“中國銀行將盡快發(fā)行400億元可轉(zhuǎn)債。”行長李禮輝所說的“盡快”二字之意，只有兩個工作日。昨日，中行再融資程序正式啟動。分析師表示，如果不出意料，這些可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股將在今年的12月開始進行。

　　中行火速實施再融資

　　5月24日，中國證監(jiān)會發(fā)審委通過了中行發(fā)行400億可轉(zhuǎn)債的申請。5月27日，中行舉行2009年股東大會，表示將盡快發(fā)行可轉(zhuǎn)債，并希望年內(nèi)完成H股融資。6月1日網(wǎng)上路演，原A股股東可在此日辦理優(yōu)先配售股權(quán)登記。

　　作為第一家公布再融資計劃的上市國有大行，中行再一次先于工行、建行啟動再融資程序。中行將成為今年第一家實施融資計劃的大行，事情的進展證明了之前的預(yù)測。

　　根據(jù)中行發(fā)布的公告，本次可轉(zhuǎn)債向該行除控股股東匯金公司以外的原A股股東按每股配售3.75元面值可轉(zhuǎn)債的比例優(yōu)先配售，該行原A股股東可優(yōu)先認(rèn)購的可轉(zhuǎn)債數(shù)量為股權(quán)登記日收市后登記在冊的本行股份數(shù)乘以3.75元（即每股配售3.75元面值的可轉(zhuǎn)債），再按每1,000元轉(zhuǎn)換為1手，網(wǎng)上優(yōu)先配售不足1手的部分按照精確算法取整。除匯金公司以外的原A股股東除可參加優(yōu)先配售外，還可參加優(yōu)先配售后余額的購。

　　同時，根據(jù)中行轉(zhuǎn)債“轉(zhuǎn)股價格的確定及其調(diào)整”條款，在2010 年6 月3 日（分紅派息股權(quán)登記日）后，本次可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格相應(yīng)由4.02 元/股調(diào)整為3.88元/股。

　　年報數(shù)據(jù)顯示，中行在2009年年末的資本充足率為11.14%，核心資本充足率為9.07%。在三大上市國有銀行中，中行的此項指標(biāo)是相對較低的。隨著監(jiān)管層對大行監(jiān)管要求的提高，中行對資本的渴求比較迫切。此次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債將先用來補充附屬資本，待轉(zhuǎn)股后補充核心資本。

　　中行公告表示，本次可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期自可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日滿六個月后的第一個交易日起至可轉(zhuǎn)債到期日止。有分析師對記者表示，從目前中行的資本情況看，如果沒有意外，中行的轉(zhuǎn)股可能將在今年12月開始進行。

　　此次中行可轉(zhuǎn)債的承銷隊伍亦相當(dāng)豪華，由中信證券和中銀國際兩大券商擔(dān)任聯(lián)席保薦人。中銀國際擔(dān)當(dāng)聯(lián)系主承銷商、海通證券為副主承銷商。中銀國際，國信證券、廣發(fā)證券、國泰君安、東興證券和華泰證券為分銷商。這個承銷商團隊基本上集結(jié)了國內(nèi)目前最優(yōu)秀的券商。200萬元的保薦費用，1.98億元的承銷費用將給這些券商帶來可觀的收入。據(jù)中行公布的數(shù)據(jù)，此次發(fā)行費用概算合計為2.2億元人民幣。

　　工行建行在等時間窗口

　　今年以來廣受關(guān)注的大行融資，終于開始“動真格”了。根據(jù)中行目前公布的時間表，今年6月2日為原優(yōu)先股股東優(yōu)先認(rèn)購日，6月8日，將最終公布申購的搖號抽簽結(jié)果公告。雖然之前醞釀的時間長達半年，但自獲得發(fā)審委通過到最后的發(fā)債全部結(jié)束，整個過程不過兩周時間。

　　中行正式開始發(fā)行可轉(zhuǎn)債，意味著上市大行再融資從計劃落實到了實處。目前，工行、建行、交行的再融資計劃也正在進程中。

　　5月28日，證監(jiān)會發(fā)審委通過了交通銀行的配股申請，在未來交行擬在A股和H股市場以每10股配售不超過1.5股的比例向全體股東配售,計劃再融資420億元。而建行和工行的融資計劃則似乎由于市場行情不佳，暫時推遲。

　　工行董事長姜建清在工行股東年會上表示，將在未來等待市場情況好轉(zhuǎn)后，再落實A股發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方案。而建行董事長郭樹清則表示，該行的再融資可能會推遲到今年年末或明年年初，沒有具體的時間表。

　　中行“火速”開展融資計劃，是否會對上述兩大行的融資進程有所影響呢？記者就此致電兩大行新聞負(fù)責(zé)人，其均表示，目前還沒有新的變更，具體情況需要看審批的進度。因此，目前這些有融資計劃的大行，依舊在等待相關(guān)的批復(fù)和合適的時間窗口。

　　“在農(nóng)行上市前，工、建兩大行的再融資應(yīng)該不會啟動。需要排隊等待相關(guān)部門審批�！庇匈Y深分析人士對記者表示。

　　之前市場一直非常擔(dān)心，這些大行的再融資會造成資金面上的吃緊，對股市造成負(fù)面影響。對此，本報曾多次刊文分析，由于工、中二行發(fā)行的是可轉(zhuǎn)債，建行雖然數(shù)額龐大，但涉及A股的部分很小，因此對A股市場不會造成太大的影響。同時，我們看到，自發(fā)審委通過中行融資后，其股票一路走高，在接下去的三個交易日連續(xù)跳空高開。昨日，在上證指數(shù)下跌63.62點的情況下，中行仍保持了上漲2%的良好勢頭。

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