國(guó)債是否有風(fēng)險(xiǎn) 債券基金和國(guó)債哪個(gè)好

• 2018年8月10日 GuoMeng來(lái)源：銀行利率網(wǎng) 紫金所 425 21
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  2018-2023年中國(guó)汽車(chē)租賃行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  近幾年來(lái)，國(guó)家致力于改善交通擁堵?tīng)顩r和縮減公務(wù)車(chē)保有量，借鑒國(guó)外先進(jìn)的財(cái)務(wù)成本管理經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)始出現(xiàn)公務(wù)用車(chē)的租賃需求。隨著養(yǎng)車(chē)費(fèi)用和保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)擔(dān)的增加，更多的國(guó)內(nèi)公司也開(kāi)始尋求便捷可...

債券基金是主要投資于國(guó)債、金融債、短融、企業(yè)債等固定收益?zhèn)幕穑梢岳斫鉃橥顿Y于這個(gè)基金的錢(qián)主要用來(lái)買(mǎi)債券。那么債券型基金優(yōu)缺點(diǎn)有哪些?有風(fēng)險(xiǎn)嗎?

國(guó)債是否有風(fēng)險(xiǎn) 債券基金和國(guó)債哪個(gè)好

國(guó)債，又稱(chēng)國(guó)家公債，是國(guó)家以其信用為基礎(chǔ)，按照債券的一般原則，通過(guò)向社會(huì)籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

債券基金是主要投資于國(guó)債、金融債、短融、企業(yè)債等固定收益?zhèn)幕?，可以理解為投資于這個(gè)基金的錢(qián)主要用來(lái)買(mǎi)債券。那么債券型基金優(yōu)缺點(diǎn)有哪些?有風(fēng)險(xiǎn)嗎?

債券型基金

債券型基金的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

1.風(fēng)險(xiǎn)較低 債券基金通過(guò)集中投資者的資金對(duì)不同的債券進(jìn)行組合投資，能有效降低單個(gè)投資者直接投資于某種債券可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

2.專(zhuān)家理財(cái) 隨著債券種類(lèi)日益多樣化，一般投資者要進(jìn)行債券投資不但要仔細(xì)研究發(fā)債實(shí)體，還要判斷利率走勢(shì)等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，往往力不從心，而投資于債券基金則可以分享專(zhuān)家經(jīng)營(yíng)的成果。

3.流動(dòng)性強(qiáng) 投資者如果投資于非流通債券。只有到期才能兌現(xiàn)，而通過(guò)債券基金間接投資于債券，則可以獲取很高的流動(dòng)性，隨時(shí)可將持有的債券基金轉(zhuǎn)讓或贖回。

缺點(diǎn)

1.只有在較長(zhǎng)時(shí)間持有的情況下，才能獲得相對(duì)滿意的收益。

2.在股市高漲的時(shí)候，收益也還是穩(wěn)定在平均水平上，相對(duì)股票基金而言收益較低，在債券市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，甚至有虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

債券型基金

債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)

在中國(guó)，債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為利率風(fēng)險(xiǎn)。債券的價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān)，且呈現(xiàn)反方向變動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，大部分債券的價(jià)格會(huì)下降，這樣債券型基金可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)的回報(bào);當(dāng)市場(chǎng)利率降低時(shí)，債券的價(jià)格通常會(huì)上升，這時(shí)候投資債券型基金將可能獲得較好的回報(bào)。

與海外債券市場(chǎng)普遍存在信用風(fēng)險(xiǎn)不同的是，中國(guó)債券市場(chǎng)中大部分債券由中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)和國(guó)有大中型企業(yè)發(fā)行。這些機(jī)構(gòu)信用度高，還債能力強(qiáng)，所以債券收益是比較可靠、穩(wěn)定，信用風(fēng)險(xiǎn)并不明顯。

總的來(lái)說(shuō)，債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)比起股票要低得多，但是風(fēng)險(xiǎn)也不低，投資者在進(jìn)行債券基金投資之前，應(yīng)該關(guān)注該債券基金的歷史業(yè)績(jī)、流動(dòng)性、基金經(jīng)理管理能力等基本面情況。

購(gòu)買(mǎi)國(guó)債有哪些風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)債號(hào)稱(chēng)“金邊債券”，是一種十分安全的投資品 種。目前，國(guó)家正式對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息征收個(gè)人所得稅， 國(guó)債不征。如此一來(lái)，投資國(guó)債將是“利好”的，同時(shí)投 資國(guó)債還可隨時(shí)變現(xiàn)或質(zhì)押貸款，所以投資國(guó)債的前 景是十分誘人的。

但投資國(guó)債還是存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，投資國(guó)債的 目的是為了獲得較高的國(guó)債利息收入，因?yàn)閲?guó)債的利 率往往比銀行存款利率高出很多，但是在我們投資國(guó) 債的漫長(zhǎng)的時(shí)間里，可能會(huì)出現(xiàn)一些不利因素，造成投 資成本的損失或國(guó)債的實(shí)際利率降低，這樣我們持有 國(guó)債的時(shí)間越長(zhǎng)，到期收益的不確定性就越大，即國(guó)債 的投資風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

國(guó)債投資的主要風(fēng)險(xiǎn)有利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：

(1)利率風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)發(fā)行的國(guó)債大部分都可以在深圳和上海證券交易所上網(wǎng)交易，而各種證券的價(jià)格往往和利率的變動(dòng)有著密切的關(guān)系，利率的每一次變 動(dòng)都會(huì)引起證券價(jià)格的巨大波動(dòng)，利率上升，證券價(jià)格 下降，利率下降，證券價(jià)格上升，利率風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)債的主 要風(fēng)險(xiǎn)。

由于我們購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債利率是固定的，如果我們持 有國(guó)債的時(shí)間較長(zhǎng)，就會(huì)受到利率損失的風(fēng)險(xiǎn)，一旦利 率上升，國(guó)債價(jià)格勢(shì)必下降，此時(shí)拋出國(guó)債，損失難免。 在利率變動(dòng)幅度相同的情況下，長(zhǎng)期國(guó)債受到的影響 要比短期國(guó)債大得多，即長(zhǎng)期國(guó)債的利率風(fēng)險(xiǎn)要大于 短期國(guó)債的利率風(fēng)險(xiǎn)。

例如，我們買(mǎi)入2000年憑證式國(guó)債，5年期的票 面年利率為3.14%，如果3年以后，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀?原因，銀行上調(diào)利率5年期定期存款利率為5.14%, 那么在剩余的兩年里，持有者每年要損失2%的利息 收益，此時(shí)要是賣(mài)出國(guó)債，就必須降低國(guó)債的價(jià)格，使 得買(mǎi)入者的實(shí)際收益率能夠達(dá)到5.14%的水平，也就 是說(shuō)，無(wú)論我們保留國(guó)債還是賣(mài)出國(guó)債，都無(wú)法回避利 率風(fēng)險(xiǎn)，如果該國(guó)債不是5年期而是10年期，那么我 們的損失程度就會(huì)更大。

相反，如果買(mǎi)入國(guó)債后市場(chǎng)利率下降了，國(guó)債的價(jià)格將上升，我們就會(huì)得到額外的利潤(rùn)。在購(gòu)買(mǎi)國(guó)債前，一定要對(duì)目前的市場(chǎng)利率做一番研究。

如果利率有可能上升，債券行情下降時(shí)，應(yīng)以短期 債券為主進(jìn)行投資。如果市場(chǎng)上有半年、2年、3年及5年4種債券，在進(jìn)行債券投資時(shí)最好是堅(jiān)持買(mǎi)入長(zhǎng) 期的債券要少，短期債券要多的原則。如果利率可能下降，債券行情可能上升，這時(shí)投資證券應(yīng)堅(jiān)持買(mǎi)入的短期債券要少，長(zhǎng)期債券要多的原則。

(2)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹的發(fā)生，貨幣開(kāi)始貶值，使投資者的實(shí)際收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。我們知道考察國(guó)債的指標(biāo)是收益率，而收益 率又分為名義收益率和實(shí)際收益率，名義收益率是債券的票面利率，實(shí)際收益率是名義收益率減去通貨膨 脹率，即：實(shí)際收益率二名義收益率-通貨膨脹率 例如，我們購(gòu)買(mǎi)了票面年利率為3.14%的憑證式 國(guó)債，該國(guó)債的名義收益率為3.14%。

如果年通貨膨脹率是-2%，則實(shí)際收益率為5.14% ;年通貨膨脹率 為3.14%時(shí)，實(shí)際收益率為零;年通貨膨脹率為4% 時(shí)，則實(shí)際收益率為-0.86%，也就是說(shuō)，我們不但沒(méi)有得到任何收益，而且還出現(xiàn)了虧空。只有在名義收 益率大于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際收益率才為正值，我們的投資才能有收益。由于債券的票面利率是不變的，當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí)，通貨膨脹率會(huì)快速上升，實(shí)際收益率就會(huì)下降，因此，我們就會(huì)面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。同樣的國(guó)債，期限越長(zhǎng)受到的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)就越大，在我們己經(jīng)預(yù)測(cè)到將要發(fā)生通貨膨脹時(shí)，就應(yīng)避免購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券，以減輕投資的損失。

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