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江蘇小天鵝新定位狀況分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-3-4
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- 中研網(wǎng)訊：
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26日，美的電器成功受讓24.01%股權(quán)，控股無錫小天鵝，吸引業(yè)內(nèi)外無數(shù)關(guān)注目光的小天鵝第三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，終于塵埃落定，有關(guān)具體交易情況最快今天將作公告。作為江蘇著名的制造業(yè)品牌，小天鵝五年內(nèi)三“嫁”的經(jīng)歷，給人們留下了太多的話題———二次創(chuàng)業(yè)、資本運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)理念、方向選擇……這里面既有經(jīng)驗(yàn)，也有警示。
一“嫁”：誤擇多元化
說到小天鵝第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓因何而起，還得追溯到2001年左右，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)許多企業(yè)都面臨著第二次創(chuàng)業(yè)如何抉擇方向的煩惱，小天鵝同樣如此。該公司一位元老告訴記者，那時(shí)他們對(duì)產(chǎn)品單一化的風(fēng)險(xiǎn)尤為重視。于是小天鵝的“二次創(chuàng)業(yè)”路，除了“鋪設(shè)”企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)代化的管理，開始大舉實(shí)施多元化轉(zhuǎn)型。
小天鵝先后加入家用空調(diào)、中央空調(diào)、冰箱、干洗機(jī)、洗碗機(jī)、小家電等多個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)爭(zhēng)奪，甚至在新戰(zhàn)略中提出：跳出主業(yè)，構(gòu)筑家電、機(jī)械、零部件、外貿(mào)四大產(chǎn)業(yè)板塊。這一轉(zhuǎn)型讓小天鵝的規(guī)模急劇膨脹，成為江蘇繼“春蘭”之后產(chǎn)銷過百億的又一綜合家電企業(yè)。但是，后來的實(shí)踐證明，脫離了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)日漸惡化的生存環(huán)境而展開的多元化戰(zhàn)略，不過是從一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入了另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。一位小天鵝前員工回憶說，進(jìn)入新世紀(jì)的頭幾年，因?yàn)殇摬膬r(jià)格的上漲和洗衣機(jī)價(jià)格的下降，洗衣機(jī)全行業(yè)顯現(xiàn)頹勢(shì)，2002年每臺(tái)小天鵝洗衣機(jī)實(shí)際已經(jīng)虧損110元。家用中央空調(diào)市場(chǎng)則一直啟而未動(dòng)；洗碗機(jī)明顯不符合中國(guó)國(guó)情，也不符合小天鵝發(fā)展的實(shí)際，2002年，小天鵝洗碗機(jī)賣了1925萬元，虧損額卻高達(dá)2007萬元。盲目擴(kuò)張還導(dǎo)致機(jī)構(gòu)臃腫弊病衍生：小天鵝規(guī)模最鼎盛時(shí)在全國(guó)設(shè)立27個(gè)具有獨(dú)立法人資格的經(jīng)營(yíng)部，其下設(shè)機(jī)構(gòu)更是數(shù)不勝數(shù)，其直接后果就是貨款回收率很低，呆壞賬嚴(yán)重。
為了讓折翅的小天鵝重新飛翔起來，2003年7月，在江蘇省和無錫市政府的撮合下，小天鵝“嫁”給了在眾多買家中脫穎而出的南京斯威特集團(tuán)，期盼借助在資本運(yùn)作、市場(chǎng)推進(jìn)和投資策略上富有新思維的斯威特，讓民營(yíng)資本給小天鵝重新注入生機(jī)活力。然而令人遺憾的是，從2003年至2006年，小天鵝一直身陷斯威特并購(gòu)的動(dòng)蕩中，發(fā)展陷入困境。華泰證券家電研究員張洪道昨天接受本報(bào)采訪時(shí)稱：當(dāng)初小天鵝轉(zhuǎn)讓股權(quán)給斯威特是一個(gè)錯(cuò)誤的選擇。他指出，斯威特在得到小天鵝后，并沒有提供最優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)還導(dǎo)致原本在小天鵝的一群研發(fā)人員流失，這對(duì)小天鵝來講是一個(gè)硬傷，一個(gè)企業(yè)如果沒有一個(gè)好的研發(fā)團(tuán)隊(duì)就等于一輛汽車沒有一個(gè)好的發(fā)動(dòng)機(jī)。
二“嫁”：“瘦身”歸主業(yè)
2006年10月，通過司法仲裁，無錫國(guó)資委從斯威特手中奪回小天鵝集團(tuán)，并劃撥給國(guó)聯(lián)集團(tuán)，緊接著小天鵝也從小天鵝集團(tuán)脫離，被直接劃轉(zhuǎn)給國(guó)聯(lián)集團(tuán)。小天鵝不僅走上股權(quán)回歸之路，也從多元化向“主業(yè)”回歸。
當(dāng)年年末，回歸無錫國(guó)聯(lián)公司后的小天鵝宣布再次確立以“洗衣機(jī)”為主業(yè)的方向，并開始瘦身。它首先宣布退出空調(diào)市場(chǎng)，通過與富士通將軍合作成立富士通將軍(無錫)中央空調(diào)公司，將中央空調(diào)資產(chǎn)以較好的價(jià)格賣出。2007年9月，它又把持有的無錫松下冷機(jī)壓縮機(jī)公司和無錫松下冷機(jī)公司各19%的股份轉(zhuǎn)讓給松下電器株式會(huì)社，獲得了1.32億元的收益。10月，國(guó)聯(lián)將小天鵝通用電器30%股權(quán)作價(jià)710萬美元轉(zhuǎn)讓給通用電氣(中國(guó))公司(通用電氣此前一直不持股)。 小天鵝股份董秘周斯秀透露，公司還在剝離已停業(yè)的小天鵝銷售、小天鵝廣告等四家公司，而“像小天鵝陶瓷這樣和主業(yè)關(guān)系不大的公司，也計(jì)劃在2008年完成處理工作”。
與此同時(shí)，無錫國(guó)聯(lián)還幫助小天鵝清理回收了一部分斯威特的欠款。然而手握太湖飯店、無錫機(jī)場(chǎng)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的無錫國(guó)聯(lián)，一直沒有真正介入企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)。大家也明白，小天鵝“嫁”給國(guó)聯(lián)只是權(quán)宜之計(jì)，對(duì)于小天鵝所在的競(jìng)爭(zhēng)激烈的洗衣機(jī)行業(yè)而言，國(guó)資肯定不會(huì)一直持有。2007年末，無錫國(guó)聯(lián)在召集小天鵝中層干部開的一次會(huì)議上曾發(fā)出明確信號(hào)。國(guó)聯(lián)有關(guān)人士在會(huì)上稱：國(guó)聯(lián)進(jìn)來是有關(guān)方面委托接管的，國(guó)聯(lián)是資本運(yùn)作性質(zhì)的公司，經(jīng)營(yíng)小天鵝不是強(qiáng)項(xiàng)。其暗示希望有更專業(yè)的巨頭企業(yè)帶領(lǐng)小天鵝繼續(xù)前進(jìn)。
三“嫁”：走入豪門待高飛
今年1月14日，小天鵝停牌并首次承認(rèn)將有重大事項(xiàng)披露；次日其公布大股東無錫國(guó)聯(lián)擬對(duì)小天鵝24.01%的股權(quán)進(jìn)行公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓。之后經(jīng)過40多天的激烈角逐，美的電器在四川長(zhǎng)虹中途退出情勢(shì)下，終于擊敗意大利默洛尼公司，2月26日如愿“迎娶”小天鵝。
在這次“聯(lián)姻”中，市場(chǎng)關(guān)注的主角一直是美的。這個(gè)目前全國(guó)第二大白電集團(tuán)，通過此次股權(quán)收購(gòu)，可以有效彌補(bǔ)自己在冰洗行業(yè)的“短腿”，順利實(shí)施新的市場(chǎng)戰(zhàn)略向海爾叫板。然而對(duì)小天鵝而言，更是一個(gè)擺脫困境、再次振翅高飛的良機(jī)。
記者發(fā)現(xiàn)，從2000年至2006年，雖然小天鵝幾經(jīng)動(dòng)蕩，但在主業(yè)上的收入統(tǒng)計(jì)仍然持續(xù)贏利。然而到了2007年，除去“瘦身”過程中非企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來的巨大利潤(rùn)，其主業(yè)效益首次開始滑坡。“這很正常，一直相對(duì)風(fēng)平浪靜的洗衣機(jī)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)程度已經(jīng)靜悄悄地超過了近身肉搏的空調(diào)市場(chǎng)，其慘烈程度恐怕只有那些已經(jīng)倒下和處在淘汰邊緣的生產(chǎn)企業(yè)才最有體會(huì)”，一位家電界元老稱。國(guó)家信息中心最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了他的話：2007年度洗衣機(jī)前10名品牌市場(chǎng)占有率達(dá)到創(chuàng)歷史紀(jì)錄的96.06%，前20名品牌市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到99.42%，38個(gè)2006年還在市場(chǎng)活躍的品牌一年后竟然消失了，品牌淘汰率竟達(dá)40.86%，居4大家電產(chǎn)品之首。重歸主業(yè)不久的小天鵝，面對(duì)已發(fā)生翻天覆地變化的市場(chǎng)新環(huán)境，沒有資本支撐的底氣，只得放棄部分低端市場(chǎng)，改走高端路線，而這勢(shì)必影響市場(chǎng)份額和經(jīng)營(yíng)效益。據(jù)悉，小天鵝洗衣機(jī)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率目前仍居第二，但與海爾的差距已被拉大。
然而即使在小天鵝新定位的高端市場(chǎng)，洋品牌也呈咄咄逼人之勢(shì)。據(jù)有關(guān)業(yè)內(nèi)人士介紹，從2006年開始，外資、合資洗衣機(jī)品牌以平均每年3.2個(gè)百分點(diǎn)速度擴(kuò)大著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售量占有率，包括日系、韓系、歐系的近10個(gè)品牌向國(guó)內(nèi)產(chǎn)品發(fā)起挑戰(zhàn)，這對(duì)定位同一消費(fèi)層次的小天鵝沖擊更甚。
隨著這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的成功，人們所擔(dān)憂的不管是資本、還是質(zhì)量管理問題，可能將迎刃而解。有證券人士分析，按照美的的發(fā)展規(guī)劃，到2010年其將實(shí)現(xiàn)1000億元的銷售規(guī)模。這當(dāng)中，美的制冷家電集團(tuán)至少占600億元，新增的冰洗業(yè)務(wù)要達(dá)到250億元左右，而從美的報(bào)表中看，洗衣機(jī)業(yè)務(wù)半年的銷售額僅有6.55億元，為了做大這一領(lǐng)域，美的勢(shì)必注資小天鵝進(jìn)一步豐滿它的羽翼，以其為龍頭與海爾洗衣機(jī)相抗衡。
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