改革開放雙發(fā)力 ——2017年前三季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告公布

• 2017年10月22日 YaoEnHua來(lái)源：和訊網(wǎng) 810 49
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三季度以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，發(fā)達(dá)國(guó)家通脹水平仍有待回升，新興市場(chǎng)則在低通脹環(huán)境下放松貨幣。美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定，縮表與加息路徑較明確;歐洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，或考慮縮減QE規(guī)模;日本經(jīng)濟(jì)維持低速增長(zhǎng)，低通脹仍是痛點(diǎn);新興經(jīng)濟(jì)體分化減小，印度高增長(zhǎng)光環(huán)不再。

三季度以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，發(fā)達(dá)國(guó)家通脹水平仍有待回升，新興市場(chǎng)則在低通脹環(huán)境下放松貨幣。美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定，縮表與加息路徑較明確;歐洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，或考慮縮減QE規(guī)模;日本經(jīng)濟(jì)維持低速增長(zhǎng)，低通脹仍是痛點(diǎn);新興經(jīng)濟(jì)體分化減小，印度高增長(zhǎng)光環(huán)不再。

整體看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為我國(guó)提供了較為良好的外部環(huán)境。

三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。一是GDP同比增長(zhǎng)6.8%，略好于預(yù)期，特別是新興及消費(fèi)相關(guān)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)較快;二是金融業(yè)增加值、貨幣增速均見底回升，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力加強(qiáng);三是9月工業(yè)生產(chǎn)明顯反彈，制造業(yè)是主要推動(dòng)力，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)仍保持高增長(zhǎng);四是投資增速回落，但主要源于環(huán)保限產(chǎn)和極端天氣影響;五是消費(fèi)保持穩(wěn)健，居民收入持續(xù)快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);六是人民幣兌美元匯率回歸雙向波動(dòng)，外儲(chǔ)、外匯占款與結(jié)售匯順差齊增加;七是財(cái)政支出進(jìn)度較快，積極財(cái)政政策有效落實(shí)。

預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)6.8%，比2016年提升0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“L”型的一橫階段，為2020年實(shí)現(xiàn)全面小康目標(biāo)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。十九大提出了貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的改革方向，各項(xiàng)改革措施將加快推進(jìn)，不斷釋放改革紅利。預(yù)計(jì)四季度工業(yè)、投資、出口增速將小幅回落，消費(fèi)保持穩(wěn)健。CPI溫和上升，PPI或急速回落，貨幣增速有望回升，財(cái)政支出略有加快。

政策展望與建議。十九大指明了社會(huì)主義新時(shí)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的方向。改革開放與轉(zhuǎn)型升級(jí)是兩大主要任務(wù)。以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。推動(dòng)形成全面開放新格局，中國(guó)開放的大門不會(huì)關(guān)閉，只會(huì)越開越大。財(cái)政政策仍將保持積極，支出進(jìn)度加快與減稅降費(fèi)有效落實(shí)，未來(lái)需進(jìn)一步做好預(yù)算執(zhí)行和庫(kù)款管理工作;貨幣政策穩(wěn)健中性，金融改革步伐加快。定向降準(zhǔn)后，全面降準(zhǔn)必要性降低，房貸將繼續(xù)收緊。

目 錄

一、全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

1. 美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體回暖，年內(nèi)或?qū)⒃俅渭酉?/p>

2. 歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，或考慮縮減QE規(guī)模

3. 日本維持低速增長(zhǎng)，通脹低迷是主要痛點(diǎn)

4. 新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)分化減小，印度增長(zhǎng)顯著放緩

二、前三季度我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

1. 三季度GDP小幅放緩，但仍好于預(yù)期

2. 工業(yè)生產(chǎn)有所反彈，服務(wù)業(yè)保持較快發(fā)展

3. 投資增速持續(xù)回落，基建地產(chǎn)是主要支撐

4. 房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)韌性較強(qiáng)，9月銷售同比下降

5. 消費(fèi)保持較快增長(zhǎng)，基礎(chǔ)性作用明顯增強(qiáng)

6. 出口增速放緩，進(jìn)口增速保持高位

7. 通脹回升，PPI大漲，中性貨幣政策不動(dòng)搖

8. 新增信貸創(chuàng)歷史同期新高，M2數(shù)月來(lái)首次回升

9. 人民幣匯率先漲后跌，外匯儲(chǔ)備連續(xù)第8個(gè)月增長(zhǎng)

10. 財(cái)政運(yùn)行情況總體良好

三、四季度及全年我國(guó)宏觀形勢(shì)展望

1. 預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)6.8%，為2020年全面實(shí)現(xiàn)小康打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

2. 四季度工業(yè)增速或?qū)⑿》芈?/p>

3. 投資與外貿(mào)或?qū)⒒芈?，消費(fèi)保持穩(wěn)健

4. CPI溫和上升，PPI急速回落

5. 貨幣增速有望回升，財(cái)政支出略有加快

四、政策回顧與展望

1. 十九大指明了社會(huì)主義新時(shí)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的方向

2. 積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策繼續(xù)為改革保駕護(hù)航

附：主要宏觀經(jīng)濟(jì)及金融數(shù)據(jù)一覽表

一、全球全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

三季度以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，發(fā)達(dá)國(guó)家通脹水平仍有待回升，新興市場(chǎng)則在低通脹環(huán)境下放松貨幣。美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定，縮表與加息路徑較明確;歐洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，或考慮縮減QE規(guī)模;日本經(jīng)濟(jì)維持低速增長(zhǎng)，低通脹仍是痛點(diǎn);新興經(jīng)濟(jì)體分化減小，印度高增長(zhǎng)光環(huán)不再。

整體看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為我國(guó)提供了較為良好的外部環(huán)境。

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