10月19日晚，央行宣布自2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點。

　　基本金屬：短期抑制需求，長期的經(jīng)濟(jì)周期上行仍舊支持價格上漲

　　央行采取加息政策，意在防止通脹，減少目前負(fù)利率，市場擔(dān)心加息會影響中國經(jīng)濟(jì)從而影響到對基本金屬需求下降。短期來看，金屬價格應(yīng)該受到負(fù)面影響。但從長期看，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)上行以及以歐美經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇仍將成為金屬價格上漲的動力，加息反而說明即將公布的中國三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能良好。

　　黃金：人民幣升值導(dǎo)致其它貨幣貶值，美元堅挺升值導(dǎo)致金價下跌

　　目前市場認(rèn)為中國加息將有損中國經(jīng)濟(jì)，作為全球經(jīng)濟(jì)的一個引擎，使美元以外的其他貨幣貶值，美元被動升值，而美元堅挺升值導(dǎo)致金價下跌。但是我們認(rèn)為這是短期內(nèi)的情況，回想2006年美聯(lián)儲連續(xù)加息，每次加息25個基點，累計加到5%左右，金價才有出現(xiàn)像樣的回調(diào)。相比目前的情形，日本央行采取零利率政策，11月的美聯(lián)儲預(yù)計繼續(xù)量化寬松政策，中國即使加息后還是負(fù)利率，全球貨幣政策依舊寬松。全球貨幣流動性過剩導(dǎo)致的全球貨幣貶值將是金價上漲的根本動力。我們認(rèn)為對金價短期有負(fù)面影響，但長期我們?nèi)钥春媒饍r。

　　加息影響短期金屬價格走勢，長期維持"買入"評級

　　此次加息，從短期看影響金屬價格，需要注意風(fēng)險。但是從長線看，無論是基本金屬還是黃金，仍將保持向上趨勢，維持有色金屬行業(yè)整體"買入"評級，但仍需注意短線風(fēng)險。