外資控股券商來了！附《外商投資證券公司管理辦法》

• 2018年5月10日 WuYaNan來源：搜狐 999 63
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  2017-2022年中國外資醫(yī)院行業(yè)企業(yè)投資指引及機會戰(zhàn)略咨詢報告

  外資醫(yī)院研究報告對外資醫(yī)院行業(yè)研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的外資醫(yī)院資料進行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計結果及文獻資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫...

繼瑞銀率先在中國申請控股證券公司后，日本最大券商野村證券5月8日也宣布申請在中國成立控股券商。

繼瑞銀率先在中國申請控股證券公司后，日本最大券商野村證券5月8日也宣布申請在中國成立控股券商。外資機構控股券商有何優(yōu)勢?對國內行業(yè)構成何種影響?帶來哪些變化?業(yè)內人士表示，外資機構申請設立控股券商，國內證券行業(yè)面臨洗牌，大券商市場份額或增長，小券商或面臨淘汰出局。

外資控股券商落地

加劇行業(yè)洗牌

5月8日晚間，證監(jiān)會官方網站發(fā)布信息，確認已收到野村控股關于設立外資控股合資證券公司的申請。近一周內，已有2家外資機構申請在我國控股合資券商。我國證券行業(yè)對外開放的各類舉措正在加速落地。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉表示，5月8日，野村控股株式會社等向中國證監(jiān)會提交了設立外商投資證券公司的申請材料，野村控股株式會社擬持股51%。證監(jiān)會將依法、合規(guī)、高效地做好相關申請的審核工作。至此，野村成為首家外資申請在華設立控股證券公司的券商。

此前，證監(jiān)會官網顯示，瑞銀證券變更5%以上股權實際控制人的申請已于2日正式獲得受理。據了解，此項申請所涉主要內容，為瑞士銀行擬申請將所持有的瑞銀證券有限公司股權比例由24.99%增至51%，從而實現(xiàn)對瑞銀證券的絕對控股。

“瑞銀和野村等外資投行申請成立控股券商，對國內證券行業(yè)是一個巨大挑戰(zhàn)，國內證券業(yè)將面臨新一輪洗牌，中小券商將更加艱難，大券商也將面臨劇烈市場競爭。”英大證券研究所所長李大霄接受記者采訪時表示，外資大投行員工薪水高，人才優(yōu)勢十分明顯。另外，外資機構具國際化視野，注重全球配置資產，跨行業(yè)、跨領域、跨地域配置資產，這些都將對國內證券行業(yè)帶來深遠影響。

深圳新里程董事長賴戌播接受記者采訪時表示，野村等外資機構申請設立控股證券公司，放開合資券商業(yè)務范圍限制，這有利于引入境外機構先進投資管理經驗，提升我國證券行業(yè)的發(fā)展水平。鑒于外資機構實力、經驗、人才等方面優(yōu)勢明顯，外資控股證券公司落地后，對國內龍頭券商影響有限，但對二三流券商影響會非常大?！耙恍┐蟮淖C券公司市場份額或將越來越高，小的證券公司則面臨淘汰出局。從長遠看，允許外資控股券商與國內券商同臺競技，有利于內外資機構相互學習、共同進步。”

外資控股券商

或推眾多創(chuàng)新產品

公開資料顯示，野村控股是一家總部位于亞洲、業(yè)務網絡遍布全球30多個國家的金融服務機構。野村證券是其全資子公司，野村控股在我國香港市場設有野村國際(香港)子公司。

對此，野村控股給出的官方回應為：“我們已經提交申請在中國境內設立一家合資證券公司。目前，我們正在和有關方面磋商細節(jié)，不方便進行評論?！?/p>

5月2日，瑞銀集團將控股權提高到51%的申請獲得證監(jiān)會受理，進入審批程序。

公開資料顯示，瑞銀集團是歐洲最大的金融控股集團，成立于1862年。瑞銀集團是一家為個人、公司及機構客戶提供金融服務的全球性機構，遍及全球主要的金融中心，在超過50個國家均設有辦事處。目前瑞銀集團的業(yè)務主要包括財富管理、投資銀行及證券和資產管理等。

對此，李大霄表示，外資投行申請設立控股券商，外資持股51%便有了話語權。外資大投行業(yè)務遍布全球，金融產品線十分豐富，對沖、衍生金融產品眾多，風險控制能力比較強?！搬槍硟韧飧邇糁悼蛻羧?，外資券商會量身定制個性化產品，待在國內市場業(yè)務做大后，外資券商可能推出針對中小散戶的新產品。”李大霄認為，目前中國是第二大經濟體，未來有可能成為世界第一大經濟體，不久的將來，世界一流外資投行都會進入中國市場。

賴戌播表示，瑞銀集團和野村控股等外資大投行，經營規(guī)模和資本實力雄厚。外資投行經歷過無數市場風雨，抗風險能力也遠高于國內券商;而外資機構優(yōu)厚待遇吸引了大批金融人才，金融產品和衍生品創(chuàng)新能力高人一籌。預計外資投行控股券商進駐中國后，會將國外先進的金融創(chuàng)新產品引入國內，比如對沖、量化、衍生等金融創(chuàng)新品種，屆時有望不斷面世。

《外商投資證券公司管理辦法》(查看全文)修訂內容主要涉及五個方面：

一是允許外資控股合資證券公司。合資證券公司的境內股東條件與其他證券公司的股東條件一致;體現(xiàn)外資由參轉控，將名稱由《外資參股證券公司設立規(guī)則》改為《外商投資證券公司管理辦法》。

二是逐步放開合資證券公司業(yè)務范圍。允許新設合資證券公司根據自身情況，依法有序申請證券業(yè)務，初始業(yè)務范圍需與控股股東或者第一大股東的證券業(yè)務經驗相匹配。

三是統(tǒng)一外資持有上市和非上市兩類證券公司股權的比例。將全部境外投資者持有上市內資證券公司股份的比例調整為“應當符合國家關于證券業(yè)對外開放的安排”。

四是完善境外股東條件。境外股東須為金融機構，且具有良好的國際聲譽和經營業(yè)績，近3年業(yè)務規(guī)模、收入、利潤居于國際前列，近3年長期信用均保持在高水平。

五是明確境內股東的實際控制人身份變更導致內資證券公司性質變更相關政策。

民生證券分析師周曉萍認為，大幅度放寬外資進入金融業(yè)的比例限制，是我國證券市場對外開放的重要舉措。境外優(yōu)質資本進入將推動市場規(guī)模擴大，有助于配套制度完善和新業(yè)務模式發(fā)展。國際競爭格局下，具有較強資本實力和業(yè)務能力的上市券商優(yōu)勢將持續(xù)顯現(xiàn)。

山西證券分析師劉麗表示，合資券商松綁，對境內券商影響整體可控。《外資辦法》的實施，是進一步擴大證券業(yè)對外開放的重要舉措，有利于引入境外機構先進經驗，引入專業(yè)能力，引入良性競爭，提升服務水平，從而推動證券行業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展。另一方面，我國證券行業(yè)已充分競爭，市場集中度不斷提高，外資比例很小;加之，證券業(yè)依法、全面、從嚴監(jiān)管，主營業(yè)務明顯承壓，外商在中國本土開展業(yè)務面臨較多的困境?？陀^上，外商投資比例和經營范圍的放開會吸引更多的外商進入國內市場，但主觀上我們認為合資券商的經營風格與國內證券行業(yè)的適配性是制約外商投資的重要因素。

有專家認為，此次“引進來”彰顯出中國證券市場的高度自信，預計后續(xù)可能會有更多的外資券商跟進。

“開放的大門，一旦打開就不會關上?！?/p>

當前，我國金融業(yè)對外開放已經進入加速期。在今年博鰲亞洲論壇年會上，一系列金融業(yè)對外開放的舉措和時間表對外披露。不少新的開放舉措已經落地。

而具體開放措施的落地，離不開政策保證。

4月27日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于放開外資保險經紀公司經營范圍的通知》，正式放開外資保險經紀機構經營范圍，符合條件的外資保險經紀機構可向當地保監(jiān)局申請辦理許可證變更手續(xù)，將與中資保險經紀機構享有同等經營范圍。

4月28日，證監(jiān)會發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》，并相應更新證券公司設立審批等行政許可服務指南。

不久前，外匯局宣布穩(wěn)步推進合格境內機構投資(QDII)和合格境內有限合伙人(QDLP)及合格境內投資企業(yè)(QDIE)試點工作，并相應增加審批額度，以適應市場需要。

中國光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認為，中國金融業(yè)擴大開放從中長期看，將倒逼國內金融機構提升金融供給效率，提升內部管理水平，不斷增強國際競爭力。

“此次金融開放主要從兩個方面展開：金融業(yè)準入的開放和金融市場的再開放，體現(xiàn)了由點到面、由淺到深的全方位開放格局?！敝袊鐣茖W院金融研究所銀行研究室主任曾剛認為，這些舉措標志著我國金融業(yè)對外開放正在進入全新階段，金融將成為中國與世界深度融合的紐帶。

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