí)行國(guó)三標(biāo)準(zhǔn)。

• · 2010年化工行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展投資戰(zhàn)略分析
• · 2009中國(guó)潤(rùn)滑油市場(chǎng)上的商業(yè)機(jī)遇
• · 發(fā)揮科學(xué)技術(shù)對(duì)石化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用的策略分析
• · 塑料改性專用料制汽車發(fā)展戰(zhàn)略分析
• · 我國(guó)磷酸鹽行業(yè)避免國(guó)外反傾銷方法策略分析
• · 我國(guó)天然氣化工發(fā)展戰(zhàn)略與對(duì)策探討分析

• · 2009年10月份我國(guó)原油進(jìn)口量情況淺析
• · 商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)韓國(guó)雙酚A反傾銷稅稅率調(diào)整點(diǎn)評(píng)
• · 2009年12月上半月純苯市場(chǎng)行情分析
• · 2009年12月上半月甲苯市場(chǎng)行情分析
• · 2009年12月上半月苯乙烯市場(chǎng)行情分析
• · 2009年12月上半月冰醋酸市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析

• ·2009年1-8月北京再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-8月天津再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-8月河北再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-8月山西再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-8月遼寧再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-8月吉林再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)