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鋼材價格下滑原因分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-7-23
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鋼材價格再次全面下滑：
本周國內鋼市繼續(xù)走弱，鋼材價格再次全面下滑。冷軋市場呈現陰跌走勢，特別在華東地區(qū)有100元左右的價格下滑；冷卷成交價格較上周下跌1.38%，跌幅最大。涂鍍市場價格持續(xù)低迷，價格出現50-100元的下調，其中鍍鋅板較上周下跌1.07%，彩涂板較上周下跌0.56%。建筑鋼材市場受下游需求疲軟影響，本周跌幅也居前，高線和螺紋較上周分別下跌0.80%和0.56%。其他大部分鋼材價格均出現一定幅度的下跌，只有中厚板和硅鋼價格勉強與上周持平。
本周原材料市場繼續(xù)高位盤整，價格漲跌不一：
本周原材料市場繼續(xù)高位盤整，價格漲跌不一。硅鐵市場成交萎靡、觀望氣氛濃厚，低價拋售情況較為嚴重，價格已經連續(xù)6周下跌，本周下跌5.81%，跌幅最大；為全面遏止這一情況，國內幾家大型生產企業(yè)在西寧開會，協商減少生產，希望保證后市硅鐵價格的穩(wěn)定。廢鋼市場出現穩(wěn)中小幅上漲，主要是由于近期國內廢鋼資源緊張，以及鋼廠不得不上調廢鋼采購價格來維持一定的庫存，廢鋼價格本周上升1.21%。因為鋼廠采購不積極、貿易商處于觀望狀態(tài)，進口現貨鐵礦石價格小幅下跌0.35%；其他大部分原材料價格與上周持平。
海運費沒有持續(xù)上周的大幅上升，價格在高位盤整，市場人士認為短期內太平洋地區(qū)海岬型船市場運力供應過剩；周末，巴西圖巴朗和西澳丹皮爾至北侖、寶山的鐵礦石運價為86.333美元/噸和30.659美元/噸，同比下降3.22％和3.03％。本周我國主要港口鐵礦石庫存總量為6651萬噸，較上周庫存6603萬噸增加48萬噸。
板塊估值比較：
鋼鐵行業(yè)本周的預測市盈率為9.31，下降4.22%；全部A股本周的預測市盈率為17.18，下降2.66%。鋼鐵行業(yè)本周和上周的預測市盈率對于全部A股的相對市盈率分別為54.19%和55.07%，本周比上周下滑0.88個百分點。預計由于短期估值下滑幅度較大將導致鋼鐵板塊有技術性回調需求。
本周其他重要事件：
14日，國家發(fā)改委發(fā)布今年前5個月鋼鐵行業(yè)運行情況分析。報告認為鋼鐵工業(yè)總體上繼續(xù)保持了平穩(wěn)增長的良好態(tài)勢，但也存在出口逐月增加且規(guī)避關稅傾向比較明顯，投資繼續(xù)去年的反彈趨勢，實現節(jié)能減排目標難度加大，兼并重組多局限于省內等四個方面的問題。
20日，寶鋼宣布，商務部已同意寶鋼以8%的比例入股湛江港(集團)股份有限公司，成為其第三大股東。武鋼防城港項目水土保持方案通過專家評審。首鋼股份發(fā)布公告稱，公司2008年奧運期間將限產，以最大限度減少奧運期間污染物排放。
有報道稱，受奧運限產政策影響，唐山地區(qū)約有19座高爐已經熄火，合計6500立方米，約造成45萬噸/月的鐵水產量受到影響。我們挑選唐山地區(qū)鋼廠擬于2008年7月28日-30日組織聯合調研，希望能通過這次活動為大家提供一個準確及時了解上述情況的直接溝通機會。
一、本周國內鋼市繼續(xù)走弱，鋼材價格再次全面下滑
本周國內鋼市繼續(xù)走弱，鋼材價格再次全面下滑。冷軋市場呈現陰跌走勢，特別在華東地區(qū)有100元左右的價格下滑；冷卷成交價格較上周下跌1.38%，跌幅最大。涂鍍市場價格持續(xù)低迷，價格出現50-100元的下調，其中鍍鋅板較上周下跌1.07%，彩涂板較上周下跌0.56%。建筑鋼材市場受下游需求疲軟影響，本周跌幅也居前，高線和螺紋較上周分別下跌0.80%和0.56%。其他大部分鋼材價格均出現一定幅度的下跌，只有中厚板和硅鋼價格勉強與上周持平。
與上月相比，國內鋼市在鋼材成本持續(xù)推高的影響下，價格并沒有大幅上漲，反而出現盤整后的下滑�？梢�，進入7月淡季的市場上缺乏旺盛的需求，市場交易無明顯好轉，并且有進一步走弱的趨勢；北方地區(qū)交通運輸困難、運費居高不下，南方地區(qū)洪澇災害，更進一步縮減了下游用戶的需求；已處在高位的鋼材價格，也逐漸受到下游行業(yè)的抵制。雖然部分經銷商看好后市，但如果沒有需求相配合的話，預計短期內市場將繼續(xù)以高位盤整為主，而且價格向下探的可能性逐步增加。鋼廠生產成本增加、以及部分鋼廠上調鋼材出廠價格，能否對當前市場價格起一定支撐作用，將是我們持續(xù)關注的重點。
二、本周國際鋼鐵產品價差再創(chuàng)歷史新高
本周末國內外鋼材指數差值為129.19點，再創(chuàng)歷史新高；其中，長材價格指數差價為168.24點，比上周末小幅增加0.29%；板材價格指數差價為109.41點，比上周末減少0.08%。
本周國內外價差增加0.04%，達到一個新的高點。高位運行的價差，理論上將使得我國鋼材出口量出現短期反彈，從而減少部分國內的供給，一定程度上推動國內鋼材價格上升。據海關統(tǒng)計，2008年6月份中國出口鋼材522萬噸，比5月份減少34萬噸，與去年同期相比減少114萬噸，同比下降17.9%，也比原先預期的出口數量有所減少。我們認為一定程度上反應了國際需求的疲軟，以及高差價引發(fā)的國際貿易摩擦導致鋼材出口受阻，我們將在具體統(tǒng)計數據的發(fā)布后進行詳細分析。
三、本周原材料市場繼續(xù)高位盤整，價格漲跌不一
本周原材料市場繼續(xù)高位盤整，價格漲跌不一。硅鐵市場成交萎靡、觀望氣氛濃厚，低價拋售情況較為嚴重，價格已經連續(xù)6周下跌，本周下跌5.81%，跌幅最大；為全面遏止這一情況，國內幾家大型生產企業(yè)在西寧開會，協商減少生產，希望保證后市硅鐵價格的穩(wěn)定。廢鋼市場出現穩(wěn)中小幅上漲，主要是由于近期國內廢鋼資源緊張，以及鋼廠不得不上調廢鋼采購價格來維持一定的庫存，廢鋼價格本周上升1.21%。因為鋼廠采購不積極、貿易商處于觀望狀態(tài)，進口現貨鐵礦石價格小幅下跌0.35%；其他大部分原材料價格與上周持平。
海運費沒有持續(xù)上周的大幅上升，價格在高位盤整，市場人士認為短期內太平洋地區(qū)海岬型船市場運力供應過剩；周末，巴西圖巴朗和西澳丹皮爾至北侖、寶山的鐵礦石運價為86.333美元/噸和30.659美元/噸，同比下降3.22％和3.03％。本周我國主要港口鐵礦石庫存總量為6651萬噸，較上周庫存6603萬噸增加48萬噸。
據對國內26個主要鋼材市場統(tǒng)計，本周末線材庫存為87.492萬噸，比上周末上升6.833萬噸，漲幅為8.47%；冷軋庫存為94.745萬噸，比上周末上升2.427萬噸，漲幅為2.63%；中板庫存為99.160萬噸，比上周末上升0.241萬噸，漲幅為0.24%。只有螺紋和熱軋的庫存略有減少，分別下降2.68%和0.99%。
本周社會鋼材庫存730.470萬噸，較上周小幅上升0.03%。社會鋼材庫存略有上升，并不能證明企業(yè)和經銷商看好后市，在資金松動的情況下增加庫存。預計鋼材庫存將持續(xù)盤整，我們對此會繼續(xù)關注。
五、板塊估值比較
我們選取全部A股和其他8個主要行業(yè)板塊同鋼鐵行業(yè)板塊進行估值比較。通過比較08年預測市盈率，我們發(fā)現本周比上周均有所下降。鋼鐵行業(yè)本周的預測市盈率為9.31，下降4.22%；全部A股本周的預測市盈率為17.18，下降2.66%。鋼鐵行業(yè)本周和上周的預測市盈率對于全部A股的相對市盈率分別為54.19%和55.07%，本周比上周下滑0.88個百分點。
六、本周其他重要事件
14日，國家發(fā)改委發(fā)布今年前5個月鋼鐵行業(yè)運行情況分析。報告認為鋼鐵工業(yè)堅持以結構調整為中心，根據市場需要及時調整鋼材生產，通過強化管理和機制創(chuàng)新努力消化增支因素，大力推進技術進步和節(jié)能減排，總體上繼續(xù)保持了平穩(wěn)增長的良好態(tài)勢。同時報告也指出鋼鐵行業(yè)目前存在出口逐月增加且規(guī)避關稅傾向比較明顯，投資繼續(xù)去年的反彈趨勢，實現節(jié)能減排目標難度加大，兼并重組多局限于省內等四個方面的問題。
20日，寶鋼宣布，商務部已同意寶鋼以8%的比例入股湛江港(集團)股份有限公司，成為其第三大股東。據悉，寶鋼將出資現金3.5億元。湛江港是大西南地區(qū)及廣東西部最重要的出海門戶，是目前內地距澳洲鐵礦石進口最近的地方。湛江港集團2006年貨物吞吐量逾5000萬噸，其中鐵礦石、石油等大宗散貨業(yè)務占八成左右，是寧波以南最大的鐵礦石、石油接卸港。此前國家發(fā)改委已允許寶鋼集團開展廣東湛江千萬噸級鋼鐵基地的前期工作，同時寶鋼集團將兼并重組韶鋼和廣鋼這兩家廣東鋼鐵企業(yè)，廣鋼淘汰全部煉鐵、煉鋼和軋鋼生產能力，韶鋼進行技術改造，淘汰落后高爐和小轉爐，實施結構調整和產業(yè)優(yōu)化升級。廣東省要結合湛江鋼鐵的項目建設淘汰省內落後煉鋼能力1000萬噸。
武鋼防城港項目水土保持方案通過專家評審。７月１９日至２０日，國家水利部水土保持監(jiān)測中心在防城港市主持召開《武鋼防城港鋼鐵基地項目水土保持方案報告書》送審稿審查會。與會代表和專家組通過深入現場踏看、觀看圖片資料、聽取建設單位對項目背景前期進展的情況介紹和編制單位關于《報告書》編制情況的匯報后，根據開發(fā)建設項目水土保持方案技術規(guī)范的相關要求，經認真評審，一致同意該《報告書》通過專家評審。
首鋼股份發(fā)布公告稱，根據國家發(fā)改委"對首鋼搬遷、結構調整和環(huán)境治理的批復"和北京市"奧運期間空氣質量保障措施的通告"等文件精神，公司2008年奧運期間將限產，以最大限度減少奧運期間污染物排放，履行上市公司社會責任。
有報道稱，受奧運限產政策影響，唐山地區(qū)約有19座高爐已經熄火，合計6500立方米，約造成45萬噸/月的鐵水產量受到影響。此前的6月末，河北唐山市政府發(fā)出通知，要求對全市267家污染企業(yè)實施停產整治，其中涉及66家鋼鐵企業(yè)，12家焦化廠等，并確保在7月8日前全部停產到位。鑒于目前市場上對上述各種情況的解釋和反饋有較大的差異，所以我們挑選唐山地區(qū)鋼廠擬于2008年7月28日-30日組織聯合調研，希望能通過這次活動為大家提供一個準確及時了解上述情況的直接溝通機會。
17日，美國國際貿易委員會(U.S.InternationalTradeCommission)表示，美國將向中國、韓國和墨西哥企業(yè)生產的薄壁矩形鋼管征收至多280%的關稅，因為之前進行的一項調查顯示，這些在美國出售的薄壁矩形鋼管售價低于其成本。
美國兩家鋼廠宣布大幅上調8月份中厚板現貨價格，紐柯鋼公司宣布提價100美元/短噸，從8月1日開始執(zhí)行。提價的主要是為了反映需求旺盛以及成本增長。在紐柯之后，耶弗拉茲美國公司Claymon宣布將普碳和低合金高強度中厚板價格上調100美元/短噸，從8月3日開始執(zhí)行。
鋼廠調價：12日濟鋼集團閩源鋼鐵有限公司12mm小螺紋上調50元。17日濟鋼槽鋼所有地區(qū)所有規(guī)格下調150元，球扁鋼出廠價格下調300元。
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