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鞍攀整合方案和國內(nèi)鋼鐵集團啟幕情況分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-5-25
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2010-2015年中國高鈦渣產(chǎn)業(yè)鏈運行態(tài)勢及投資前景 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2010-2015年中國廢棄資源產(chǎn)業(yè)市場走勢及投資前景 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2010-2015年中國電解銅行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局與投資前 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2010-2015年中國地?zé)崮苄袠I(yè)運行動態(tài)及發(fā)展前景規(guī) 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印鋼鐵業(yè)整合硝煙再度燃起。
5月24日上午，記者從權(quán)威渠道獲悉，歷時近兩年，攀鋼與鞍鋼的重組方案終于在日前獲得國務(wù)院國資委正式批復(fù)。按照方案，通過國資委層面劃撥，雙方將聯(lián)合組建一家新公司，并作為母公司控股攀、鞍兩家集團子公司。
無獨有偶，二級市場，剛剛"三合一"整合完畢的*ST釩鈦與鞍鋼股份也在當日開市前被臨時停牌。其后不久，H股鞍鋼股份(00347.HK)則在交易盤中被迫停牌。截至停牌時報收10.4元，漲幅5.8%。
不過，盡管如此，兩公司并未披露該重大事項將事關(guān)雙方此前重組事宜。而據(jù)此，攀鋼內(nèi)部某知情人士也向記者透露，因此次重組僅涉及集團層面，對資本市場的上市公司將暫不做重大調(diào)整。而實際控制人也不會發(fā)生重大變更。
至此，鞍鋼的鋼鐵業(yè)并購大旗也已然調(diào)轉(zhuǎn)方向。"此前預(yù)期的鞍本整合，將被迫放置到重組攀鋼之后了。"前述知情人士如是說。而可以預(yù)計的是，經(jīng)過兩輪重組之后，鞍鋼集團也將成為國內(nèi)最大鋼鐵集團。另一廂，背靠鞍鋼，偏居西南的攀鋼集團也將得以大展拳腳。
鞍攀聯(lián)合"由于都是國資委直接控股的企業(yè)，直接劃撥組建新公司肯定是最簡單的方案。"談及此次重組獲批，攀鋼集團某高層透露，方案其實早在兩年前就大致確定了，只因一些細節(jié)問題才最終拖到現(xiàn)在。
這使看似容易的重組又顯得委實不易。
據(jù)記者了解，更多的阻力或來自于攀鋼集團。作為國務(wù)院旗下試點董事會的鋼企，攀鋼集團董事會其實對該方案有著較大的主導(dǎo)權(quán)，而不可避免，其內(nèi)部的各方分歧則對方案的推進產(chǎn)生直接影響。與攀鋼有別，直接取決于鞍鋼集團高層的重組則顯得相對簡單得多。
參與重組的前述知情人士稱，因重組牽涉的方面較多，比如財稅分配、員工安置等都與公司自身乃至地方政府的利益密切相關(guān)，所以對攀鋼而言，要處理的問題更多。
2009年，攀鋼旗下資產(chǎn)整合力度堪稱空前，其實質(zhì)目的正是為鞍鋼的進駐鋪路。截至目前，經(jīng)過攀鋼在資本市場上的"三合一"前身攀鋼鋼釩換股吸收合并攀渝鈦業(yè)，ST長鋼，)已經(jīng)收官。而藉此，鞍鋼股份也成為ST釩鈦的第二大股東，持有11.51%的股份。
其后，攀鋼的人事變動也隨之而來。其集團高管紛紛以空降的方式走到上市公司前臺。
時任攀鋼集團董事、黨委書記的余自甦出任攀鋼鋼釩總經(jīng)理；而同為攀鋼集團黨委常委的陳勇、周一平、張大德出任副總經(jīng)理，尚洪德出任總會計師。在上市公司的原高管中，只有總經(jīng)理張大德留任副總經(jīng)理。
以此為信號，攀鋼鋼釩的內(nèi)部資產(chǎn)重組也同時啟動。對象除涉及整合采購資源的六個地區(qū)新設(shè)供應(yīng)分公司外，還涵蓋了旗下鈦業(yè)公司、礦業(yè)公司、國際貿(mào)易公司、研究院等主要資產(chǎn)。
"礦山、采購、銷售、研發(fā)等資源都整合進來了，股權(quán)關(guān)系更為清晰，基本上解決了鞍鋼后期整合的麻煩。"前述人士稱，鞍鋼進駐后，將主要涉及集團層面的人事構(gòu)架的調(diào)整，而基于此前上市公司的人員變動的過渡，此后的管理融合將更加容易操作。
不過，就新建公司的命名以及管理人員的設(shè)置，前述人士仍諱莫如深。其稱"方案暫未明確總部公司的具體事宜，應(yīng)該屬于雙方下一步要商榷的內(nèi)容"。但其并不否認，鞍鋼在此次合并重組中的主導(dǎo)權(quán)。
最大鋼鐵集團或成行其實，在攀鋼看來，雙方重組的意義更在于產(chǎn)業(yè)強勢整合帶來的區(qū)位優(yōu)勢。
"有鞍鋼在背后支持，攀鋼在西南將更有作為。"前述人士稱，由于深處西部，攀鋼對外拓展一直乏善可陳，特別是資源整合方面，始終缺乏強有力的資本與技術(shù)支撐。"盡管有著無可比擬的礦山資源，但在開發(fā)力度上仍顯局促。"而這，與鞍鋼推進的整合路線則恰好不謀而合。通過此次重組，旨在對外兼并擴張的鞍鋼也由此將打開西南門戶。
據(jù)鞍鋼相關(guān)負責(zé)人表示，在鞍鋼的整合版圖上，除對東北地區(qū)鋼鐵企業(yè)整合外，將逐步向華北、西南和東南沿海地區(qū)推進，而尋求的領(lǐng)域?qū)⒅饕性谔劁�、不銹鋼等附加值高的板塊。
而攀鋼集團在特鋼方面則具有明顯的市場優(yōu)勢。其鐵軌，釩鈦產(chǎn)品幾乎都位居市場前列，而在鐵礦石自給方面，更處行業(yè)上游。
有市場人士認為，通過雙方的重組，鞍鋼股份將提升對產(chǎn)品的溢價能力和鐵礦石自給率，并將可能為鞍鋼上市公司帶來資產(chǎn)注入的想象空間。前述攀鋼人士則認為，"目前對于上市公司層面的重組可能為時過早，這要由鞍鋼方面來決定。"但無可非議的是，由于鞍攀兩家提前重組成功，備受市場期望的鞍本重組則將無奈押后。而對此，攀鋼方面則寄予厚望，在他們看來，依托鞍鋼、本鋼，國內(nèi)最大鋼鐵集團必將成行。而這將反哺攀鋼的發(fā)展。
就在5月初，本鋼和北臺鋼鐵集團聯(lián)合重組也基本落定，有消息稱，今年8月份之后，重組之后的兩家將一起納入鞍鋼集團。
至此，或許正如鞍鋼集團副總經(jīng)理白靜瀑對媒體公開所說，以鞍鋼、本鋼和攀鋼目前分別為2500萬噸、1100萬噸和1000萬噸的產(chǎn)能計算，合并后的集團公司總產(chǎn)能將達4600萬噸，預(yù)計將成為國內(nèi)最大的鋼鐵航母。 - ■ 與【鞍攀整合方案和國內(nèi)鋼鐵集團啟幕情況分析】相關(guān)研究報告
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