巴菲特首談比特幣：它不是一種能產(chǎn)生價值的資產(chǎn)

• 2017年12月28日 ZhangHongYuan來源：鳳凰國際 629 36
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過去幾周，比特幣價值大幅攀升，巴菲特卻對它并不感興趣。

巴菲特首談比特幣：它不是一種能產(chǎn)生價值的資產(chǎn)

巴菲特首談比特幣

過去幾周，比特幣價值大幅攀升，巴菲特卻對它并不感興趣。

比特幣的定義非常復(fù)雜。簡而言之，它是一種虛擬貨幣，在匿名和不受監(jiān)管的環(huán)境下，在網(wǎng)絡(luò)中被創(chuàng)造、持有和交易。理論上講，這些沒有物理實(shí)體的數(shù)字“貨幣”的數(shù)量是有限的，但目前還沒有達(dá)到上限。就在幾年前，比特幣還一文不值，但在今年12月初，比特幣的單價竟然一度突破1.9萬美元。

然而，巴菲特并未持有比特幣。據(jù)市場觀察網(wǎng)報(bào)道，他表示：“我不能對比特幣估值，因?yàn)樗皇且环N能產(chǎn)生價值的資產(chǎn)?！痹缭?014年時，比特幣的價值還遠(yuǎn)低于當(dāng)前水平，巴菲特就曾表示：“遠(yuǎn)離比特幣，那只是一種幻覺。在我看來，認(rèn)為它具有巨大內(nèi)在價值的想法就是一個笑話?！?/p>

那么，是什么因素在驅(qū)動這種實(shí)際上沒有任何價值的資產(chǎn)升值呢?答案是，投資者害怕錯過投資機(jī)會的心理作祟。

真正的危險

誰會買一幢房子，然后期望它在一年內(nèi)價值翻番?誰會投資一家名不見經(jīng)傳的網(wǎng)絡(luò)初創(chuàng)公司，然后相信它會在短時間內(nèi)顛覆整個行業(yè)?

回憶一下房地產(chǎn)泡沫，以及在此之前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。在初期，這些投資也幾乎一文不值。然而，投資者們卻一擁而上，瘋狂投資互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)。他們擔(dān)心錯過一個快速致富的機(jī)會。

與互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)一樣，推動比特幣暴漲的動力是新投資者的不斷進(jìn)入，越來越多的人害怕錯過投資機(jī)會。當(dāng)然，這也可能發(fā)生在大公司股票身上，幾乎所有的資產(chǎn)類別都有投資狂熱的時刻。不過，由于有巴菲特所宣稱的內(nèi)在價值作用，股票價格可一次次地反彈。

那么，什么是內(nèi)在價值呢?假設(shè)你買了一家公司的股票，比如可口可樂。世界上有很多人在消費(fèi)可口可樂的產(chǎn)品。他們支付數(shù)十億美元的現(xiàn)金，購買并飲用可樂。不管喝可樂的價值有多大，反正數(shù)以百萬計(jì)的人每天都這么做?，F(xiàn)在，從收入里再減去生產(chǎn)可樂的成本，包括糖、水和其他一些原料的成本，就得到了真正的利潤流。

持續(xù)不斷的現(xiàn)金流

內(nèi)在價值就是持續(xù)不斷的現(xiàn)金流。內(nèi)在價值不是可口可樂公司的股價，而是可樂業(yè)務(wù)在扣除成本后所產(chǎn)生的實(shí)際現(xiàn)金流。

巴菲特首先預(yù)測股票的內(nèi)在價值和股價之間的差距在何時達(dá)到最大，然后擇機(jī)買進(jìn)大量股票，由此成功賺得數(shù)十億美元。

考慮到比特幣有可能取代現(xiàn)金，在互聯(lián)網(wǎng)上創(chuàng)造出的這些數(shù)字貨幣的現(xiàn)金流最終來自什么地方?答案是，從那些想要持有這些貨幣的投資者所支付的美元。

如果新投資者停止進(jìn)入，比特幣繁榮就將結(jié)束。

事實(shí)是，比特幣根本沒有內(nèi)在價值。許多比特幣的“投資者”可能會說，美元也沒有內(nèi)在價值。但我要反駁說，除了貨幣投機(jī)者以外，沒有人將美元視為一種投資。相反，美元是一種臨時的價值儲存手段，或者說，是一種將價值從一個人轉(zhuǎn)移到另一個人的手段。正如巴菲特所說，對比特幣估值就像試圖對銀行簽發(fā)的支票進(jìn)行估值——根本毫無意義。

但有人可能會反駁說：“比特幣與支票不同。比特幣是一個革命性的新事物?！贝_實(shí)如此，但比特幣市場也是一個充斥著欺騙和不受監(jiān)管的國際市場。只要問問美國證券交易委員會就知道了。

比特幣的價格目前徘徊在1.5萬美元左右，而不是零。其唯一的原因就是投資者害怕錯過投資機(jī)會，答案再明顯不過了。

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