四大熱點看原油期貨鳴鑼開市

• 2018年3月27日 YangJinZhu來源：和訊名家 836 51
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  2018-2023年有機生物活性肥產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告

  有機生物活性肥行業(yè)研究報告中的有機生物活性肥行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對有機生物活性肥行...

今日(3月26日)是原油期貨上市首日，截至15：00收盤，原油主力合約SC1809成交176.40億元，收漲3.34%。對投資者來說，原油這一商品期貨之王的登陸，是不能錯過的機會。

歷時17年終于破冰：中國原油期貨在上海國際能源交易中心正式掛牌上市。

今日(3月26日)是原油期貨上市首日，截至15：00收盤，原油主力合約SC1809成交176.40億元，收漲3.34%。對投資者來說，原油這一商品期貨之王的登陸，是不能錯過的機會。

券商中國昨晚推送了《原油期貨明早9點大亮相!還沒開戶?不懂規(guī)則?看最全十問十答》，以十問十答的形式，為投資者獻(xiàn)上了操作手冊。

今日原油期貨上市儀式中，證監(jiān)會“一正兩副”齊齊亮相成為最大亮點。今日的原油期貨還有哪些熱點?且聽券商中國記者一一道來。

熱點一：“一正兩副”齊亮相

說起亮點，首先要談的就是今天早上舉行的原油期貨上市儀式。中國證監(jiān)會主席劉士余、副主席姜洋、副主席方星海均出席儀式，監(jiān)管部門“一正兩副”領(lǐng)導(dǎo)集體亮相。

劉士余的致辭全文不到七百字，簡明扼要。他表示，對于中國原油期貨正式上線運行，中央政治局委員、國務(wù)院副總理劉鶴同志專門作出重要批示。我們要深刻理解、認(rèn)真落實。

對于原油期貨市場建設(shè)，劉士余表示，我們有信心、有決心、有能力把富有中國特色的原油期貨市場建設(shè)好，功能發(fā)揮好。定能全面貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于資本市場改革、開放、發(fā)展、穩(wěn)定的戰(zhàn)略部署，為更好保護投資者合法權(quán)益、更好服務(wù)于實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

9點整，上海市委書記李強、劉士余共同為原油期貨交易鳴鑼開市。

也許大家并不知道，原油期貨經(jīng)歷17年等待后成功上市，離不開姜洋、方星海兩位現(xiàn)任證監(jiān)會副主席的辛勤付出，這也讓今天的上市儀式多了幾分歷史的厚重感。

在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下，上海期貨交易所從2001年開始研究論證開展石油期貨交易。2001年7月，姜洋到上海期貨交易所擔(dān)任總經(jīng)理。交易所的工作人員都親切地稱他為“老領(lǐng)導(dǎo)”。

姜洋此前撰文指出，原油期貨上市，對我國來說主要有以下四方面的意義：

一是方便我國廣大企業(yè)利用本土原油期貨市場套期保值管理風(fēng)險，同時把寶貴的投資者資源留在國內(nèi)。

二是彌補現(xiàn)有國際原油定價體系的缺口，建立反映中國及亞太市場供求關(guān)系的原油定價基準(zhǔn)。這不僅對中國，對亞太地區(qū)乃至全球都是一件好事。

三是隨著人民幣計價和結(jié)算的原油期貨市場逐步成熟、吸引力的增加，將促進(jìn)人民幣在國際上的使用，有利于推動人民幣國際化進(jìn)程。

四是做商品期貨對外開放的探路者。原油期貨市場建設(shè)是一個復(fù)雜而長期的系統(tǒng)工程，市場的成熟和功能的發(fā)揮需要一個漸進(jìn)培育的過程。

方星海是分管期貨的證監(jiān)會副主席。他在隨后接受媒體采訪時透露，下一步，證監(jiān)會還會有新的舉措。原油期貨是一個國際平臺，歡迎全球的機構(gòu)投資者、個人投資者參與，中國證監(jiān)會與相關(guān)的國外機構(gòu)簽訂了合作備忘錄，如果發(fā)生一些違法違規(guī)的事，會聯(lián)合做好監(jiān)管工作。

原油期貨的推出經(jīng)歷了一個漫長的準(zhǔn)備期。的確，如果從2001年上海期貨交易所開始研究論證開展石油期貨交易算起，中國原油期貨的推出已歷時十七年。如果再往前追溯，還可以追溯到1993年的南京石油交易所。

熱點二：首秀平穩(wěn)“開門紅”是個好兆頭，原油期貨上市首日平穩(wěn)運行，為今后發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。原油期貨主力合約SC1809開盤價440元/桶，高于交易所掛牌基準(zhǔn)價416元/桶24元/桶，之后回落2.3%報收429.9元/桶，最終收漲3.34%。截至15：00收盤，原油主力合約SC1809成交4.07萬手、成交176.40億元;原油品種成交4.23萬手、成交183.47億元。

中信期貨有限公司董事長張皓表示，中國原油期貨的推出，對于中國期貨市場、涉油企業(yè)、乃至宏觀經(jīng)濟都有著深遠(yuǎn)影響，具有里程碑式的意義：

首先，有助于形成反映中國乃至亞太地區(qū)市場供需關(guān)系的原油定價基準(zhǔn)，也能夠彌補WTI、BRENT原油期貨在時區(qū)分工上的空白，形成24小時連續(xù)交易機制，能補充完善國際原油定價體系;

其次，為國內(nèi)原油產(chǎn)業(yè)鏈上的眾多實體企業(yè)提供了有效的風(fēng)險管理工具，更好地管控價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險;

第三，原油期貨是我們第一個國際化的期貨品種，將引入境外投資者參與，探索期貨市場國際化的市場運作和監(jiān)管經(jīng)驗。隨著市場的逐步成熟，伴隨著如鐵礦石等更多期貨品種的對外開放，將促進(jìn)人民幣在國際上的使用。

國泰君安原油研究總監(jiān)王笑分析認(rèn)為，從日內(nèi)交投情況來看，原油期貨的交投非?；钴S，遠(yuǎn)月的合約交投也較為活躍，原油期貨的流動性表現(xiàn)良好。從價格走勢看，原油期貨價格與交割油種的價格非常貼合，“中國原油期貨市場形成的價格及其走勢，一定程度上已經(jīng)能夠體現(xiàn)出我們國內(nèi)包括亞太地區(qū)原油供需的變化，并且這個變化并不是脫節(jié)的，這是一個與國際期貨包括現(xiàn)貨市場聯(lián)動性很高的一個公允的價格。”

熱點三：境外巨頭引進(jìn)來

作為首個對外開放的品種，原油期貨是中國期貨市場邁向國際化的重要一步。

從首日交易情況看，境內(nèi)外企業(yè)的積極參與令人欣喜，尤其一些大型境外機構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)在交易名單之中，境外巨頭亮相上市首日，足見其對中國原油期貨的重視。

據(jù)了解，原油期貨首日交易參與集合競價的客戶共413家，成交261手。

參與集合競價達(dá)成首批交易的石油企業(yè)有中國聯(lián)合石油有限責(zé)任公司、聯(lián)合石化(亞洲)有限公司、中海石油化工進(jìn)出口有限公司、中化石油有限公司、香港北方石油公司、廣州市華泰興石油化工有限公司、山東匯豐石化集團有限公司、托克(新加坡)有限公司、嘉能可(新加坡)有限公司、復(fù)瑞渤商貿(mào)(新加坡)有限公司和中銀國際環(huán)球商品有限公司等。

其中香港北方石油公司、托克(新加坡)有限公司和嘉能可(新加坡)有限公司三家公司分別通過工銀國際期貨有限公司、中國新永安期貨有限公司和時瑞金融服務(wù)有限公司三家境外中介機構(gòu)轉(zhuǎn)委托的方式參與交易。

上述名單中不乏國際大宗商品巨頭，嘉能可更是行業(yè)巨無霸。這是世界上最大的大宗商品貿(mào)易商，也是世界上最大的全球性多元化的天然資源公司之一，是主要的商品生產(chǎn)商和銷售商，業(yè)務(wù)包括約150個礦山和冶金廠、石油開采資產(chǎn)和農(nóng)業(yè)設(shè)施。

嘉能可相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司長期看好中國經(jīng)濟，對中國期貨市場發(fā)展充滿信心;原油國際化推動了中國市場的定價能力，希望通過上海原油期貨完善其與中國企業(yè)貿(mào)易過程中的定價與風(fēng)險管理問題。

新湖期貨有限公司總經(jīng)理楊熙東指出，嘉能可等大型海外公司首批參與中國原油期貨，反映出境外交易者對中國原油期貨品種較高的參與熱情。境外原油貿(mào)易商和投資機構(gòu)可以利用中國原油期貨與迪拜商品交易所阿曼原油期貨、紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨、倫敦交易所布倫特原油的價差，開展跨地價差套利交易。隨著中國原油期貨交易活躍度與流動性的提升，將吸引更多境外機構(gòu)參與中國期貨市場。

由于原油期貨國際化品種的特點，海外銀行也首次成為國內(nèi)期貨品種的托管行。星展銀行中國首席執(zhí)行官葛甘牛指出，中國首只原油期貨掛牌上市，并以人民幣計價，是全球能源期貨市場的重大里程碑。星展銀行作為境外保證金存管行，是外資銀行中唯一的一家，將積極服務(wù)境外投資者，為人民幣原油期貨提供從交易存管到結(jié)算交割的一站式解決方案。他還認(rèn)為，上海國際能源交易中心此次原油期貨的推出及其未來的成功，將進(jìn)一步提高上海作為國際金融中心的地位和影響力。

熱點四：場外市場有呼應(yīng)

原油期貨上市對國內(nèi)期貨市場具有劃時代意義。在場外品種完成首秀的同時，原油場外期權(quán)也應(yīng)運而生，多家機構(gòu)今日完成相關(guān)交易，這是原油期貨上市首日的另一大看點。

3月26日，國泰君安風(fēng)險管理公司以開盤價與多家企業(yè)達(dá)成了首單原油場外期權(quán)交易。國泰君安風(fēng)險管理公司總經(jīng)理魏峰表示，原油作為我國第一個國際化的期貨品種，有著重大意義。國內(nèi)不少投資者有過外盤原油期貨期權(quán)的交易經(jīng)歷，對國內(nèi)原油場外期權(quán)的需求也非常大。

“期權(quán)作為期貨的補充和延伸，在歐美衍生品市場已占據(jù)半壁江山。中國原油期貨在上市之初就伴隨著場外期權(quán)的交易，在未來必將成為中國衍生品市場層次最豐富、發(fā)展最為健全的大宗商品品種?！? 魏峰認(rèn)為。

據(jù)介紹，原油期貨上市時間表公布當(dāng)天，為滿足客戶踴躍的需求，國泰君安風(fēng)險管理公司同步做出了上市場外期權(quán)交易的布局，從投資者教育、期權(quán)定價、模擬對沖到行情研判，全面展開籌備工作。

值得注意的是，為貼合客戶的多元化需求，打通場外期權(quán)產(chǎn)品在能化上下游產(chǎn)業(yè)鏈的套利避險通道。南華期貨子公司南華資本在第一時間推出了以原油期貨為標(biāo)的的場外期權(quán)報價，并與PTA現(xiàn)貨部門合作完成了第一單服務(wù)原油相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的期貨期權(quán)保險業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，此次期權(quán)保險業(yè)務(wù)方案比較簡潔明了，通過賣出“高波動率”的上游原油期貨期權(quán)來貼補買入的“低波動率”下游PTA看跌期權(quán)，從而組合成符合產(chǎn)業(yè)鏈客戶需求的能化系跨品種零成本期權(quán)。

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