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我國電力設(shè)備出口持續(xù)增長
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2007-2-12
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 我國 電力 設(shè)備
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上周投資評級上調(diào)居前的30只個股中，所屬行業(yè)比較分散，電力設(shè)備行業(yè)最多，共有5家公司入選，化工品行業(yè)緊隨其后，有4家公司入選，制藥、金屬與采礦、機械制造各有2家公司入選，其他個股無明顯的行業(yè)特征。
2008-2009年中國鉻產(chǎn)業(yè)研究咨詢報告 本報告首先介紹了金屬鉻行業(yè)及其相關(guān)行業(yè)等，接著分析了國際國內(nèi)金屬鉻行業(yè)的發(fā)展概況，然后分別介2008-2009年中國錳產(chǎn)業(yè)研究咨詢報告 本報告首先介紹了錳行業(yè)的整體運行情況，接著分析了錳行業(yè)的供給與需求，分析了錳行業(yè)的上下游行業(yè)2009-2010年中國新能源市場研究與前景分析報告 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 1502009-2010年中國污水處理行業(yè)深度研究與前景分析 近四年，我國污水處理行業(yè)發(fā)展迅猛。國家統(tǒng)計局資料顯示，2008年1-5月我國污水處理及其再生“十五”期間全國電網(wǎng)投資僅為電力總投資的38%，到05年底電網(wǎng)資產(chǎn)占電力總資產(chǎn)比重為38%，明顯低于發(fā)達國家55%－65%的水平。06年前11個月，國家電網(wǎng)公司電網(wǎng)投資1476億元，同比增長29%，預(yù)計全年投資達到1600億元。
中國電力設(shè)備的進口增幅下降，進口產(chǎn)品多為高端產(chǎn)品；出口持續(xù)增長，出口金額、速度均較大的產(chǎn)品有低壓電器、電線電纜、變壓器、高壓開關(guān)。其中高壓開關(guān)增長速度超過70%。
特高壓電網(wǎng)是未來電網(wǎng)的發(fā)展方向，政府高度重視并積極支持特高壓工作，將特高壓輸電技術(shù)研究和設(shè)備研制納入2006－2010年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃、國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃以及國家振興裝備制造業(yè)的重點工作，但目前其技術(shù)尚不完全成熟，且投資巨大。
國電南瑞(600406)：有資產(chǎn)注入預(yù)期。國電南瑞2006年主營業(yè)務(wù)收入同比增長19.5%；凈利潤同比增長7.9%。公司業(yè)績季度性特征非常明顯，06年四季度收入和凈利潤分別達到全年的39.9%和57.9%，同時經(jīng)營性現(xiàn)金流入在四季度也達到最高峰。
06年電網(wǎng)調(diào)度類業(yè)務(wù)是公司最大的亮點，收入同比增長43.1%，毛利率則有輕微提升。06年公司電網(wǎng)類業(yè)務(wù)的訂單估計為4億元，而確認收入僅有2.26億元，因此相當訂單結(jié)轉(zhuǎn)到2007年。考慮到07年電網(wǎng)調(diào)度的新增訂單以及電力交易系統(tǒng)類業(yè)務(wù)也將在07年有較大幅度增長，預(yù)計此項業(yè)務(wù)仍將是主要的收入和盈利增長動力。
今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年綜合盈利預(yù)測分別為0.73、0.94、1.26元，目前共有13名分析師跟蹤該股，給予強力買入、買入、觀望評級的分別為5人、5人和3人，綜合投資評級為“買入”。其中國泰君安分析師彭繼忠認為，公司當前股價對應(yīng)07和08年市盈率分別為41和34倍，相對其他電力設(shè)備行業(yè)公司而言估值較高。這可以認為是市場對公司未來可能的資產(chǎn)注入和股權(quán)激勵而給出的溢價。雖然目前仍無法判斷公司實現(xiàn)上述承諾的時間，但兩者對公司均有實質(zhì)而長遠的影響，繼續(xù)維持“增持”建議，上調(diào)目標價至32元。
湘電股份（600416）：風電設(shè)備龍頭。湘電股份持有湘電風能公司50%股權(quán)，董事長、總經(jīng)理均為湘電股份派出，日方提供技術(shù)，不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營，湘電股份具有較大自主性。湘電風能能夠?qū)崿F(xiàn)兆瓦級風力發(fā)電機組產(chǎn)業(yè)化，計劃3－5年時間成為國內(nèi)風電設(shè)備制造龍頭。
目前湘電有三個風電項目進863：2MW直驅(qū)式、2.5MW同步永磁電機、1.5MW異步風力發(fā)電機（帶齒輪箱）。2MW直驅(qū)式風力發(fā)電機首批兩臺樣機將在今年4月份生產(chǎn)，6月份樣機發(fā)電。如果成功，開始生產(chǎn)漳州六鰲項目共13臺發(fā)電機，年底全部交貨。未來幾年大唐每年風電項目有50－60萬千瓦，湘電有望拿到多數(shù)訂單。
今日投資《在線分析師》顯示，公司06-08年綜合盈利預(yù)測分別為0.33、0.48、0.75元，目前共有4位分析師跟蹤該股，給予強力買入、買入的分別為2人、2人。其中中信建投分析師陳夷華認為，由于風電業(yè)績快速釋放在08年，以08年業(yè)績估值，目標價25元。維持“買入”評級，建議長期持有。
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