點(diǎn)評(píng)：關(guān)于電價(jià)改革，國(guó)家發(fā)改委主辦的《資源價(jià)格改革研討會(huì)》提出“深化電價(jià)改革，實(shí)施新的輸配電價(jià)管理辦法，調(diào)整銷售電價(jià)分類結(jié)構(gòu)”的目標(biāo)；其后，全國(guó)電價(jià)研討會(huì)將以上目標(biāo)細(xì)化為七個(gè)方面：1）繼續(xù)推進(jìn)電價(jià)的改革試點(diǎn)；2）分步實(shí)施輸配電電價(jià)改革；3）擬訂輸配電價(jià)格成本監(jiān)審方法；4）進(jìn)一步開展大用戶直接購(gòu)電試點(diǎn)工作；5）推進(jìn)銷售電價(jià)分類改革；6）繼續(xù)完善分時(shí)電價(jià)辦法；以及7）研究制定可再生能源發(fā)電價(jià)格管理辦法。

     我們注意到，發(fā)改委沒有提到進(jìn)一步推行“煤電聯(lián)動(dòng)”機(jī)制，這同發(fā)改委價(jià)格制定部門先前的表態(tài)是一致的。關(guān)于發(fā)電方，本次7個(gè)目標(biāo)主要是1）和7），繼續(xù)推進(jìn)（各個(gè)地區(qū)電網(wǎng)競(jìng)價(jià)上網(wǎng)）的電價(jià)改革試點(diǎn)以及研究制定可再生能源發(fā)電價(jià)格。明年華東開始對(duì)競(jìng)價(jià)電量進(jìn)行結(jié)算，而且競(jìng)價(jià)上網(wǎng)將在南方和華中電網(wǎng)展開。競(jìng)價(jià)上網(wǎng)范圍的擴(kuò)大，伴隨各地電力形勢(shì)的緩解，可能給當(dāng)?shù)馗?jìng)價(jià)發(fā)電商帶來(lái)相對(duì)確切的負(fù)面影響。從華東電網(wǎng)的情況可以看出，競(jìng)價(jià)電價(jià)明顯低于當(dāng)?shù)仄骄�水平�?

     輸配電價(jià)格理順是下一個(gè)階段的改革新目標(biāo)，也是理順銷售電價(jià)機(jī)制的必要條件。電監(jiān)會(huì)和發(fā)改委已經(jīng)在今年年中下達(dá)了各地測(cè)算輸配電價(jià)格的要求，并準(zhǔn)備在華東電網(wǎng)以及廣東電網(wǎng)首先實(shí)行輸配電價(jià)格改革�！遁斉潆妰r(jià)管理暫行方法》規(guī)定，輸配電電價(jià)制定準(zhǔn)則為“合理成本、合理盈利、依法計(jì)稅、公平負(fù)擔(dān)”；在改革初期，一般意義的輸配電價(jià)按照電網(wǎng)平均銷售電價(jià)扣除平均購(gòu)電價(jià)格以及輸配電損耗制定，其后逐步向成本加成管理方式過(guò)渡，長(zhǎng)期目標(biāo)是實(shí)行價(jià)格封頂或者收入封頂?shù)腃PI-X的激勵(lì)型價(jià)格監(jiān)管機(jī)制。目前制定研究中的成本加成的輸配電價(jià)格是以電網(wǎng)公司運(yùn)營(yíng)的有效資產(chǎn)作為基礎(chǔ)，給予適當(dāng)回報(bào)水平，再加上合理成本以及稅金構(gòu)成。

     我們認(rèn)為輸配電價(jià)格改革在2006年可能只是處在測(cè)算和試行階段，輸配電環(huán)節(jié)的改革進(jìn)程可能慢于發(fā)電環(huán)節(jié)。主要原因如下：目前電網(wǎng)公司主輔分離緊張并不順利，有效資產(chǎn)的界定是一個(gè)最大的問(wèn)題，這就使得電網(wǎng)收益沒有核定的基礎(chǔ)；其次，輸配電成本的測(cè)算更加復(fù)雜，國(guó)家電網(wǎng)公司的集中壟斷使得其成本的測(cè)算和監(jiān)督無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到透明公平的地步；最后，在目前的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下，電網(wǎng)公司盈利非常微薄，2004年國(guó)家電網(wǎng)公司凈利潤(rùn)率只有1.6％，資產(chǎn)回報(bào)率只有1.1％，終端電價(jià)中輸配電價(jià)（或者價(jià)差）只占29％左右，如果提高輸配電電價(jià)將對(duì)銷售電價(jià)產(chǎn)生直接影響（部分學(xué)者2003年測(cè)算認(rèn)為需要將輸配電價(jià)差提高40元/兆瓦時(shí)并直接傳遞到銷售端，電網(wǎng)公司才可能獲得6％左右的回報(bào)率），這也使得政策制訂者相對(duì)慎重。我們認(rèn)為發(fā)改委選擇華東（最初還包括南方）電網(wǎng)作為試點(diǎn)我們認(rèn)為正是反映了以上的不確定性：華東電網(wǎng)同其他地區(qū)電網(wǎng)相比盈利能力最為突出，輸配電電價(jià)占終端電價(jià)比例最高，該地區(qū)對(duì)于電價(jià)提高的承受能力也較強(qiáng)，而且華東地區(qū)已經(jīng)推行發(fā)電端的競(jìng)價(jià)上網(wǎng)機(jī)制，而且電力供需形勢(shì)逐步寬松，上網(wǎng)端可以抵消部分可能的部分輸配電電價(jià)變化。

      對(duì)于終端電價(jià)，主要是繼續(xù)完善分時(shí)電價(jià)辦法和推進(jìn)銷售電價(jià)分類改革。銷售電價(jià)分類改革的目標(biāo)是分為居民生活用電、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電、工商業(yè)及其它用電價(jià)格三類。我們認(rèn)為，除了居民生活和農(nóng)業(yè)電價(jià)，工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)銷售電價(jià)的平均水平都可能提高，尤其是高耗能企業(yè)電價(jià)：一方面，這可能是進(jìn)一步理上網(wǎng)電價(jià)和輸配電價(jià)的結(jié)果，另一個(gè)方面，利用電價(jià)杠桿調(diào)整高耗能行業(yè)，達(dá)到降低GDP單位能耗的目的，也符合發(fā)改委提出的“十一五”規(guī)劃目標(biāo)。初期銷售電價(jià)除了分類調(diào)整之外，價(jià)格調(diào)整將采取定期調(diào)整和聯(lián)動(dòng)調(diào)整兩種方式；銷售電價(jià)的最終改革目標(biāo)是由客戶自由選擇供電商，但是這要在輸電和配電分家的前提下進(jìn)行；相對(duì)于行業(yè)格局來(lái)看，這個(gè)目標(biāo)還只能說(shuō)是中長(zhǎng)期規(guī)劃，在十一五期間完成的可能性較小。

     另一個(gè)我們認(rèn)為需要關(guān)注的問(wèn)題是10月份的電量情況。10月份全國(guó)發(fā)電量年同比增長(zhǎng)9％，其中火電僅僅增長(zhǎng)8％。這是2002年下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快車道以來(lái)首次單月發(fā)電量增速低于10％（扣除春節(jié)效應(yīng)）。季節(jié)性因素?zé)o法解釋這一現(xiàn)象，因?yàn)閺?997-2004年以來(lái)的歷史數(shù)據(jù)顯示，多年平均10月份電量同比增速比9月份增速高0.3％。我們觀察到的電量減速地域分布廣泛，行業(yè)分布分散，也并非是高耗能減速一個(gè)原因可以解釋。

     1）宏觀數(shù)據(jù)觀察無(wú)法解釋這一增速下降——當(dāng)月重工業(yè)和輕工業(yè)增加值增速分別達(dá)到16.5％和15.4％，同1－9月份的16.9％和14.9％相比并無(wú)特殊之處，F(xiàn)AI當(dāng)月增幅為26.9％，而1－9月份為27.7％；多家國(guó)內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)也對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行充滿信心。

     2）全國(guó)各個(gè)地區(qū)比較來(lái)看，電力增速下降快于全國(guó)（5個(gè)百分點(diǎn)）的有14個(gè)地區(qū)，廣泛分布于東北、華北、華中、西南和華東地區(qū)；其中5個(gè)省區(qū)在2003年和2004年單位GDP能耗高于全國(guó)平均水平，另外9個(gè)地區(qū)屬于相對(duì)低能耗地區(qū)。而且“十一五”單位GDP能耗降低20％的目標(biāo)10月中上旬剛剛提出，對(duì)當(dāng)月能耗立即產(chǎn)生影響的可能性不大。

     3）從各個(gè)行業(yè)來(lái)看，主要工業(yè)品產(chǎn)量仍然保持較高的增速，但燒堿、電解鋁、生鐵和粗鋼的產(chǎn)量增速比上月明顯下降。

     4）我們擔(dān)心11月份這一趨勢(shì)得到延續(xù)。有報(bào)道上海乃至華東地區(qū)開機(jī)普遍不足，這當(dāng)然跟當(dāng)?shù)匦略鋈萘考�中投產(chǎn)密不可分，但是需求側(cè)可能也存在隱憂。上海地區(qū)11月份發(fā)電量年同比減少30％，這個(gè)速度比10月的24％又多了6個(gè)百分點(diǎn)。

      5）2005年預(yù)計(jì)投產(chǎn)的6800萬(wàn)千瓦機(jī)組，超過(guò)3000萬(wàn)千瓦在第四季度，裝機(jī)集中投產(chǎn)伴隨需求減速使得IPP可能面臨更大的利用率壓力。根據(jù)我們的大致了解，幾個(gè)全國(guó)性的獨(dú)立發(fā)電商第四季度迄今為止的內(nèi)生電量都不理想，出現(xiàn)下降的現(xiàn)象比較普遍，第四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)難以樂觀。

      6）電量增長(zhǎng)是判斷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和質(zhì)量的重要參考。我們需要11月和12月的數(shù)字來(lái)判斷究竟10月份的電量增長(zhǎng)減速是一次性調(diào)整還是經(jīng)濟(jì)實(shí)體的自我收縮。

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