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2009年第四季度旅游業(yè)投資策略
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-9-28
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2008-2012年中國(guó)快餐連鎖行業(yè)市場(chǎng)預(yù)測(cè)及投資前景 【出版日期】 2009年9月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2008-2012年中國(guó)餐飲行業(yè)市場(chǎng)預(yù)測(cè)及投資前景研究 【出版日期】 2009年9月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2009-2012年中國(guó)快餐行業(yè)投資策略分析及競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 2009年6月，肯德基中國(guó)市場(chǎng)第2600家店在鄭州開(kāi)業(yè)，肯德基方面表示，將保持年開(kāi)店300家2009-2012年中國(guó)快餐行業(yè)投資分析及深度研究咨詢 2008年中國(guó)餐飲市場(chǎng)運(yùn)行基本平穩(wěn)，餐飲業(yè)繼續(xù)成長(zhǎng)壯大，連續(xù)18年保持兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)。全年投資要點(diǎn)：
入境游：8月入境外國(guó)人實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。入境游自7月份開(kāi)始降幅收窄，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和08年下半年基數(shù)較低的情況下，今年入境游市場(chǎng)將呈現(xiàn)"前降后穩(wěn)"。但全年來(lái)看，入境過(guò)夜人數(shù)仍將小幅下降2-3%。
國(guó)內(nèi)游：穩(wěn)定增長(zhǎng)是主基調(diào)。今年上半年國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)為10億人次，同比增長(zhǎng)11.7%，跟蹤省份的國(guó)內(nèi)游1-8月數(shù)據(jù)均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)旅游收入同比增長(zhǎng)13%。
高星級(jí)酒店：上半年受沖擊較大，下半年趨穩(wěn)。沿海中心城市高星級(jí)酒店受供需失衡、入境游客下降雙重打擊，業(yè)績(jī)不理想。內(nèi)陸地區(qū)高星級(jí)酒店由于客源以國(guó)內(nèi)商務(wù)客為主，且供給壓力較小，因此受沖擊要小。但下半年酒店情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)，上海酒店受益于世博會(huì)，會(huì)反彈較快。
經(jīng)濟(jì)型酒店：受金融危機(jī)影響程度較小。由于經(jīng)濟(jì)型酒店的人工、租金等成本呈剛性，因此其業(yè)績(jī)的波動(dòng)更依賴于房?jī)r(jià)。行業(yè)發(fā)展空間較大，依靠規(guī)模的擴(kuò)張，行業(yè)龍頭可以獲得較快增長(zhǎng)，但需要把握擴(kuò)張和業(yè)績(jī)的平衡。
餐飲業(yè)：看好連鎖快餐。以味千、小肥羊?yàn)槔?9年上半年可比店鋪銷售收入同比增速均有下滑，但依靠門(mén)店的擴(kuò)張，企業(yè)整體業(yè)績(jī)還是保持了增長(zhǎng)。相比較而言，我們更好連鎖快餐類企業(yè)味千。
四季度投資線索：行業(yè)進(jìn)入淡季，為明年布局。關(guān)注：1）明年世博會(huì)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，按受益程度推薦：錦江股份、味千（中國(guó)）、中青旅；2）關(guān)注連鎖擴(kuò)張公司的投資機(jī)會(huì)，推薦：錦股份、味千（中國(guó)）；3）關(guān)注酒店物業(yè)重估價(jià)值較高的公司，推薦：錦江酒店（2006.HK）、華天酒店。
重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)：
錦江股份-置入錦江之星打開(kāi)成長(zhǎng)空間；
首旅股份-定向增發(fā)擬收購(gòu)酒店業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)下調(diào)；味千（中國(guó)）-可持續(xù)看好的連
鎖快餐類公司；
小肥羊-廣告費(fèi)用、行政費(fèi)用增長(zhǎng)較快影響業(yè)績(jī)；
中青旅-多元化業(yè)務(wù)增強(qiáng)防御性。
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