? 　在一季度實現(xiàn)好過預(yù)期的盈利后，Victoria’s Secret 維多利亞的秘密母公司L Brands Inc. (NYSE:LB)上調(diào)了全年利潤目標(biāo)，刺激股價在盤后急升8%。

　　月初已經(jīng)公布季度銷售數(shù)據(jù)的該集團(tuán)在17日周三盤后進(jìn)一步披露在上季錄得9,405萬美元的凈利潤，雖然較去年同期的1.523億美元銳減38.2%，經(jīng)調(diào)整EPS也從0.59美元驟降至0.33美元，但遠(yuǎn)勝集團(tuán)上調(diào)后的預(yù)期0.30美元和市場期望的0.29美元。

　　在截至4月29日的一季度，L Brands Inc.凈銷售同比下跌6.8%至24.365億美元，基本達(dá)到市場預(yù)測的24.4億美元。同店銷售大跌9%，當(dāng)中包括Victoria’s Secret維多利亞的秘密退出泳裝和服裝業(yè)務(wù)的6個百分點(diǎn)負(fù)面影響，該品牌的同店銷售大跌14%，Bath & Body Works輕微上漲2%。2月為表現(xiàn)最差的月份，3月則讓市場看到希望，4月又陷入倒退。

　　Victoria’s Secret維多利亞的秘密旗下三大業(yè)務(wù)中，內(nèi)衣錄得11%-13%的同店銷售跌幅，雖然銷量得益于運(yùn)動文胸和超薄文胸的暢銷而取得14%-16%的增長，而且成功吸納較年輕的顧客，但這兩個類別較低的平均零售價造成銷售下滑，集團(tuán)表示從秋季新品開始降重新側(cè)重于傳統(tǒng)文胸，務(wù)求達(dá)到產(chǎn)品組合的平衡。另外，同店銷售增加11%-13%的Pink業(yè)務(wù)正邁向30億美元的年銷售，美容業(yè)務(wù)錄得高個位數(shù)跌幅。

　　Jefferies Group LLC 杰富瑞分析師Randal Konik 在本月初的研究報告中，認(rèn)為目前越來越多證據(jù)顯示Victoria’s Secret 維多利亞的秘密的壟斷正在“逐日瓦解”，不僅核心文胸類別一直收縮，Pink 系列的增長也在放緩，意味著市場份額的流失在加速。

　　L Brands Inc. 主席、首席執(zhí)行官及大股東Leslie H. Wexner 去年決定結(jié)束Victoria’s Secret維多利亞的秘密年銷售約5億美元的泳裝和服裝業(yè)務(wù)，但這些產(chǎn)品其實深受不少忠實顧客的喜愛。Target Corp. (NYSE:TGT)塔吉特百貨和American Eagle Outfitters Inc. (NYSE:AEO)等零售商的管理層都在本周的季績發(fā)布會上，透露他們的泳裝業(yè)務(wù)從Victoria’s Secret 維多利亞的秘密的策略性撤退中得益。

　　國際部門在中國自營業(yè)務(wù)的推動下凈銷售按年增長8.5%至1.033億美元，該集團(tuán)今年2月接連在上海和成都開設(shè)了中國首兩間Victoria’s Secret維多利亞的秘密旗艦店，但同樣因為中國業(yè)務(wù)對人力、基建和房地產(chǎn)的大筆投資而錄得60萬美元的營業(yè)虧損，撇除中國因素后則有660萬美元的營業(yè)利潤。

　　集團(tuán)在業(yè)績評論中對中國VSFA(全線產(chǎn)品門店)的初步業(yè)績表示滿意，并表示VSBA(美容和配飾門店)取得“非常健康的同店銷售增長”，與此同時去年上線的天貓國際旗艦店也繼續(xù)進(jìn)步，該店會在這個夏季完成向天貓國內(nèi)平臺的轉(zhuǎn)移，并推出次日送達(dá)服務(wù)。

　　由于采購和占用費(fèi)用的上漲抵銷了商品毛利率的上升，一季度集團(tuán)整體毛利率驟降320個基點(diǎn)至37.1%，而截至季末的每平方尺庫存大幅縮減12%，集團(tuán)指出庫存無論質(zhì)量還是數(shù)量都“非常干凈”。

　　短期內(nèi)，L Brands Inc.預(yù)計在業(yè)務(wù)重組的沖擊下5月和二季度的同店銷售依然會錄得中至高個位數(shù)跌幅，延續(xù)今年以來不止的跌勢，Victoria’s Secret維多利亞的秘密業(yè)務(wù)重組對本月和本季的負(fù)面影響分別達(dá)10個百分點(diǎn)和6個百分點(diǎn)，但三季度和四季度的影響將相繼收窄至2%-3%和1%。

　　二季度EPS 預(yù)期為0.40-0.45美元，略遜市場期望的0.46美元，但反映了同店銷售和商品毛利率的持續(xù)改善，去年同期為0.70美元。

　　撇除業(yè)務(wù)重組的影響后，全年同店銷售預(yù)計將錄得低個位數(shù)的跌幅至增幅，EPS預(yù)期則從此前的3.05-3.35美元調(diào)高至3.10-3.40美元，市場預(yù)測為3.21美元。

　　全年資本支出預(yù)算處于預(yù)期區(qū)間的下限，即大約8.5億元，當(dāng)中包括在國際市場開設(shè)超過100間新店的投資，中國今年內(nèi)還將增設(shè)4間全線產(chǎn)品門店，其中澳門威尼斯人旗艦店已經(jīng)在4月開業(yè)，香港店也預(yù)計于明年進(jìn)駐銅鑼灣。至于北美本土市場，Victoria’s Secret 維多利亞的秘密和Bath & Body Works 將分別凈增2間和21間新店。

　　L Brands Inc. (NYSE:LB) 周三收漲0.23%，報48.40美元，該股進(jìn)入2017年迄今累計下挫了26.5%。