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國(guó)債是否有風(fēng)險(xiǎn) 債券基金和國(guó)債哪個(gè)好

  • 2018年8月10日 GuoMeng來(lái)源:銀行利率網(wǎng) 紫金所 425 21
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債券基金是主要投資于國(guó)債、金融債、短融、企業(yè)債等固定收益?zhèn)幕穑梢岳斫鉃橥顿Y于這個(gè)基金的錢(qián)主要用來(lái)買(mǎi)債券。那么債券型基金優(yōu)缺點(diǎn)有哪些?有風(fēng)險(xiǎn)嗎?

國(guó)債是否有風(fēng)險(xiǎn) 債券基金和國(guó)債哪個(gè)好

國(guó)債,又稱(chēng)國(guó)家公債,是國(guó)家以其信用為基礎(chǔ),按照債券的一般原則,通過(guò)向社會(huì)籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的債券,是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券,是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證,由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家,所以它具有最高的信用度,被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

債券基金是主要投資于國(guó)債、金融債、短融、企業(yè)債等固定收益?zhèn)幕?,可以理解為投資于這個(gè)基金的錢(qián)主要用來(lái)買(mǎi)債券。那么債券型基金優(yōu)缺點(diǎn)有哪些?有風(fēng)險(xiǎn)嗎?

債券型基金

債券型基金的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

1.風(fēng)險(xiǎn)較低 債券基金通過(guò)集中投資者的資金對(duì)不同的債券進(jìn)行組合投資,能有效降低單個(gè)投資者直接投資于某種債券可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

2.專(zhuān)家理財(cái) 隨著債券種類(lèi)日益多樣化,一般投資者要進(jìn)行債券投資不但要仔細(xì)研究發(fā)債實(shí)體,還要判斷利率走勢(shì)等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),往往力不從心,而投資于債券基金則可以分享專(zhuān)家經(jīng)營(yíng)的成果。

3.流動(dòng)性強(qiáng) 投資者如果投資于非流通債券。只有到期才能兌現(xiàn),而通過(guò)債券基金間接投資于債券,則可以獲取很高的流動(dòng)性,隨時(shí)可將持有的債券基金轉(zhuǎn)讓或贖回。

缺點(diǎn)

1.只有在較長(zhǎng)時(shí)間持有的情況下,才能獲得相對(duì)滿意的收益。

2.在股市高漲的時(shí)候,收益也還是穩(wěn)定在平均水平上,相對(duì)股票基金而言收益較低,在債券市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候,甚至有虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

債券型基金

債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)

在中國(guó),債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為利率風(fēng)險(xiǎn)。債券的價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān),且呈現(xiàn)反方向變動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí),大部分債券的價(jià)格會(huì)下降,這樣債券型基金可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)的回報(bào);當(dāng)市場(chǎng)利率降低時(shí),債券的價(jià)格通常會(huì)上升,這時(shí)候投資債券型基金將可能獲得較好的回報(bào)。

與海外債券市場(chǎng)普遍存在信用風(fēng)險(xiǎn)不同的是,中國(guó)債券市場(chǎng)中大部分債券由中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)和國(guó)有大中型企業(yè)發(fā)行。這些機(jī)構(gòu)信用度高,還債能力強(qiáng),所以債券收益是比較可靠、穩(wěn)定,信用風(fēng)險(xiǎn)并不明顯。

總的來(lái)說(shuō),債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)比起股票要低得多,但是風(fēng)險(xiǎn)也不低,投資者在進(jìn)行債券基金投資之前,應(yīng)該關(guān)注該債券基金的歷史業(yè)績(jī)、流動(dòng)性、基金經(jīng)理管理能力等基本面情況。

購(gòu)買(mǎi)國(guó)債有哪些風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)債號(hào)稱(chēng)“金邊債券”,是一種十分安全的投資品 種。目前,國(guó)家正式對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息征收個(gè)人所得稅, 國(guó)債不征。如此一來(lái),投資國(guó)債將是“利好”的,同時(shí)投 資國(guó)債還可隨時(shí)變現(xiàn)或質(zhì)押貸款,所以投資國(guó)債的前 景是十分誘人的。

但投資國(guó)債還是存在著一定的風(fēng)險(xiǎn),投資國(guó)債的 目的是為了獲得較高的國(guó)債利息收入,因?yàn)閲?guó)債的利 率往往比銀行存款利率高出很多,但是在我們投資國(guó) 債的漫長(zhǎng)的時(shí)間里,可能會(huì)出現(xiàn)一些不利因素,造成投 資成本的損失或國(guó)債的實(shí)際利率降低,這樣我們持有 國(guó)債的時(shí)間越長(zhǎng),到期收益的不確定性就越大,即國(guó)債 的投資風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

國(guó)債投資的主要風(fēng)險(xiǎn)有利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn):

(1)利率風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)發(fā)行的國(guó)債大部分都可以在深圳和上海證券交易所上網(wǎng)交易,而各種證券的價(jià)格往往和利率的變動(dòng)有著密切的關(guān)系,利率的每一次變 動(dòng)都會(huì)引起證券價(jià)格的巨大波動(dòng),利率上升,證券價(jià)格 下降,利率下降,證券價(jià)格上升,利率風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)債的主 要風(fēng)險(xiǎn)。

由于我們購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債利率是固定的,如果我們持 有國(guó)債的時(shí)間較長(zhǎng),就會(huì)受到利率損失的風(fēng)險(xiǎn),一旦利 率上升,國(guó)債價(jià)格勢(shì)必下降,此時(shí)拋出國(guó)債,損失難免。 在利率變動(dòng)幅度相同的情況下,長(zhǎng)期國(guó)債受到的影響 要比短期國(guó)債大得多,即長(zhǎng)期國(guó)債的利率風(fēng)險(xiǎn)要大于 短期國(guó)債的利率風(fēng)險(xiǎn)。

例如,我們買(mǎi)入2000年憑證式國(guó)債,5年期的票 面年利率為3.14%,如果3年以后,因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀?原因,銀行上調(diào)利率5年期定期存款利率為5.14%, 那么在剩余的兩年里,持有者每年要損失2%的利息 收益,此時(shí)要是賣(mài)出國(guó)債,就必須降低國(guó)債的價(jià)格,使 得買(mǎi)入者的實(shí)際收益率能夠達(dá)到5.14%的水平,也就 是說(shuō),無(wú)論我們保留國(guó)債還是賣(mài)出國(guó)債,都無(wú)法回避利 率風(fēng)險(xiǎn),如果該國(guó)債不是5年期而是10年期,那么我 們的損失程度就會(huì)更大。

相反,如果買(mǎi)入國(guó)債后市場(chǎng)利率下降了,國(guó)債的價(jià)格將上升,我們就會(huì)得到額外的利潤(rùn)。在購(gòu)買(mǎi)國(guó)債前,一定要對(duì)目前的市場(chǎng)利率做一番研究。

如果利率有可能上升,債券行情下降時(shí),應(yīng)以短期 債券為主進(jìn)行投資。如果市場(chǎng)上有半年、2年、3年及5年4種債券,在進(jìn)行債券投資時(shí)最好是堅(jiān)持買(mǎi)入長(zhǎng) 期的債券要少,短期債券要多的原則。如果利率可能下降,債券行情可能上升,這時(shí)投資證券應(yīng)堅(jiān)持買(mǎi)入的短期債券要少,長(zhǎng)期債券要多的原則。

(2)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹的發(fā)生,貨幣開(kāi)始貶值,使投資者的實(shí)際收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。我們知道考察國(guó)債的指標(biāo)是收益率,而收益 率又分為名義收益率和實(shí)際收益率,名義收益率是債券的票面利率,實(shí)際收益率是名義收益率減去通貨膨 脹率,即:實(shí)際收益率二名義收益率-通貨膨脹率 例如,我們購(gòu)買(mǎi)了票面年利率為3.14%的憑證式 國(guó)債,該國(guó)債的名義收益率為3.14%。

如果年通貨膨脹率是-2%,則實(shí)際收益率為5.14% ;年通貨膨脹率 為3.14%時(shí),實(shí)際收益率為零;年通貨膨脹率為4% 時(shí),則實(shí)際收益率為-0.86%,也就是說(shuō),我們不但沒(méi)有得到任何收益,而且還出現(xiàn)了虧空。只有在名義收 益率大于通貨膨脹率時(shí),實(shí)際收益率才為正值,我們的投資才能有收益。由于債券的票面利率是不變的,當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí),通貨膨脹率會(huì)快速上升,實(shí)際收益率就會(huì)下降,因此,我們就會(huì)面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。同樣的國(guó)債,期限越長(zhǎng)受到的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)就越大,在我們己經(jīng)預(yù)測(cè)到將要發(fā)生通貨膨脹時(shí),就應(yīng)避免購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券,以減輕投資的損失。


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