青啤、雪花一邊勒緊褲腰帶一邊加速整合

　　● 一季度啤酒消費(fèi)

　　呈現(xiàn)負(fù)增長的省市（部分）

　　盡管競爭是永恒的主題，然而相對于往年，今年啤酒行業(yè)的形勢已然刷新。在成本降低帶來行業(yè)贏利增加、主要啤酒企業(yè)縮減資本開支以及行業(yè)增長潛力自東部沿海向中西部轉(zhuǎn)移背后，以華潤雪花、青島啤酒、燕京啤酒為代表的主要啤酒企業(yè)正在試圖開啟一條與以往不同的道路。

　　而近日，華潤宣布，收購安徽天柱、遼寧松林及浙江洛克三家啤酒廠，三項(xiàng)收購總投資成本約為7.49億元，其中現(xiàn)金約6.33億元。此前，燕啤在廣東佛山的二期工程宣布擴(kuò)建。在一些二線品牌日子變得越來越困難的時(shí)候，以華潤雪花、青啤、燕啤為代表的全國品牌正迅速在全國攻城略地。

　　一季度十省市產(chǎn)量出現(xiàn)下滑

　　伴隨著成本降低帶來的贏利增加，啤酒行業(yè)賣酒不如賣水的尷尬正在緩解。

　　以青島啤酒為例。由于2008年初大麥漲價(jià)到500美元/噸，公司收購平均成本為460-470美元/噸。受此影響，2008年公司啤酒毛利率為40.87%，同比下降了0.97%。而伴隨著2008年底大麥價(jià)格回調(diào)，青啤進(jìn)口澳洲大麥價(jià)格降低至240美元/噸，從2009年第二季度開始，低價(jià)大麥對公司盈利能力的提高正在顯現(xiàn)。

　　去年啤酒行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格總體不僅未因此降低，反而仍有上升趨勢"2009年啤酒原材料的下跌并沒有導(dǎo)致啤酒價(jià)格的下降，啤酒價(jià)格相比2008年還有所提升。"方正證券分析師陳光堯認(rèn)為，價(jià)格穩(wěn)定和產(chǎn)量提升將為行業(yè)贏得雙重獲利空間。

　　盡管如此，主要啤酒企業(yè)卻開始壓縮資本支出。青島啤酒集團(tuán)董事長金志國上月在港表示，今年將壓縮投資項(xiàng)目，大減資本開支至9億人民幣。而去年該公司資本開支共20億。

　　華潤雪花的大股東之一華潤創(chuàng)業(yè)董事總經(jīng)理陳朗此前表示，2009年，華潤創(chuàng)業(yè)將會有24億元資金用于華潤雪花集團(tuán)啤酒業(yè)務(wù)在中國市場的發(fā)展。與2008年的40億相比，投資額度下降近半。

　　東部和中部地區(qū)的啤酒銷量出現(xiàn)大幅下滑。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在中國的32個(gè)�。ㄊ袇^(qū)）中，一季度有10個(gè)�。ㄊ袇^(qū)）的啤酒產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，3個(gè)�。ㄊ袇^(qū)）出現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長，其中廣東、福建、海南市場下滑幅度分別達(dá)9.8%、6.9%及7.5%，而上海地區(qū)則下滑15.1%。國信證券分析師黃茂認(rèn)為，主要是出口下滑導(dǎo)致沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動減少，民工內(nèi)流導(dǎo)致這一現(xiàn)象。"西部地區(qū)由于基本未受到影響，出現(xiàn)普遍的高速增長。"

　　青啤、雪花、燕京的轉(zhuǎn)型努力

　　在此背景下，主要啤酒企業(yè)正在試圖開啟一條與以往不同的道路。

　　據(jù)中國釀酒工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)表明，我國啤酒行業(yè)45%的企業(yè)處于虧損或微虧的邊緣，32%左右的企業(yè)保本，只有不到20%的企業(yè)發(fā)展良好，盈利空間較大。提升產(chǎn)品檔次，以中檔酒為主力的經(jīng)營戰(zhàn)略，成為主要啤酒企業(yè)的下半年目標(biāo)。

　　繼去年中期換標(biāo)，加強(qiáng)高端純生啤酒推廣力度后，華潤雪花本月聯(lián)手清華大學(xué)推出中國古建筑"北京五書"。在頻繁的品牌活動背后，是公司的一場重要轉(zhuǎn)型。

　　東方證券分析師林靜認(rèn)為，華潤雪花目前正處于資本驅(qū)動轉(zhuǎn)向品牌驅(qū)動，由市場份額指標(biāo)轉(zhuǎn)向利潤指標(biāo)的轉(zhuǎn)型期；市場份額擴(kuò)大和噸酒的利潤都將驅(qū)動業(yè)績的增長。

　　"我們品牌提升的速度已滯后于銷量的增長。對于未來的目標(biāo)設(shè)定在做大，更要做優(yōu)的華潤雪花來說，提升品牌勢在必行。"華潤雪花廣東分公司總經(jīng)理趙夕芳此前向記者表示。

　　而在實(shí)施產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，擴(kuò)大中高檔酒的比例之后，2008年度的奧運(yùn)贊助商燕京啤酒今年也以重資簽下鳳凰衛(wèi)視主持人胡一虎作為品牌代言人，為提升品牌價(jià)值鋪路。

　　與此同時(shí)，燕京的區(qū)域戰(zhàn)略布局開始加速。以華南市場為例，去年底，燕京啤酒總投資額達(dá)到5億人民幣的二期擴(kuò)建工程30萬噸生產(chǎn)線在佛山竣工，此舉令廣東燕京啤酒的年產(chǎn)能從10萬噸增加到30萬噸。據(jù)其總經(jīng)理陽德明向記者透露，同比去年1-4月廣東公司銷量增長68.8%。盡管該數(shù)據(jù)或得益于此前基數(shù)較小，但燕京在廣東市場顯然已開始進(jìn)入收獲期。

　　此外，燕京啤酒對于能夠掌握的子公司漓泉、惠泉、雪鹿的股權(quán)激勵(lì)將積極逐步開展，對漓泉的股權(quán)激勵(lì)預(yù)計(jì)2009年上半年完成。

　　而青島啤酒的品牌優(yōu)化、體制和薪酬改革也未甘落后。此前公司采取了較為靈活的薪酬方案，按照利潤同比增長額的3%～6%提取管理層報(bào)酬，對管理層保持了良好的正向激勵(lì)，公司的治理優(yōu)勢更進(jìn)一步。

　　整合二線公司成決戰(zhàn)關(guān)鍵

　　盡管如此，伴隨著形勢的改變，啤酒行業(yè)的區(qū)域格局顯然開始處于微妙時(shí)期。

　　伴隨著各家的進(jìn)入帶來的殘酷競爭以及利潤的攤薄，得華南者顯然已無法"得天下"。陳光堯認(rèn)為，鑒于東部省份現(xiàn)有的高基數(shù)，未來人均消費(fèi)的增長速度將放緩；我國啤酒行業(yè)量的增長潛力將主要來自人均收入相對較低、農(nóng)村人口比重相對較高的中西部省份。

　　在大的俘獲對象已日漸稀缺的情況下，對部分二線公司的整合將迅速奠定行業(yè)格局。仍以華南市場為例，包括青島啤酒、華潤雪花以及百威英博的市場前景仍未明朗。誰將最終奠定勝局？或許仍將依賴部分二線公司的整合。

　　金威啤酒正是各家垂涎的對象。盡管近年來市場連番下滑，但金威啤酒在廣東的市場根基以及旗下優(yōu)質(zhì)自建廠仍非普通企業(yè)可比。值得一提的是，作為廣東省省屬企業(yè)，公司大股東從未打算轉(zhuǎn)讓控股權(quán)。

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