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輕工制造行業(yè):紙漿期貨短期出現(xiàn)倒掛 木漿成本型企業(yè)或受益

  • 2018年12月6日 YaoEnHua來源:中國化工網(wǎng) 268 10
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造紙:紙漿期貨短期出現(xiàn)倒掛,木漿成本型企業(yè)或受益。11月27日紙漿上市,SP1906上周五夜盤收盤價為5046元/噸,較前一交易日收盤價下跌1.98%;現(xiàn)貨方面,國內(nèi)江浙滬地區(qū)烏針價格為5900元/噸,環(huán)比下跌6.35%,同比下跌18.06%。

造紙:紙漿期貨短期出現(xiàn)倒掛,木漿成本型企業(yè)或受益。11月27日紙漿上市,SP1906上周五夜盤收盤價為5046元/噸,較前一交易日收盤價下跌1.98%;現(xiàn)貨方面,國內(nèi)江浙滬地區(qū)烏針價格為5900元/噸,環(huán)比下跌6.35%,同比下跌18.06%。木漿成本企業(yè)有望因為期現(xiàn)價格倒掛,充分合理地利用漂針漿期貨來對自身原材料端進行套期保值,鎖定成本提高毛利率。廢紙方面,第二十五批新增總核定廢紙進口量為0.4355萬噸,僅有2家造紙企業(yè)獲批,短期利好國廢市場,但目前紙價均處于低位,庫存端持續(xù)承壓,較多紙企因承受不住成本壓力,打出停機和漲價的組合拳。然而需求疲軟,紙價或會隨著庫存出清降至市場可接受的位置后,開啟新一輪的補庫存周期。長期來看,龍頭企業(yè)海外持續(xù)擴產(chǎn)能,使得包裝原紙價格或繼續(xù)向下調(diào)整。

包裝:軟云南中煙發(fā)力新型煙草,嘉玉科技或受益。目前市場上眾多以片式加熱(IQOS為主)、針式加熱為主(LiL為主),公司產(chǎn)品主打“不對稱加熱的新穎設(shè)計”有別于市場上的傳統(tǒng)環(huán)形加熱方式,突破國外專利限制,凸顯自主研發(fā)實力強勁。全球新型煙草的市場規(guī)模自2010年的9億美元一直快速上漲至2017年的120億美元,年復(fù)合增長率達44.78%。云南中煙的不對稱環(huán)形加熱產(chǎn)品為消費者提供更多消費選擇,有望快速搶占市場,加之此次云南中煙的首款可燃可烤煙具VIPN預(yù)計將由勁嘉股份和云南中煙合資建立的嘉玉科技負責(zé)制造和銷售工作,并進行相關(guān)技術(shù)的授權(quán),建議關(guān)注勁嘉股份(002191)。

家居:上游成本端價格松動,軟體家居迎來毛利率修復(fù)。軟體家居生產(chǎn)原材料TDI、MDI價格松動,截至2018年11月30日,TDI價格收報21500元/噸,同比下降65.59%,MDI價格收報12000-12400元/噸,同比下跌56.58%,預(yù)計12月國內(nèi)市場繼續(xù)下跌,但跌幅將收窄。夢百合軟體家具的生產(chǎn)主要原材料包括聚醚、TDI、MDI等化學(xué)原料及面料等,2017年公司原材料成本占總成本的79.8%,其中化學(xué)原料部分占原材料的1/3左右,TDI和MDI共占化學(xué)原料的35%左右。公司第三季度毛利率為32.7%,同比增加3.8個百分點,受益TDI等主要原材料價格下滑,疊加人民幣仍預(yù)期貶值,有望迎來毛利率修復(fù)。

紙漿期貨行業(yè)競爭形勢嚴(yán)峻,如何合理布局才能立于不?。?/p>專家免費咨詢答疑

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