2009年11月國際市場石腦油價格繼續(xù)上漲，帶動?xùn)|南亞烯烴及下游衍生物價格出現(xiàn)了明顯回升。
自今年下半年以來，我國石化產(chǎn)品市場行情出現(xiàn)上揚勢頭。例如，精對苯二甲酸（PTA）期貨價格6月9日只有6638元/噸，到了8月5日卻達到8458元/噸，上漲了27%。從國內(nèi)情況看，獨山子乙烯的投產(chǎn)使得國內(nèi)乙烯產(chǎn)量大幅增加，國內(nèi)大多數(shù)石化產(chǎn)品的產(chǎn)量保持較快增長，而進口有所下降。在原油價格上漲的帶動下，大部分石化產(chǎn)品仍出現(xiàn)了一定上漲�；ぎa(chǎn)品價格指數(shù)為196.5，較上月上漲6.2%，同比上漲了43.1%；石腦油價格指數(shù)為330.3，較上月上漲3.6%，同比上漲35.2%。
12月份國內(nèi)經(jīng)濟進一步反彈，一些數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟正進入新的增長期。中國制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)提高，連續(xù)9個月超過了50%，反映出國內(nèi)制造業(yè)進入了新的擴張期，特別是產(chǎn)品訂單指數(shù)和出口訂單均在明顯增加。預(yù)計12月份這一指數(shù)仍會進一步增加，國內(nèi)出口繼續(xù)得到有效恢復(fù)。塑料加工企業(yè)的開工率12月份在81%左右，紡織機開工率在73%左右，輪胎加工業(yè)的開工率維持在90%左右。
以上市場回暖信息顯示國內(nèi)石化市場已露出“春的生機”，也標志著石化全行業(yè)企穩(wěn)回升，正在穿越金融危機“寒冬”。
金融危機對我國石化行業(yè)影響深刻
自2008年金融危機以來，因下游需求減少，國內(nèi)各石化企業(yè)產(chǎn)品銷售普遍艱難，大量產(chǎn)品脹庫，無法變現(xiàn)，加劇了經(jīng)營困難;由于國際市場原材料價格大幅震蕩，導(dǎo)致企業(yè)措手不及，一些原材料也出現(xiàn)大量庫存;隨著供需矛盾深化和產(chǎn)品價格下降，石化企業(yè)的贏利壓力不斷增加，投資效益也受到嚴重打擊。
但是，金融危機對國內(nèi)化工行業(yè)的影響并不僅僅是不利因素，企業(yè)還可從中獲得良好的發(fā)展機遇。一方面，當前需求因素導(dǎo)致油價下跌，降低了產(chǎn)業(yè)鏈中下游化工企業(yè)的生產(chǎn)成本;另一方面，可以促進石化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和參與全球化的進程，依靠技術(shù)進步，針對高端石化產(chǎn)品市場潛力巨大的市場形勢，提升產(chǎn)品的附加值，增強國際競爭力和贏利能力。
因此，從整體上說，目前仍是機遇大于挑戰(zhàn)，尤其對于那些大型化、規(guī)�；氖髽I(yè)來說更是如此。國際金融危機不會也不可能根本改變中國經(jīng)濟發(fā)展的進程，在國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的作用下，石化行業(yè)向前發(fā)展的基本態(tài)勢和長期向好趨勢沒有改變。也就是說，我國石化行業(yè)仍處在發(fā)展的一個戰(zhàn)略機遇期。
當前，石化行業(yè)面臨的是一次重新洗牌的時機，一大批企業(yè)由于自主創(chuàng)新能力不強、產(chǎn)品附加值低、高能耗、高污染等原因被淘汰，與此同時，掌握核心技術(shù)、創(chuàng)新能力強、產(chǎn)品迎合市場、注重節(jié)能環(huán)保的企業(yè)則在激烈的競爭中保持旺盛的生命力。
今年上半年石化行業(yè)業(yè)績分化明顯
在經(jīng)濟刺激計劃的作用下，2009年上半年，我國石化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值逐月增長，利潤降幅也逐漸縮小，行業(yè)運行呈現(xiàn)低位企穩(wěn)回升態(tài)勢。
這一趨勢在石化板塊相關(guān)上市公司的中期業(yè)績中得到了體現(xiàn)。Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，化工加上石油開采類共176家上市公司今年上半年完成營業(yè)收入同比下降25.61％，歸屬于公司股東的凈利潤同比增長23.01％。分季度看，這些公司歸屬于公司股東的凈利潤一季度環(huán)比上升21.75％，二季度環(huán)比大增82.05％。全部上市公司上半年完成凈利潤同比下降13.76％，二季度則環(huán)比增長36.27％。分析人士認為，行業(yè)數(shù)據(jù)二季度大幅超越一季度，證實了相關(guān)上市公司的經(jīng)營狀況確實出現(xiàn)了逐月環(huán)比回升的態(tài)勢。
不過，由于石化行業(yè)涉及到一個很長的產(chǎn)業(yè)鏈，該鏈條上處于不同位置的企業(yè)回暖速度并不相同。有行業(yè)研究人士表示，根據(jù)申萬的行業(yè)分類，化工業(yè)包括7個子行業(yè)，再加上石油開采業(yè)共8個子行業(yè)，上半年凈利潤實現(xiàn)同比增長的只有3個：即石油化工、化纖和橡膠，其他同比均出現(xiàn)下降，并且，化學(xué)制品和化學(xué)原料這兩個子行業(yè)中期業(yè)績?nèi)匀惶潛p。不過，該人士也強調(diào)，從季度環(huán)比看，分屬不同子行業(yè)的上市公司凈利潤大多是增長或減虧的，這表明近幾個季度公司經(jīng)營整體上在好轉(zhuǎn)，與宏觀經(jīng)濟形勢相一致，只是程度上存在差別。
具體而言，位于產(chǎn)業(yè)鏈中游的石化（煉油）行業(yè)上半年表現(xiàn)最為突出。根據(jù)天相投資顧問的統(tǒng)計，2009年1至6月，石油石化行業(yè)13家樣本公司凈利潤同比增長34.9％，其中，煉化板塊同比增長289.8％，而石油勘探開發(fā)板塊下降6.2％，油田服務(wù)板塊下降33.85％，銷售板塊同比上漲3.33％；煉化板塊在行業(yè)凈利潤占比由去年同期的14％擴展到了40％。下游的化工行業(yè)中，化纖業(yè)表現(xiàn)較好，中期凈利潤同比上漲了一倍多。
“石化行業(yè)這么長的產(chǎn)業(yè)鏈，決定了不同企業(yè)的業(yè)績主導(dǎo)因素以及上半年所面臨的生存環(huán)境都不盡相同�！庇袠I(yè)內(nèi)人士對記者表示，他分析認為：煉油板塊表現(xiàn)之所以鶴立雞群，是受益于新的成品油定價機制，去年年末開始施行的成品油價格和稅費改革使成品油價格與國際油價基本保持了一致，因此企業(yè)煉化業(yè)務(wù)得以扭虧為盈并保持了適當?shù)睦麧�；而除化纖外下游化工行業(yè)普遍表現(xiàn)平平，則反映了同期市場需求不暢、原材料價格上漲不能有效傳導(dǎo)等狀況。
中石化、中石油兩巨頭業(yè)績貢獻近九成
事實上，行業(yè)巨頭中國石化上半年凈利潤同比增幅逾330％的驚人業(yè)績表現(xiàn)，正是對上述有關(guān)煉油行業(yè)分析的生動寫照。中國石化在業(yè)績公告中稱，2008年上半年，國際原油價格大幅上升，境內(nèi)成品油價格從緊控制，中石化煉油業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨額政策性虧損。今年以來，國內(nèi)實施成品油價格和稅費改革，國內(nèi)煉油業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)虧損局面，煉油業(yè)務(wù)成為中石化盈利重要支柱，公司業(yè)績同比大幅增長。
公告顯示，上半年中國石化煉油板塊盈利199億元，而去年同期該板塊則虧損了465億元。此外，基于相同的原因，另一大石化巨頭中國石油（601857）煉油銷售板塊也由去年上半年的虧損590億元轉(zhuǎn)變?yōu)榱私衲甑挠?72億元，創(chuàng)歷史同期最好水平。
煉油業(yè)務(wù)不僅是中石油和中石化業(yè)績保持穩(wěn)定或大幅增長的重要貢獻力量，也是整個石化板塊中期業(yè)績優(yōu)于上市公司整體水平的核心因素。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的分析，石化板塊業(yè)績增長主要是得益于兩大巨頭業(yè)績的增長。中國石油和中國石化一季度實現(xiàn)利潤環(huán)比增長78.72％，二季度環(huán)比增長35.83％。從絕對數(shù)看，全部石化類公司二季度凈利潤環(huán)比增長264.71億元，而其中中國石油和中國石化兩公司合計二季度環(huán)比就增長236.09億元，占比近九成。
當然，由于經(jīng)營業(yè)務(wù)不盡相同，兩家公司的業(yè)績增長也存在差異：作為國內(nèi)最大的煉油企業(yè)，中國石化更多地享受了新的成品油定價機制的利好效應(yīng)，從而實現(xiàn)業(yè)績大幅增長；而作為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完善的中國石油，其石油勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)卻由于國際油價較去年同期的大幅回落而出現(xiàn)了經(jīng)營利潤的同比降低，并因此部分抵消了煉油板塊的豐厚利潤，導(dǎo)致業(yè)績略有下降。
