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巴菲特首談比特幣:它不是一種能產(chǎn)生價值的資產(chǎn)

  • 2017年12月28日 ZhangHongYuan來源:鳳凰國際 629 36
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過去幾周,比特幣價值大幅攀升,巴菲特卻對它并不感興趣。

巴菲特首談比特幣

巴菲特首談比特幣:它不是一種能產(chǎn)生價值的資產(chǎn)

巴菲特首談比特幣

過去幾周,比特幣價值大幅攀升,巴菲特卻對它并不感興趣。

比特幣的定義非常復(fù)雜。簡而言之,它是一種虛擬貨幣,在匿名和不受監(jiān)管的環(huán)境下,在網(wǎng)絡(luò)中被創(chuàng)造、持有和交易。理論上講,這些沒有物理實(shí)體的數(shù)字“貨幣”的數(shù)量是有限的,但目前還沒有達(dá)到上限。就在幾年前,比特幣還一文不值,但在今年12月初,比特幣的單價竟然一度突破1.9萬美元。

然而,巴菲特并未持有比特幣。據(jù)市場觀察網(wǎng)報(bào)道,他表示:“我不能對比特幣估值,因?yàn)樗皇且环N能產(chǎn)生價值的資產(chǎn)?!痹缭?014年時,比特幣的價值還遠(yuǎn)低于當(dāng)前水平,巴菲特就曾表示:“遠(yuǎn)離比特幣,那只是一種幻覺。在我看來,認(rèn)為它具有巨大內(nèi)在價值的想法就是一個笑話?!?/p>

那么,是什么因素在驅(qū)動這種實(shí)際上沒有任何價值的資產(chǎn)升值呢?答案是,投資者害怕錯過投資機(jī)會的心理作祟。

真正的危險

誰會買一幢房子,然后期望它在一年內(nèi)價值翻番?誰會投資一家名不見經(jīng)傳的網(wǎng)絡(luò)初創(chuàng)公司,然后相信它會在短時間內(nèi)顛覆整個行業(yè)?

回憶一下房地產(chǎn)泡沫,以及在此之前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。在初期,這些投資也幾乎一文不值。然而,投資者們卻一擁而上,瘋狂投資互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)。他們擔(dān)心錯過一個快速致富的機(jī)會。

與互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)一樣,推動比特幣暴漲的動力是新投資者的不斷進(jìn)入,越來越多的人害怕錯過投資機(jī)會。當(dāng)然,這也可能發(fā)生在大公司股票身上,幾乎所有的資產(chǎn)類別都有投資狂熱的時刻。不過,由于有巴菲特所宣稱的內(nèi)在價值作用,股票價格可一次次地反彈。

那么,什么是內(nèi)在價值呢?假設(shè)你買了一家公司的股票,比如可口可樂。世界上有很多人在消費(fèi)可口可樂的產(chǎn)品。他們支付數(shù)十億美元的現(xiàn)金,購買并飲用可樂。不管喝可樂的價值有多大,反正數(shù)以百萬計(jì)的人每天都這么做?,F(xiàn)在,從收入里再減去生產(chǎn)可樂的成本,包括糖、水和其他一些原料的成本,就得到了真正的利潤流。

持續(xù)不斷的現(xiàn)金流

內(nèi)在價值就是持續(xù)不斷的現(xiàn)金流。內(nèi)在價值不是可口可樂公司的股價,而是可樂業(yè)務(wù)在扣除成本后所產(chǎn)生的實(shí)際現(xiàn)金流。

巴菲特首先預(yù)測股票的內(nèi)在價值和股價之間的差距在何時達(dá)到最大,然后擇機(jī)買進(jìn)大量股票,由此成功賺得數(shù)十億美元。

考慮到比特幣有可能取代現(xiàn)金,在互聯(lián)網(wǎng)上創(chuàng)造出的這些數(shù)字貨幣的現(xiàn)金流最終來自什么地方?答案是,從那些想要持有這些貨幣的投資者所支付的美元。

如果新投資者停止進(jìn)入,比特幣繁榮就將結(jié)束。

事實(shí)是,比特幣根本沒有內(nèi)在價值。許多比特幣的“投資者”可能會說,美元也沒有內(nèi)在價值。但我要反駁說,除了貨幣投機(jī)者以外,沒有人將美元視為一種投資。相反,美元是一種臨時的價值儲存手段,或者說,是一種將價值從一個人轉(zhuǎn)移到另一個人的手段。正如巴菲特所說,對比特幣估值就像試圖對銀行簽發(fā)的支票進(jìn)行估值——根本毫無意義。

但有人可能會反駁說:“比特幣與支票不同。比特幣是一個革命性的新事物?!贝_實(shí)如此,但比特幣市場也是一個充斥著欺騙和不受監(jiān)管的國際市場。只要問問美國證券交易委員會就知道了。

比特幣的價格目前徘徊在1.5萬美元左右,而不是零。其唯一的原因就是投資者害怕錯過投資機(jī)會,答案再明顯不過了。


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