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鋼鐵行業(yè)反彈缺乏催化劑
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-7-17
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 鋼鐵業(yè) 鋼材 重慶鋼鐵 濟(jì)南鋼鐵 鋼價(jià)
- 中研網(wǎng)訊：
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雖然多數(shù)鋼鐵企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)良好，但仍難消除行業(yè)分析師的憂慮。上周國(guó)內(nèi)鋼市整體下滑，大部分鋼材價(jià)格下跌。另外，焦炭緊缺或成為鋼企新難題。現(xiàn)就鋼鐵板塊做簡(jiǎn)要分析。
截至目前，有重慶鋼鐵、濟(jì)南鋼鐵、八一鋼鐵、杭鋼股份4家鋼鐵公司中報(bào)預(yù)增。中原證券表示，四家公司業(yè)績(jī)上漲原因基本一致，主要是兩點(diǎn)：1、國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格漲幅較大；2、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，建立以需求為導(dǎo)向快速反應(yīng)的營(yíng)銷模式，及時(shí)調(diào)整鋼材生產(chǎn)，大力推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和節(jié)能減排，加強(qiáng)管理能力和機(jī)制創(chuàng)新。
申銀萬國(guó)指出，目前，焦炭供應(yīng)緊缺已成鋼鐵企業(yè)的頭等難題。據(jù)中華商務(wù)網(wǎng)消息，國(guó)家對(duì)焦煤的暴漲一直未有所動(dòng)作。但由于我國(guó)鋼鐵企業(yè)規(guī)模不一，焦炭?jī)r(jià)格上漲所產(chǎn)生的影響存在較大差異。大型企業(yè)均有自己的焦?fàn)t，且可以按協(xié)議價(jià)格采購(gòu)所需焦煤，噸鋼成本上升幅度有限。焦炭自給率為50％的鋼企成本壓力相對(duì)較大，預(yù)計(jì)噸鋼成本上升幅度在500元/噸。對(duì)于全部需要外購(gòu)焦炭的小型企業(yè)來說，焦炭?jī)r(jià)格上漲導(dǎo)致的成本壓力最大，約為700元/噸。
目前，鋼鐵股估值已經(jīng)接軌成熟市場(chǎng)，甚至有所低估，申銀萬國(guó)認(rèn)為，盡管如此，鋼鐵股反彈缺乏有效催化劑。他們稱，回顧歷史，下行的空間仍然存在。雖然情況不如2005年時(shí)糟糕，但鋼價(jià)如果下行，仍會(huì)對(duì)鋼鐵股價(jià)造成較大壓力。
此外，當(dāng)前已經(jīng)不把鋼價(jià)繼續(xù)上漲看成催化劑，因?yàn)殇搩r(jià)再上漲可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)下游需求的嚴(yán)重憂慮，甚而導(dǎo)致股價(jià)下行。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)前景趨向明朗，緊縮政策放松的時(shí)候，鋼鐵股才會(huì)持續(xù)反彈。
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