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雙節(jié)過后國家政策將指引大豆市場供需（三）
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-10-8
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五、豆油短期市場供給正常
2009-2012年中國大豆深加工行業(yè)投資策略分析及競 廣闊前景的大豆蛋白質(zhì)及大豆深加工產(chǎn)品食品行業(yè)是永不衰退的朝陽產(chǎn)業(yè)，人們的消費需求從以動物蛋白2009-2012年中國玉米深加工市場競爭及市場投資價 【出版日期】 2009年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2013年中國生豬產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研及投資機會分析報 【出版日期】 2009年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2013年燈泡淡水養(yǎng)殖行業(yè)市場深度調(diào)研及投資 本報告依據(jù)中國燈泡淡水養(yǎng)殖市場深度調(diào)研資資料和數(shù)據(jù)，匯合業(yè)內(nèi)權威咨詢結果撰寫而成，重點研究中
短期內(nèi)國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場供應將保持在較為充足的狀態(tài)。海關總署數(shù)據(jù)顯示，今年8月份中國豆油進口量為205,645噸，同比增長了 21.48%。今年前八個月中國豆油進口總量為1,444,989噸，同比減少了11.73%。雖然從年度來看，豆油的進口量有所降低，但大豆的進口量較高，在很大程度上彌補了豆油進口量減少帶來的供應缺口。9月，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)油廠開機率維持在較為正常的狀態(tài)，且雖然經(jīng)過前期消耗，油廠豆油現(xiàn)貨庫存依然保持在正常偏多的水平上。
09年以來，豆油現(xiàn)貨價格走勢不理想，市場大漲大跌的行情較少，走勢缺乏生氣，市場主要供方——油廠也基本上放棄了囤貨的行為，除了黑龍江及內(nèi)蒙古地區(qū)之外，國內(nèi)油廠基本上不存在原料季節(jié)性供應缺口，因此“挺價”行為得以實施的基礎不牢，可能性也不大。預計10月份國內(nèi)進口大豆數(shù)量將會有所減少，屆時國內(nèi)油廠開機率將有所下滑，對沿海地區(qū)油價或?qū)⒂幸欢ㄖ巫饔�。但同時10月東北地區(qū)國產(chǎn)大豆也將集中上市，產(chǎn)區(qū)豆油市場供應將恢復為正常狀態(tài)。
六、節(jié)前備貨多以完成
一般來說，國慶、中秋雙節(jié)對國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場的帶動作用較大，節(jié)前基本上都會出現(xiàn)一波貿(mào)易商集中入市采購、成交量大幅提升、進而對市場價格起到助推上漲作用。但年內(nèi)豆油終端市場需求一直處于疲憊狀態(tài)，終端消費者基本上對“囤油”失去興趣，因此貿(mào)易商囤貨也就失去了意義，即使進行囤貨，價格有所上漲，出貨速度仍不能保證。剔除貿(mào)易商囤貨影響，市場基本以固定需求為主，新增需求有限，現(xiàn)貨廠商出貨速度一般偏差。上半年的幾個節(jié)前顯示市場油價未出現(xiàn)較大幅度上漲，貿(mào)易商節(jié)前備貨基本以分散進行，備貨數(shù)量較前期減少，“隨用隨買”采購行為較多。雙節(jié)已至，市場散油貿(mào)易商也基本完成了采購，接下來一段時間以消耗庫存為主，因此市場成交主體將由油廠轉(zhuǎn)向貿(mào)易商。油廠為保證其合同順利執(zhí)行及其代理商的利益，油價調(diào)整幅度可能較小，或者挺價銷售行為較多。節(jié)前國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場新增需求有限，但固定需求仍存在，每日仍維持一定出貨量。
七、天氣仍是炒作關鍵
目前國內(nèi)東北地區(qū)已有零星新豆上市，離國產(chǎn)大豆批量上市時間逐漸推進，而美國大豆主產(chǎn)區(qū)的作物生長也到了關鍵時期，如本段時期，美豆產(chǎn)區(qū)天氣不出現(xiàn)重大變化，期現(xiàn)市場走勢也將較為平靜，但接下來的天氣問題仍是市場炒作的關鍵。值得注意的是，歷年美國新作大豆批量上市之前，美盤都會被拉高，以防止豆價處在較低水平上，因此需要關注今年這段時間的美盤走勢。與豆油市場相比，目前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場仍較活躍，出貨情況也好于豆油，這在一定程度上限制了油廠對豆油的調(diào)價熱情。
綜合上述因素，我們認為后期國家政策的指引是關鍵。預計后市國內(nèi)外市場行情將出現(xiàn)一定矛盾，一方面國內(nèi)政策支撐價格，另一方面國外供應打壓價格，所以后期孰強孰弱還很難分曉。可以肯定的是，新豆上市初期在季節(jié)性供應壓力前提下，國內(nèi)開秤價格只能低于陳豆。豆油在長假期間市場供需關系改變的可能性不是很大，國內(nèi)外期市及現(xiàn)貨市場成交情況仍在很大程度上限制油價調(diào)整的方向，油價橫向整理的可能性較大，廠商以出貨為主，對價格調(diào)整將持謹慎態(tài)度，提請市場投資者關注市場消息的同時，也需關注區(qū)域內(nèi)市場供需及成交情況�！半p節(jié)”之后，市場將會給出新的指引因素，市場供需關系有望發(fā)生改變，豆油現(xiàn)貨及期貨市場價格將走出新的走勢。 - ■ 與【雙節(jié)過后國家政策將指引大豆市場供需（三）】相關新聞
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