多家分析機(jī)構(gòu)預(yù)測，15家上市商業(yè)銀行中，業(yè)績增幅較高的包括招商銀行、寧波銀行、中信銀行和民生銀行等，其中寧波銀行業(yè)績增幅有望達(dá)到70%以上，民生銀行（剔除2009年出售海通股權(quán)收益）的凈利潤增幅有望翻番。“資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定的情況下，中期業(yè)績大幅增長或?qū)�對銀行股價形成刺激。”

　　分析人士表示，當(dāng)前銀行股市凈率僅為1.96倍，估值處于歷史低位。在當(dāng)前時間窗口，業(yè)績對股價的影響力會有所提升，因此銀行中報業(yè)績預(yù)期短期內(nèi)會成為市場走勢的重要旋律，甚至可能引領(lǐng)新一輪行情。隨著上市銀行上半年凈息差回升，利息收入和非息收入增長，以及信貸成本的下降，預(yù)計上市銀行中期業(yè)績同比增長在25%-30%區(qū)間，但業(yè)績增速較一季度略有下降。

　　凈息差環(huán)比上升

　　興業(yè)證券分析師吳畏表示，估計上市銀行2010年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤比上年同期增長27%，二季度比一季度凈利潤環(huán)比下降1%，主要是因?yàn)閾軅渲С龅脑黾雍蜆I(yè)務(wù)費(fèi)用的計提所致。

　　中報預(yù)測情況看，多家銀行的息差在二季度仍保持小幅環(huán)比上升，信貸資產(chǎn)收益率提升，貸款期限中長期化，票據(jù)占比繼續(xù)降低；同時受額度控制和貸存比要求，貸款溢價能力處于上升趨勢。

　　華泰證券最新發(fā)布的銀行業(yè)研究報告中指出，二季度存款活期化趨勢得到持續(xù)，這將大大降低商業(yè)銀行的資金成本，以及貨幣市場利率上升，這也有助于提升行業(yè)二季度凈息差水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.31%，比上月和上年12月份分別上升0.64和1.06個百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為2.38%,比上月和上年12月份分別上升0.67和1.12個百分點(diǎn)。

　　華泰證券研究員許國玉預(yù)測，上市銀行業(yè)整體的凈息差水平二季度環(huán)比將上升5bp，達(dá)到2.68%�！暗�是隨著經(jīng)濟(jì)形勢的逐漸轉(zhuǎn)弱，下半年加息的可能性在逐漸降低，未來凈息差上升的空間比較有限。”

　　數(shù)據(jù)顯示，目前中長期貸款余額占比為59.8%，繼續(xù)大幅提升空間不大；票據(jù)占比處于歷史較低水平，繼續(xù)下行空間有限。存款活期化程度在42%左右，接近歷史較高水平，難以進(jìn)一步提高。

　　“如果目前經(jīng)濟(jì)走弱的趨勢在三季度以后進(jìn)一步持續(xù)，由此傳導(dǎo)至社會投資消費(fèi)需求，也會影響到存款活期化。因此預(yù)計下半年凈息差將處于緩慢回升的態(tài)勢，但回升幅度可能將低于市場預(yù)期�！痹S國玉說。

　　資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定

　　2009年新增貸款的較快增長，特別是地方政府融資平臺貸款和房地產(chǎn)貸款的快速增長，使得市場對于今年行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較為擔(dān)憂。

　　銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行繼續(xù)保持不良貸款余額與比例保持“雙降”態(tài)勢。截至2010年二季度末，我國境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額4549.1億元，比年初減少425.2億元；不良貸款率1.30%，比年初下降0.28個百分點(diǎn)。商業(yè)銀行撥備覆蓋率達(dá)186.0%， 比年初上升31.0個百分點(diǎn)。

　　財富證券研究發(fā)展中心劉之彥表示，對銀行資產(chǎn)風(fēng)險暴露的擔(dān)心，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和房價過快上漲促使管理層下決心進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型期可能出現(xiàn)的“陣痛”為銀行業(yè)不能承受之重�！斑@在一定程度上壓制了銀行股的估值�！�

　　他指出，目前對銀行資產(chǎn)狀況的擔(dān)心來自于三塊：去年新增的大量地方融資平臺貸款缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流作為還貸來源，局部地區(qū)負(fù)債率較高；房地產(chǎn)調(diào)控政策造成房價下跌，可能造成房地產(chǎn)貸款和按揭貸款違約上升；而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中傳統(tǒng)行業(yè)增速下降、外部主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致出口的萎縮，造成經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險。2007年美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國銀行業(yè)風(fēng)險集中爆發(fā)，“美國銀行業(yè)的教訓(xùn)使得對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心反映到銀行股上�！�

　　“由于銀行高杠桿經(jīng)營的特性，市場對銀行的資產(chǎn)風(fēng)險會特別敏感，在可能向下的趨勢中，風(fēng)險往往會被夸大到極致�！眲⒅畯┱J(rèn)為，實(shí)際風(fēng)險出現(xiàn)的可能是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期的，未來局部資產(chǎn)可能有一些壞賬出現(xiàn)，不良貸款總額將有所回升，但是總體不會有大的危機(jī)出現(xiàn)，銀行的資產(chǎn)狀況和利潤不會受太大影響。

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