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玉米深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動市場格局發(fā)生變化（二）
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2006-10-20
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2008-2009年中國生態(tài)農(nóng)業(yè)投資研究咨詢報告 【出版日期】 2009年1月 【報告頁碼】 368頁 【圖表數(shù)量】 172個2008-2010年中國漁業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展策略 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國玉米行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國水產(chǎn)品行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā) 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)三、深加工行業(yè)對期貨價格的影響
考慮到國內(nèi)玉米期貨推出的時間比較短，而且cbot作為全球定價中心更具指導(dǎo)意義，這里的分析以cbot的玉米為依據(jù)。
06-07年的玉米供求將比較緊張，這是因為單產(chǎn)的趨勢、減少的種植面積和由于酒精引起的需求增加。即使是07-08年度播種面積較大，單產(chǎn)提高。這是酒精需求持續(xù)增長所致，而這是我們需要關(guān)注的(下圖的積轉(zhuǎn)庫存/使用比)：
06-07年的玉米供求對比表（來源：大連商品交易所）
酒精使用量的預(yù)測和導(dǎo)致的玉米供求狀況的變化：
玉米供求狀況的變化表（來源：大連商品交易所）
美國庫存的積轉(zhuǎn)庫存/使用比與5月玉米期貨合約在每年9月到次年4月間的高低點對照圖：
從上圖可以說明，06-07年度5月合約的年度高點應(yīng)該在350美分上下
美國玉米庫存分析圖（來源：大連商品交易所）
基金的凈頭寸，是凈多，還不是歷史最高水平：
基金凈頭寸走勢圖（來源：大連商品交易所）
四、結(jié)論
1、酒精需求將推動07-08年和08-09年玉米的產(chǎn)量和種植面積顯著增長；
2、如果2006年7月-8月天氣良好，并且確認(rèn)種植面積增加，06年的積轉(zhuǎn)庫存將會增加2-4億蒲式耳，這將明顯緩解06-07年度的供應(yīng)緊張情況；
3、即使天氣出現(xiàn)問題，2006年的玉米上漲幅度仍然有限，因為酒精需求的增長還不足以危及玉米的庫存水平；
4、然而，對07和08合約來說，牛市格局和風(fēng)險升水還是需要的。特別是酒精使用率的提高，在關(guān)鍵的天氣影響階段，價格將存在大幅上漲的可能；
6、對于07-08年的期貨合約來說，可能出現(xiàn)的下跌應(yīng)在25美分以內(nèi)(705合約250美分)，而長期上漲應(yīng)在100美分以上。
總之，玉米深加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正帶動玉米市場格局發(fā)生重大變化，玉米產(chǎn)業(yè)投資者和期貨投資者應(yīng)深刻認(rèn)識這一變化，并利用已經(jīng)成長起來的國內(nèi)期貨市場指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資和市場經(jīng)營、回避價格波動風(fēng)險，把握市場先機(jī)。 - ■ 與【玉米深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動市場格局發(fā)生變化（二）】相關(guān)新聞
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