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房市低迷將對大宗商品市場產(chǎn)生影響預計
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-8-12
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- 中研網(wǎng)訊：
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2010-2015年私人理財行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險 2010年二季度股市一片慘淡，連續(xù)三個月收陰，每月跌幅均超過7%，二季度累計跌幅22.87%2010-2015年期貨行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測 2010年1-7月份全國期貨市場累計成交期貨合約1,637,977,768手，累計成交金額為2010-2015年中國信用卡行業(yè)市場供需預測與投資方 2010年上半年，在國際國內(nèi)復雜的環(huán)境下，中國經(jīng)濟增長速度適度回落，但仍然總體保持了回升向好2010-2015年基金行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測 2010年上半年，基金行業(yè)全部基金的資產(chǎn)凈值合計21157.34億元，份額規(guī)模合計239728月11日，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券市場和大宗商品主席李晶在北京表示，謹慎看待下半年大宗商品的表現(xiàn)，預計四季度地產(chǎn)新開工放緩，將直接影響大宗商品的價格，但中長期仍有城市化等一些因素利好大宗商品，看好石油和黃金等中國緊缺的上游資源。
“房地產(chǎn)新開工的面積過去幾個月增長，由于政府在打擊囤地，促開工的效果比較明顯。但因為一手樓市銷售跟新開工面積有明顯關(guān)聯(lián)性，新房交易量在今年4月份下滑，六個月以后也就是四季度新開工面積就會出現(xiàn)明顯下滑，對大宗商品影響是非常直接的�！崩罹П硎�。
李晶指出，有些城市房價已從最高峰回調(diào)10%-15%，而且政府要大幅度增加保障性住房，市場供應在下半年相對會有所增加，因此未來幾個月一線城市房價仍有下跌趨勢，“全年來看，一線城市房價跟去年高點來比價格可能會低20%左右”。
由于房地產(chǎn)市場低迷且預計下半年政府不會放松調(diào)控，大宗商品價格也受壓。李晶表示，7月14日前的三個月期間，鋼材價格下跌了15%-17%，之后反彈了7%-9%，“可能是受到6月開始的國內(nèi)鋼鐵減產(chǎn)和印度禁止鐵礦石出口導致鐵礦石價格上漲影響，但這種反彈是暫時的，由于全球鋼鐵產(chǎn)能過剩，全年來看鋼鐵價格會比去年要疲軟”。
與鋼鐵走勢一致，鋁的價格今年二季度跌幅亦較大，7月份出現(xiàn)一定反彈。李晶指出，自發(fā)改委等發(fā)布了《關(guān)于清理對高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價等問題的通知》，終止了對鋁廠的優(yōu)惠電價，鋁業(yè)的議價能力有所改善，“但產(chǎn)能過剩問題嚴重，我們對鋁也持比較謹慎的態(tài)度”。
對于去年進口量大增的銅，今年二季度進口量同比已經(jīng)呈現(xiàn)逐月下降的趨勢。李晶認為今年下半年銅進口量同比會明顯下滑，因為從下游看，包括電力行業(yè)、制造業(yè)和建筑業(yè)等在內(nèi)的各個用銅行業(yè)都有回落的趨勢，而中國銅進口量的下滑將影響整個全球銅礦市場的價格。
另外，盡管今年夏季炎熱，但電力煤價格不升反降，煉焦煤價格也大幅度下滑�！�6月煤炭價格下降3%-5%，因為今年降雨量罕見使水電發(fā)電量大幅度上升，減少了煤電的用量，而且政府在提倡節(jié)能減排，鋼產(chǎn)量也受到限制，因此下半年煤炭價格攀升可能性不是很大�！�
在短期內(nèi)謹慎看待大宗商品的同時，李晶也指出，中長期也有一些正面因素�！笆紫仁浅鞘谢内厔莶豢赡孓D(zhuǎn)，現(xiàn)在整個城市化人口占全球人口46%左右，預計每年會有1.5%的遞增，城市人口增加就需要新的基礎設施，可以彌補政府刺激性政策退出的部分影響。”
就行業(yè)而言，李晶表示中長期比較看好的是中國緊缺的資源行業(yè)，尤其是上游行業(yè)，包括石油、黃金和焦煤等，而“中游行業(yè)一直受產(chǎn)能過剩的影響，未來數(shù)年在企業(yè)整合情況下，利潤率還會有緊縮的趨勢，對這些行業(yè)不會看好”。
與此相關(guān)的是，李晶亦不看好A股市場中游的大宗商品行業(yè)，而青睞與消費和新能源相關(guān)的行業(yè)，以及與城市和地區(qū)發(fā)展規(guī)劃概念相關(guān)的股票�！翱梢钥吹浆F(xiàn)在鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)的行業(yè)市盈率在5-7倍，而包括消費、旅游、服務行業(yè)在內(nèi)所謂新經(jīng)濟行業(yè)股票市盈率在25-35倍，現(xiàn)在很多投資者都看好新經(jīng)濟，因此如果大量資金涌入的話市盈率還會繼續(xù)攀升�！�
在近期與各國基金經(jīng)理交流的過程中，李晶表示發(fā)現(xiàn)全球投資者亦青睞中國股市中與新經(jīng)濟相關(guān)的行業(yè)股票，但對中國銀行業(yè)的房地產(chǎn)貸款和資產(chǎn)質(zhì)量普遍感到很擔憂，且今年上半年政府的各種調(diào)控措施亦讓海外投資者持謹慎態(tài)度，“現(xiàn)在對中國市場的倉位還是比較低”。
但她認為，A股市場的投資價值已經(jīng)浮現(xiàn)，近期已經(jīng)有所反彈，全球投資者對中國市場的信心也有所恢復，“因為全球投資者對中國的倉位比較低，所以如果調(diào)整倉位至趨于正常，可能會推動A股市場繼續(xù)反彈”。
“就A股和H股溢價情況而言，現(xiàn)在基本上趨于零了，有十幾家公司甚至出現(xiàn)折價，有的折價幅度在20%左右，A股市場的投資價值是非常明顯的，有些行業(yè)已出現(xiàn)買入良機�！崩罹нM一步表示。
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