繼小宗農(nóng)產(chǎn)品暴漲之后，糧棉價(jià)格新一輪上漲，與供應(yīng)偏緊有關(guān)，亦難排除游資炒作因素。

　　7月初，河北、山東、河南等小麥主產(chǎn)區(qū)的冬小麥已收割完畢。河北正定縣農(nóng)民曹永芳沒(méi)有像往年一樣，著急把新收的麥子賣(mài)掉，他計(jì)劃等價(jià)錢(qián)再漲些再賣(mài)。

　　“今年新麥漲到了1斤1.04元，去年1斤才八毛多，這些天應(yīng)該還會(huì)再漲。” 曹永芳說(shuō)。他希望這樣能彌補(bǔ)減產(chǎn)帶來(lái)的損失。

　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，最先是今年四五月間從蔬菜開(kāi)始的，隨后綠豆、大蒜等小宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)暴漲。游資炒作被認(rèn)為是上一輪價(jià)格上漲的主因。針對(duì)此，國(guó)家出臺(tái)調(diào)控政策，試圖懲罰囤積企業(yè)，打擊投機(jī)行為。調(diào)控政策尚在執(zhí)行，水稻、玉米、小麥等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格卻紛紛走高。

　　與此同時(shí)，作為紡織工業(yè)原料的棉花價(jià)格也一路高歌猛進(jìn)。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)信息部主任王愛(ài)芳告訴本刊記者，自2009年秋季至今，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格已創(chuàng)出十年來(lái)高點(diǎn)。

　　業(yè)界不少專家認(rèn)為，小麥、棉花等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，一方面是正常補(bǔ)漲；另一方面，一定程度上是游資利用市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的預(yù)期，進(jìn)行短期炒作的結(jié)果。

　　價(jià)格一路走高

　　棉花價(jià)格早在2009年秋季開(kāi)始逐漸上漲。據(jù)王愛(ài)芳分析，“截至目前，與2008-2009年度平均價(jià)格比較，棉花價(jià)格上漲了30%，同期漲幅則達(dá)到40%-50%，是十年來(lái)歷史最高點(diǎn)”。

　　根據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)發(fā)布的最新信息， 7月6日，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex328)18383元/噸，相比去年底已上漲了近4000元。

　　作為紡織工業(yè)的原材料，國(guó)內(nèi)棉花95%用于紡紗，棉花從籽棉、皮棉到紗線，最后織布、印染、成品、出口，有著廣泛的上下游產(chǎn)業(yè)鏈條，目前原材料的漲價(jià)正不斷向下游傳導(dǎo)。

　　河北省石家莊市華特紡織有限公司經(jīng)理趙蘭寧指出，棉花價(jià)格拉動(dòng)棉紗價(jià)格上漲，目前棉紗的價(jià)格與春節(jié)后相比上漲了約三分之一。

　　“4月的時(shí)候就感覺(jué)紗的價(jià)格往上竄，當(dāng)時(shí)囤了一些，但成本太高，也僅夠兩個(gè)月用的。”重慶經(jīng)營(yíng)紗線生意的小李透露。

　　隨著棉花、棉紗等原料成本大幅上漲，作為下游產(chǎn)業(yè)鏈的紡織企業(yè)、服裝加工業(yè)日益感到成本上漲的壓力。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)最新發(fā)布的調(diào)研報(bào)告顯示，持續(xù)走高的棉紗原料價(jià)格讓下游面料服裝企業(yè)利潤(rùn)減少，不少織造企業(yè)選擇停工放假，而服裝企業(yè)在接訂單的時(shí)候也更為謹(jǐn)慎。

　　“棉紗價(jià)格漲得太離譜，但棉布漲價(jià)空間有限，我們擔(dān)心價(jià)格一旦掉下來(lái)風(fēng)險(xiǎn)太大，從春節(jié)后我們已經(jīng)不再生產(chǎn)棉布，專營(yíng)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的滌綸布了。”趙蘭寧告訴本刊記者，“專營(yíng)棉布的工廠，也只保留了少量的織機(jī)生產(chǎn)棉布，用來(lái)維持客源，其余的也改為生產(chǎn)其他布料�！�

　　做布料出口的天津市某外貿(mào)公司銷(xiāo)售人員透露，由于生產(chǎn)成本上升、匯率波動(dòng)加之銷(xiāo)售不佳，現(xiàn)在的出口紡織企業(yè)已經(jīng)縮小了規(guī)模，“不到2007、2008年規(guī)模的50%”。

　　與棉花價(jià)格上漲相似，小麥一改夏收前價(jià)格走低的常態(tài)。據(jù)中國(guó)面粉網(wǎng)數(shù)據(jù)，山東聊城市場(chǎng)的小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)開(kāi)秤即0.96元/斤，其后麥價(jià)一路走高，目前農(nóng)民直售價(jià)在1元/斤，個(gè)體糧商收購(gòu)價(jià)在1.01元/斤，面粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)在1.02元/斤。

　　在河北、安徽、江蘇等小麥主產(chǎn)區(qū)，小麥價(jià)格均一路上漲，在部分地區(qū)，甚至出現(xiàn)跨省搶購(gòu)小麥風(fēng)潮。“但即便如此，收購(gòu)企業(yè)還是買(mǎi)不到足夠的麥子，農(nóng)民普遍有惜售心理�！敝袊�(guó)國(guó)際期貨有限公司中期研究院棉花分析師何泳濤說(shuō)。

　　短缺與炒作并存

　　在東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司分析師馬文峰看來(lái)，棉花與小麥等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，是在上述產(chǎn)品基本供應(yīng)偏緊和預(yù)期供應(yīng)減少情況下，吸引社會(huì)資金大量入市，有很大的人為操縱因素。

　　總體上，服裝紡織業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)了對(duì)棉花的需求。隨著金融危機(jī)后全球經(jīng)濟(jì)的回暖，2010年一季度以來(lái)，中國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行，增加值同比增長(zhǎng)13.4%，出口保持較快增長(zhǎng)，且內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)持續(xù)旺盛。

　　但棉花的供應(yīng)并未跟上。在金融危機(jī)中紡織品服裝的需求急劇萎縮，導(dǎo)致棉花需求下降，棉花市場(chǎng)大起大落，2008-2009年度棉花平均價(jià)格僅為12159元/噸，為近幾年來(lái)的最低價(jià)，嚴(yán)重打擊了棉農(nóng)的積極性；加之農(nóng)資價(jià)格上漲、人工費(fèi)用增加都抬高了棉花的生產(chǎn)成本，2009年棉花種植面積、產(chǎn)量雙雙下降。同時(shí)，棉花進(jìn)口量以往占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量三分之一份額，目前也大幅下降；且受天氣因素影響，市場(chǎng)預(yù)期今年新棉上市時(shí)間將推遲，市場(chǎng)短期缺口較大。

　　基于此，棉花價(jià)格的上升可理解為供需關(guān)系變動(dòng)所致。但棉花交易網(wǎng)發(fā)布的信息認(rèn)為，按照2009年度棉花收購(gòu)價(jià)格，棉花成本應(yīng)該在15400元左右，目前銷(xiāo)售到18000元以上且始終在高價(jià)位上達(dá)四個(gè)月之久，實(shí)屬罕見(jiàn)。

　　“行業(yè)內(nèi)部明顯感覺(jué)到今年棉花價(jià)格上漲太快。”王愛(ài)芳指出，其他行業(yè)都在漲價(jià)，棉花價(jià)格是上漲最晚的，價(jià)格上漲如此“離譜”，可能是游資“以前炒房地產(chǎn)，現(xiàn)在轉(zhuǎn)而看中了棉花”。

　　何泳濤在長(zhǎng)期觀察中發(fā)現(xiàn)，雖然整體需求很大，但中間的貿(mào)易商備貨的積極性較大，而紡織、服裝下游產(chǎn)業(yè)需求則較穩(wěn)定。雖然棉花價(jià)格走高，但現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較冷淡，觀望氣氛濃。

　　他認(rèn)為，由于成本較高，加上人民幣升值預(yù)期，紡織、服裝等下游產(chǎn)業(yè)一般擔(dān)心價(jià)格高位下跌后，儲(chǔ)存過(guò)多導(dǎo)致虧損，所以傾向于邊用邊進(jìn)貨，慢慢消化。但中間貿(mào)易商轉(zhuǎn)手風(fēng)險(xiǎn)較小，不排除他們囤積的可能。

　　“有專門(mén)倒貨的中間商賺發(fā)了！”趙蘭寧一直感嘆，“如果當(dāng)初一看到價(jià)格上漲，立馬多購(gòu)進(jìn)一些就好了”。

　　入市資金充裕

　　供求關(guān)系的變化也使小麥價(jià)格出現(xiàn)了上漲空間。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度信息，2010年夏糧總產(chǎn)將超過(guò)2460億斤，接近2009年水平。其中，冬小麥產(chǎn)量2170億斤以上，比2009年增加近20億斤。

　　但馬文峰分析說(shuō)，根據(jù)天氣變化情況和對(duì)農(nóng)戶的訪談，糧食并沒(méi)有像官方公布的那樣增產(chǎn)，而且由于今年的極端天氣，大部分地區(qū)單產(chǎn)降了10%。但是因?yàn)榉N植面積有所增加，就全國(guó)而言，減產(chǎn)大概是100萬(wàn)噸。

　　減產(chǎn)增加了漲價(jià)預(yù)期，市場(chǎng)主體紛紛入市高價(jià)收糧。萬(wàn)達(dá)期貨研究員丁孫亞認(rèn)為，中儲(chǔ)糧、中糧集團(tuán)和華糧等托市主體大規(guī)模購(gòu)糧，也進(jìn)一步帶動(dòng)市場(chǎng)其他主體的跟風(fēng)搶購(gòu)，促進(jìn)了小麥價(jià)格上漲。

　　不過(guò)，農(nóng)業(yè)部種植業(yè)司有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，中國(guó)糧食連續(xù)六年增產(chǎn)，今年在面對(duì)極端天氣等不利因素下，夏糧產(chǎn)量接近去年水平，加之庫(kù)存量充足，小麥供求關(guān)系的基本面沒(méi)有改變。因此，糧價(jià)上漲，短時(shí)期內(nèi)可能是受市場(chǎng)上其他外在因素影響。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)實(shí)行低糧價(jià)政策，再利用最低收購(gòu)價(jià)和各種補(bǔ)貼的方式補(bǔ)貼農(nóng)民。北京大學(xué)教授盧峰認(rèn)為，價(jià)格上漲反映了市場(chǎng)的信號(hào)，市場(chǎng)主體搶購(gòu)的背后，表明小麥的稀缺性在增加。他指出，價(jià)格上漲的根源則在于，是前期宏觀經(jīng)濟(jì)寬松的貨幣政策，在帶動(dòng)綠豆、大蒜等小眾農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲后，后發(fā)刺激大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)漲。

　　馬文峰則認(rèn)為，隨著化肥、種子等生產(chǎn)成本上漲，農(nóng)民一畝地的利潤(rùn)不過(guò)100元上下，加上各種補(bǔ)貼能到200元，利潤(rùn)太低，加上勞動(dòng)用工成本上漲，農(nóng)民對(duì)價(jià)格不滿意，產(chǎn)生惜售心理，因而助長(zhǎng)了供應(yīng)的緊張。

　　他進(jìn)一步分析，貨幣發(fā)行過(guò)多必然促使物價(jià)上漲。今年以來(lái)物價(jià)整體上漲，其中水稻上漲了15%、玉米上漲20%、蔬菜上漲30%、油上漲30%，小麥漲幅只有10%，是上漲最低的�！捌鋵�(shí)就是宏觀總需求的問(wèn)題，票子發(fā)得太多了，資金沒(méi)處去。”馬文峰斷言。

　　國(guó)家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師王遠(yuǎn)鴻認(rèn)為，不論是綠豆、大蒜等小宗農(nóng)產(chǎn)品還是小麥、棉花這些大宗農(nóng)產(chǎn)品，都具有一定剛性需求，便于儲(chǔ)存，有利于短期炒作。

　　他指出，炒作者一般利用局部地區(qū)供求短期失衡、極端天氣等機(jī)會(huì)，進(jìn)行炒作。因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品相對(duì)工業(yè)產(chǎn)品而言，受天氣影響大，但恢復(fù)需要一定的周期，炒作者一般借助這個(gè)時(shí)間差進(jìn)入。

　　王遠(yuǎn)鴻也認(rèn)為，小麥、棉花等大宗農(nóng)產(chǎn)品上漲，主要還是在整體資金流動(dòng)性充裕的情況下，國(guó)家限制“兩高一資”項(xiàng)目，加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控力度，股市低迷，社會(huì)資金投資渠道受到擠壓，部分資金選擇小麥、棉花等大宗農(nóng)產(chǎn)品炒作獲利。

　　政策難調(diào)控

　　未來(lái)價(jià)格走勢(shì)如何？農(nóng)業(yè)部種植業(yè)司有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，以往的價(jià)格上漲往往是中間商獲益頗豐，但糧農(nóng)收益有限。未來(lái)價(jià)格調(diào)整要防止大起大落，保持市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　農(nóng)業(yè)部政策法規(guī)司司長(zhǎng)張紅宇則強(qiáng)調(diào)，糧棉等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，與供需矛盾、勞動(dòng)力等成本上漲不無(wú)關(guān)系，但也不排除流動(dòng)性過(guò)剩造成的游資炒作。大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，穩(wěn)步的恢復(fù)性上漲對(duì)農(nóng)民增收有力，但也要通過(guò)調(diào)控等手段，將價(jià)格控制在一定范圍內(nèi)。

　　馬文峰分析，糧價(jià)后期還會(huì)繼續(xù)上漲，但由于政府有較為充足的糧食儲(chǔ)備，即使小麥減產(chǎn)，但供需緊平衡的基本面不會(huì)改變，不會(huì)出現(xiàn)大幅快速上漲可能。且有關(guān)部門(mén)在調(diào)研后，已經(jīng)暫停了中儲(chǔ)糧的托市收購(gòu)政策，自7月以來(lái)，小麥價(jià)格開(kāi)始穩(wěn)步運(yùn)行。

　　但棉花的調(diào)控并不像小麥一樣容易。6月以來(lái)，由于棉花價(jià)格的快速上漲，國(guó)家發(fā)改委兩次宣布增加棉進(jìn)口配額，同時(shí)拋儲(chǔ)60萬(wàn)噸的預(yù)案也獲批準(zhǔn)，交易規(guī)則已經(jīng)完成，如果市場(chǎng)需要，隨時(shí)可以啟動(dòng)。

　　政策發(fā)出后，市場(chǎng)一度擔(dān)心國(guó)家對(duì)棉花進(jìn)行調(diào)控，因此棉花期貨下跌調(diào)整，但是隨著信息的逐步消化和紡紗利潤(rùn)高企，棉花需求旺盛，棉花現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，棉花期貨價(jià)格逐步企穩(wěn)回升，強(qiáng)勢(shì)依舊。

　　何泳濤認(rèn)為，在國(guó)家棉花儲(chǔ)備量?jī)H有150萬(wàn)噸的情況下，雖然已經(jīng)批準(zhǔn)拋儲(chǔ)60萬(wàn)噸，但60萬(wàn)噸僅是市場(chǎng)一個(gè)月的需求量，調(diào)控市場(chǎng)能力有限。他指出，在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上傳言政府要拋儲(chǔ)時(shí)，對(duì)價(jià)格有一定的影響，價(jià)格迅速降低了1000塊錢(qián)，從1.7萬(wàn)元降到了1.6萬(wàn)元，但是隨后證實(shí)60萬(wàn)噸后，市場(chǎng)看漲趨勢(shì)又恢復(fù)，于是價(jià)格又重新上漲。

　　中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查報(bào)告也指出，由于政策面懸而未落，市場(chǎng)逐步消化利空消息，下游紗線市場(chǎng)量、價(jià)變化不大，進(jìn)一步支撐棉花價(jià)格�！艾F(xiàn)在60萬(wàn)噸的拋出價(jià)格和時(shí)間還沒(méi)有定，如果到時(shí)候價(jià)格明顯低于市場(chǎng)價(jià)格，也可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)有一定的壓制�！焙斡緷�說(shuō)，“但如果加上天氣和新疆棉的影響，后期主體合約仍可能會(huì)在高位震蕩�！�

　　馬文峰指出，棉花價(jià)格的上漲最終蔓延到產(chǎn)業(yè)鏈終端，還是由棉農(nóng)和終端的消費(fèi)者埋單。他估計(jì)，到明年春季，日用紡織品的價(jià)格將上漲20%左右。

　　王遠(yuǎn)鴻認(rèn)為，因?yàn)槊藁ā⑿←湺疾皇墙K端消費(fèi)品，可能對(duì)CPI影響有限。

　　也有學(xué)者認(rèn)為，過(guò)高的棉價(jià)需要在終端消化后或難于消化時(shí)才能反饋到前沿。他擔(dān)心，一些小廠恐因成本過(guò)高而停產(chǎn)，一些大廠有可能因出口訂單價(jià)格和新近過(guò)高的原料價(jià)格差距過(guò)大而虧損。

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