鋼鐵、不銹鋼、鐵礦石，前后左右思量再三的太鋼不銹前面似乎有三條路可走。在不銹鋼的產(chǎn)能急劇擴(kuò)張之后，太鋼用減產(chǎn)的方式，重新回到鋼鐵軌道上來。至少，它還能享受豐厚的平均利潤；而向上游鐵礦石資源領(lǐng)域拓展，它會得到一塊誘人的蛋糕，這一步邁出去，值得。“稀缺性”以它內(nèi)在的市場規(guī)模制約著不銹鋼行業(yè)投資的沖動。

    2007年，中國不銹鋼以超過鋼材總產(chǎn)量的速度增長，產(chǎn)量達(dá)到721萬噸，增長36%。不過，這個增速已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了它的下游行業(yè)需求的增速。而它卻無法像鋼鐵巨頭一樣輕松地通過壟斷性的價格政策來轉(zhuǎn)移風(fēng)險。從2007年下半年開始，不銹鋼價格開始一路下滑，全行業(yè)的景氣度也在直線下降。不銹鋼產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為全行業(yè)隱憂。

    一位資深分析師不客氣地說：不銹鋼行業(yè)的不景氣跟行業(yè)巨頭們擴(kuò)張?zhí)�快有直接關(guān)系。2007年，太鋼產(chǎn)能達(dá)到300萬噸，寶鋼達(dá)到100萬噸。2008年，酒鋼的煉鋼產(chǎn)能新增65萬噸、聯(lián)眾新增煉鋼產(chǎn)能100萬噸、唐鋼增加產(chǎn)能60萬噸、泰鋼增加產(chǎn)能60萬噸。有人說，中國不銹鋼全行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)突破1000萬噸。中國人均不銹鋼達(dá)到80公斤，這是兩年前發(fā)達(dá)國家的人均消費(fèi)水平。沒有多少人相信，我們的消費(fèi)能力有這么強(qiáng)。

    不銹鋼的下游主要是櫥具、家電、化工等行業(yè)，它們對不銹鋼原材料的消化能力難以達(dá)到30%以上的增速。這樣只能導(dǎo)致兩個結(jié)果：一方面，是居高不下的不銹鋼庫存，有增無減；另一方面，不銹鋼鋼價難以獲得支撐，在鎳價跳水的帶動下，同樣是一路走低。市場信心難以聚合。

    其實(shí)，回過頭想想，制約不銹鋼行業(yè)發(fā)展的不僅僅是下游消費(fèi)，上游的鎳資源同樣是一塊“心病”。中國鎳資源的自給率只有22%。而在300系不銹鋼中，成本70%是鎳價，而該系列占整個中國不銹鋼產(chǎn)量比重接近60%。

    下游沒有支撐，上游不能突破，不銹鋼行業(yè)的減產(chǎn)在所難免。

    最近，擁有行業(yè)絕對技術(shù)優(yōu)勢的太鋼打出鐵礦石的牌。向鋼鐵行業(yè)的上游拓展，而且不排除進(jìn)入煤炭領(lǐng)域。這也許是一個明智選擇。中國不銹鋼行業(yè)單純的產(chǎn)能擴(kuò)張離開需求的基本面，肯定無法維持長久。在技術(shù)儲備無法保證公司業(yè)績獲得大幅提升的前提下，尋找公司新的利潤增長點(diǎn)也是一個好辦法。

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