格力電器與美的集團(tuán)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對比 誰更具有投資價(jià)值？

• 2017年12月29日 lihuizhen來源：跟我讀研報(bào) 638 37
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  2018-2023年中國家電物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

格力電器總市值2631億 ， 長期股權(quán)投資1億 ， 實(shí)際總市值2630億 ， 格力電器實(shí)際pb為4.77.美的集團(tuán)總市值為3562億 ， 長期股權(quán)投資28億 ， 實(shí)際總市值為3534億 ， 美的集團(tuán)實(shí)際pb為13.29.

巨頭之爭一向?yàn)槿藗兯P(guān)注。格力電器和美的集團(tuán)是國內(nèi)兩家最優(yōu)秀的家電企業(yè) 。 格力電器專注于空調(diào) ， 美的集團(tuán)則是多元化家電企業(yè) 。 至于哪家更優(yōu)秀 ， 當(dāng)前更具有投資價(jià)值 ， 大家眾說紛紜 。 這里我就從基本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中進(jìn)行一些對比以供大家參考 。

一 、 資產(chǎn)端對比

我們要計(jì)算出兩家企業(yè)的實(shí)際pb 。 首先在企業(yè)凈資產(chǎn)中剔除無形資產(chǎn)和商譽(yù) 。 格力電器凈資產(chǎn)為586.24億 ， 其中商譽(yù)和無形資產(chǎn)總共為35.79億 ， 實(shí)際凈資產(chǎn)為550.45億 。 美的集團(tuán)凈資產(chǎn)為712.18億 ， 其中商譽(yù)和無形資產(chǎn)總共為446.3億 ， 實(shí)際凈資產(chǎn)為265.88億 。 其次在總市值中剔除長期股權(quán)投資 ， 格力電器總市值2631億 ， 長期股權(quán)投資1億 ， 實(shí)際總市值2630億 ， 格力電器實(shí)際pb為4.77.美的集團(tuán)總市值為3562億 ， 長期股權(quán)投資28億 ， 實(shí)際總市值為3534億，美的集團(tuán)實(shí)際pb為13.29.

二 、 盈利端對比

首先將兩家企業(yè)的總市值減去賬面上的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物 。 格力電器賬面現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總共為1449億 。 美的集團(tuán)賬面現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總共為571億 。 扣減掉現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的市值是：格力電器1182億 。 美的集團(tuán)2991億 。 兩家企業(yè)2017年全年的機(jī)構(gòu)預(yù)測平均盈利分別為：格力電器202億 。 美的集團(tuán)173億 。 實(shí)際市盈率：格力電器實(shí)際pe5.85倍 。 美的集團(tuán)17.28倍 。 按照實(shí)際市盈率來計(jì)算實(shí)際年投資回報(bào)率為：格力電器17% ， 美的集團(tuán)5.78%

三 、 自由現(xiàn)金流對比

買企業(yè)就是買企業(yè)創(chuàng)造給股東的自由現(xiàn)金流 。 首先我們來看看兩家企業(yè)過去五年自由現(xiàn)金流的對比 。 自由現(xiàn)金流就是用經(jīng)營性現(xiàn)金流凈值加上投資性現(xiàn)金流凈值 。 格力電器763.35億 。 美的集團(tuán)252.96億 。 年均自由現(xiàn)金流為：格力電器152億 。 美的集團(tuán)51億 。 投資回報(bào)率為平均自由現(xiàn)金流除以公司總市值 。 格力電器5.77% 。 美的集團(tuán)1.43% 四 、 企業(yè)經(jīng)營效率對比 企業(yè)經(jīng)營效率對比以資本占用率來恒量 。 應(yīng)收賬款加上存貨加上固定資產(chǎn)的總和除以凈利潤 。 格力電器應(yīng)收賬款為48億 ， 存貨131億 ， 固定資產(chǎn)172億 。 總共351億 。 凈利潤為154億 。 美的集團(tuán)應(yīng)收賬款為173億 ， 存貨237億 ， 固定資產(chǎn)223億 。 總共633億 。 凈利潤我150億 。 格力電器資本占用率為2.27.美的集團(tuán)資本占用率為4.22.得出格力電器資本占用率更小 ， 經(jīng)營效率更高 。 以上是用大家都能看到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來對比兩家企業(yè) ， 如有不同的觀點(diǎn)還望多多探討!

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