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第一章 2016年中國(guó)企業(yè)并購環(huán)境及現(xiàn)狀分析?? 1 第一節(jié) 中國(guó)企業(yè)并購環(huán)境分析? 1 一、全球資本市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境分析?????? 1 二、中國(guó)企業(yè)并購資本市場(chǎng)環(huán)境?????? 4 三、中國(guó)企業(yè)并購法律政策環(huán)境?????? 9 第二節(jié) 2015-2016年中國(guó)并購市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析 14 一、2015并購市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析???? 14 二、2016年并購市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析? 17 第三節(jié) 上市公司并購重組概述? 29 一、上市公司并購重組主要形式?????? 29 二、上市公司并購重組類型分析?????? 30 三、上市公司重大資產(chǎn)重組分析?????? 31 第四節(jié) 借殼上市流程及要素分析???? 37 一、借殼上市概述定義?????? 37 二、殼資源的選取要素?????? 37 三、借殼上市審核要點(diǎn)?????? 39 四、企業(yè)借殼上市規(guī)模?????? 40 第五節(jié) 上市公司產(chǎn)業(yè)并購流程及要素分析???? 41 一、產(chǎn)業(yè)并購特點(diǎn)分析?????? 41 二、產(chǎn)業(yè)并購審核要點(diǎn)?????? 43 三、產(chǎn)業(yè)并購案例分析?????? 53
第二章 建筑行業(yè)兼并重組背景綜述???? 55 第一節(jié) 建筑行業(yè)并購重組相關(guān)概念? 55 一、合并、兼并與收購?????? 55 二、并購的類型??? 57 三、并購收益與成本??? 60 四、公司重組策略?????? 62 第二節(jié) 建筑行業(yè)并購重組的模式分析???? 64 一、股權(quán)并購?????? 64 二、債券并購?????? 66 三、資產(chǎn)并購?????? 67 四、公司分立?????? 67 五、并購前后的資產(chǎn)重組??? 68 第三節(jié) 建筑行業(yè)并購重組與產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的模式? 68 一、實(shí)業(yè)模式?????? 68 二、投資模式?????? 68 三、“企業(yè)+基金”模式?????? 69 第四節(jié) 建筑行業(yè)并購重組中介服務(wù)機(jī)構(gòu)分析? 69 一、投資銀行與并購??? 69 二、律師與并購??? 74 三、會(huì)計(jì)師與并購?????? 76 四、其它并購中介?????? 78
第三章 2016年全球建筑行業(yè)企業(yè)并購分析?????? 80 第一節(jié) 全球建筑行業(yè)并購市場(chǎng)發(fā)展分析? 80 一、全球建筑行業(yè)并購市場(chǎng)現(xiàn)狀?????? 80 二、全球建筑行業(yè)并購市場(chǎng)發(fā)展前景?????? 80 第二節(jié) 2016年全球建筑行業(yè)并購事件盤點(diǎn)??? 80 一、江森自控集團(tuán)與消防安全系統(tǒng)制造商泰科國(guó)際公司合并?????? 80 二、中國(guó)中鐵40億元收購大馬商業(yè)項(xiàng)目? 81 三、柯利達(dá)1.64億元現(xiàn)金收購域高設(shè)計(jì)80%股權(quán) 81 四、寧波建工增資2億控股建工建樂?????? 82 五、葛洲壩5.6億元收購中凱公司??? 82
第四章 2016年中國(guó)建筑行業(yè)并購交易整體情況分析????? 83 第一節(jié) 中國(guó)建筑行業(yè)戰(zhàn)略投資者并購交易情況???? 83 一、戰(zhàn)略投資者并購交易數(shù)量與金額?????? 83 二、戰(zhàn)略投資者并購交易的重點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域84 第二節(jié) 中國(guó)建筑行業(yè)海外并購情況分析? 84 一、中國(guó)建筑行業(yè)海外并購交易數(shù)量?????? 84 二、中國(guó)建筑行業(yè)海外并購交易金額?????? 85 三、中國(guó)建筑行業(yè)海外并購地區(qū)的選擇??? 85 四、中國(guó)建筑行業(yè)海外并購重點(diǎn)行業(yè)分布?????? 85 五、中國(guó)建筑行業(yè)海外并購發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)?????? 87
第五章 建筑行業(yè)資本市場(chǎng)并購重組情況分析??? 88 第一節(jié) 建筑行業(yè)資本市場(chǎng)并購重組現(xiàn)狀分析? 88 一、建筑行業(yè)A股市場(chǎng)并購重組情況分析?????? 88 二、建筑行業(yè)中小板和創(chuàng)業(yè)板并購重組分析??? 92 三、建筑行業(yè)新三板企業(yè)并購重組情況分析??? 93 第二節(jié) 建筑行業(yè)A股市場(chǎng)并購路線分析? 93 一、建筑行業(yè)借殼上市情況分析?????? 93 二、建筑行業(yè)橫向整合資源的并購分析??? 95 三、建筑行業(yè)打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購分析??? 96 四、建筑行業(yè)多元化戰(zhàn)略發(fā)展并購分析??? 97 第三節(jié) 建筑行業(yè)上市公司并購重組的模式研究???? 97 一、建筑行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)收購模式一一中國(guó)上市公司并購重組的啟動(dòng)??? 97 二、建筑行業(yè)協(xié)議收購模式一一中國(guó)目前上市公司并購重組的主流模式??? 98 三、建筑行業(yè)要約收購模式一一中國(guó)上市公司股權(quán)收購市場(chǎng)化的推進(jìn)?????? 100 四、建筑行業(yè)迂回模式一一中國(guó)上市公司并購重組模式創(chuàng)新的多樣化?????? 101 五、建筑行業(yè)整體上市模式一一控制權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移的上市公司并購重組??? 102
第六章 建筑行業(yè)國(guó)企改革過程中的并購重組分析??? 104 第一節(jié) 建筑行業(yè)國(guó)企并購重組的政策環(huán)境???? 104 一、國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)預(yù)測(cè)?????? 104 二、地方政府國(guó)企并購重組方案解讀?????? 118 三、國(guó)企并購重組相關(guān)鼓勵(lì)政策分析?????? 118 第二節(jié) 建筑行業(yè)國(guó)企并購重組現(xiàn)狀分析? 119 一、建筑行業(yè)國(guó)企并購交易數(shù)量和金額分析??? 119 二、建筑行業(yè)國(guó)企并購涉及的主要行業(yè)??? 119 三、建筑行業(yè)國(guó)企并購的重點(diǎn)類型分析??? 120 四、建筑行業(yè)國(guó)企并購重大案例分析?????? 120 五、建筑行業(yè)國(guó)企并購的主要方向分析??? 121 六、建筑行業(yè)國(guó)企并購的重點(diǎn)區(qū)域分析??? 121 第三節(jié) 建筑行業(yè)VC/PE機(jī)構(gòu)參與國(guó)企改革情況分析??? 122 一、建筑行業(yè)VC/PE投資國(guó)有企業(yè)的重點(diǎn)案例????? 122 二、建筑行業(yè)VC/PE投資國(guó)有企業(yè)的并購金額????? 123 三、建筑行業(yè)VC/PE機(jī)構(gòu)參與國(guó)企改革的模式????? 123 第四節(jié) 建筑行業(yè)新三板國(guó)資國(guó)企并購重組分析???? 125 一、建筑行業(yè)新三板最新功能和定位分析?????? 125 二、建筑行業(yè)國(guó)有企業(yè)在新三板的掛牌情況??? 125 三、建筑行業(yè)新三板國(guó)咨國(guó)企并購重報(bào)展望??? 126 第五節(jié) 建筑行業(yè)國(guó)企并購重組中的投資機(jī)會(huì)? 126 一、建筑行業(yè)央企并購重組過程中的投資機(jī)會(huì)分析?????? 126 二、建筑行業(yè)地方國(guó)企并購重組過程中的投資機(jī)會(huì)?????? 127 第六節(jié) 建筑行業(yè)國(guó)企并購重組過程中待解決的問題???? 127 一、產(chǎn)權(quán)關(guān)系?????? 127 二、政府行政干預(yù)?????? 127 三、國(guó)有資產(chǎn)流失?????? 128 四、人力資源整合?????? 128
第七章 化工并購重組重點(diǎn)案例與企業(yè)轉(zhuǎn)型分析?????? 129 第一節(jié) 建筑行業(yè)股權(quán)并購重點(diǎn)案例一???? 129 一、并購案例背景介紹?????? 129 二、并購案例參與主體?????? 129 三、案例并購過程分析?????? 129 四、并購案例評(píng)價(jià)?????? 131 第二節(jié) 建筑行業(yè)股權(quán)并購重點(diǎn)案例二???? 131 一、并購案例背景介紹?????? 131 二、并購案例參與主體?????? 132 三、案例并購過程分析?????? 132 四、并購案例評(píng)價(jià)?????? 134 第三節(jié) 建筑行業(yè)股權(quán)并購重點(diǎn)案例三???? 134 一、并購案例背景介紹?????? 134 二、并購案例參與主體?????? 135 三、案例并購過程分析?????? 135 四、并購案例評(píng)價(jià)?????? 136 第四節(jié) 建筑行業(yè)股權(quán)并購重點(diǎn)案例四???? 137 一、并購案例背景介紹?????? 137 二、并購案例參與主體?????? 138 三、案例并購過程分析?????? 138 四、并購案例評(píng)價(jià)?????? 139 第五節(jié) 建筑行業(yè)股權(quán)并購重點(diǎn)案例五???? 140 一、并購案例背景介紹?????? 140 二、并購案例參與主體?????? 140 三、案例并購過程分析?????? 141 四、并購案例評(píng)價(jià)?????? 142
第八章 建筑行業(yè)并購重組風(fēng)險(xiǎn)及收益分析 143 第一節(jié) 建筑行業(yè)企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)分析???? 143 一、建筑行業(yè)企業(yè)并購中營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析??? 143 二、建筑行業(yè)企業(yè)并購中信息風(fēng)險(xiǎn)分析??? 144 三、建筑行業(yè)企業(yè)并購中融資風(fēng)險(xiǎn)分析??? 144 四、建筑行業(yè)企業(yè)并購中反收購風(fēng)險(xiǎn)分析?????? 145 五、建筑行業(yè)企業(yè)并購中法律風(fēng)險(xiǎn)分析??? 147 六、建筑行業(yè)企業(yè)并購中體制風(fēng)險(xiǎn)分析??? 147 第二節(jié) 建筑行業(yè)并購重組的風(fēng)險(xiǎn)控制???? 148 一、建筑行業(yè)投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)?????? 148 二、建筑行業(yè)項(xiàng)目執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)?????? 151 三、建筑行業(yè)監(jiān)管審批風(fēng)險(xiǎn)?????? 152 四、建筑行業(yè)輿論環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)?????? 152 五、建筑行業(yè)后續(xù)整合風(fēng)險(xiǎn)?????? 153 第三節(jié) 建筑行業(yè)并購交易收益率的相關(guān)因索分析? 154 一、并購目的的差異??? 154 二、支付方式差異?????? 154 三、并購規(guī)模差異?????? 154 四、行業(yè)差異因素?????? 155 第四節(jié) 建筑行業(yè)各類型并購的收益比較以及投資線索? 155 一、各類型并購的收益比較?????? 155 二、買殼上市的特征以及投資線索??? 155 三、多元化并購的特征及投資線索??? 155 四、行業(yè)整合并購的特征及投資線索?????? 156 五、大股東資產(chǎn)注入類并購的特征及投資線索?????? 156
第九章 建筑行業(yè)并購重組趨勢(shì)與投資機(jī)會(huì)分析?????? 157 第一節(jié) 2016年并購重組新趨勢(shì)分析?????? 157 一、整體上市成國(guó)企改革主線??? 157 二、新三板公司頻頻被A股公司并購?????? 158 三、“PE十上市公司”模式風(fēng)靡A股?????? 159 四、分離式重組審核便捷受追捧?????? 162 五、折戟IPO公司曲線上市?????? 162 第二節(jié) 建筑行業(yè)2016年并購整合方向預(yù)測(cè)?? 163 一、行業(yè)內(nèi)部并購?????? 163 二、產(chǎn)業(yè)并購?????? 164 三、跨界并購整合?????? 164 第三節(jié) 建筑行業(yè)并購融資渠道分析? 164 一、增資擴(kuò)股?????? 164 二、股權(quán)置換?????? 166 三、金融機(jī)構(gòu)信貸?????? 169 四、買方融資?????? 170 五、杠杠收購?????? 171 第四節(jié) 建筑行業(yè)未來并購重組的機(jī)會(huì)分析???? 173 一、新興產(chǎn)業(yè)的并購機(jī)會(huì)??? 173 二、國(guó)企改革的機(jī)會(huì)分析??? 173 三、存在借殼機(jī)會(huì)的上市公司??? 173
第十章 企業(yè)并購相關(guān)法律法規(guī)????? 175 第一節(jié) 并購重組相關(guān)政策文件? 175 一、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》? 175 二、《上市公司并購重組行政許可并聯(lián)審批工作方案》? 196 三、《并購重組私募債券試點(diǎn)辦法》? 197 四、《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》? 207 第二節(jié) 外資投資并購市場(chǎng)政策分析? 216 一、商務(wù)部實(shí)施外國(guó)投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定??? 216 二、外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2015年修訂）? 219
第十一章 中研普華行業(yè)研究發(fā)展建議 255 第一節(jié) 建筑行業(yè)并購重組研究結(jié)論及建議???? 255 第二節(jié) 建筑行業(yè)并購重組細(xì)分行業(yè)研究結(jié)論及建議???? 256 第三節(jié) 建筑行業(yè)并購重組發(fā)展建議? 257 一、行業(yè)發(fā)展策略建議?????? 257 二、行業(yè)投資方向建議?????? 257 三、行業(yè)投資方式建議?????? 259
圖表目錄 圖表：2016年全球不同資本市場(chǎng)指數(shù)???? 2 圖表：2016年夏普率一覽表???? 3 圖表：2012-2015年我國(guó)并購市場(chǎng)趨勢(shì)?? 15 圖表：2012-2015年中國(guó)企業(yè)國(guó)內(nèi)并購趨勢(shì)?? 15 圖表：2012-2015年中國(guó)企業(yè)海外并購趨勢(shì)?? 16 圖表：2015年上市公司重大重組示意圖? 16 圖表：2016年A股走勢(shì)示意圖? 17 圖表：2016年5月上旬傳統(tǒng)行業(yè)跨界四大行業(yè)定增證監(jiān)會(huì)審核情況? 18 圖表：2016年終止或暫緩的私有化進(jìn)程? 20 圖表：2016年境內(nèi)并購發(fā)展趨勢(shì)???? 21 圖表：2016境內(nèi)并購月度變化? 21 圖表：2016新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域境內(nèi)并購交易估值（P/E）?????? 22 圖表：2016跨境并購發(fā)展趨勢(shì)? 22 圖表：2016跨境并購月度變化? 23 圖表：2016跨境并購交易規(guī)模? 24 圖表：2014-2016外匯儲(chǔ)備和人民幣兌美元匯率?? 24 圖表：2014-2016并購重組委審核數(shù)量及否決率?? 26 圖表：2015-2016年我國(guó)戰(zhàn)略投資者并購交易數(shù)量及金額?? 83 圖表：2014-2016年我國(guó)建筑行業(yè)海外并購交易金額?? 85 圖表：2015年Q1-2016年Q3房地產(chǎn)行業(yè)并購交易金額與數(shù)量對(duì)比 85 圖表：2015-2016年第三季度房地產(chǎn)行業(yè)并購金額前十名?? 86 圖表：2016年我國(guó)建筑行業(yè)較大借殼上市的數(shù)量和金額???? 93 圖表：建筑企業(yè)與“互聯(lián)網(wǎng)+”融合案例一覽表???? 96 圖表：2016年我國(guó)建筑行業(yè)國(guó)企并購交易數(shù)量和金額? 119 圖表：2015-2016年我國(guó)建筑行業(yè)VC/PE投資國(guó)有企業(yè)的并購金額? 123 圖表：杠桿收購的流程?????? 172
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