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成品油進(jìn)入高消耗季節(jié) 原油積極因素浮現(xiàn)

2017年5月16日     來源:和訊網(wǎng)      編輯:ChenYuChong      繁體
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由于此前產(chǎn)油國俄羅斯未能明確表明是否會延長原油減產(chǎn)的態(tài)度,使得市場多生疑慮,擔(dān)憂今年開始執(zhí)行為期半年的減產(chǎn)協(xié)議將后續(xù)乏力,難以繼續(xù)發(fā)揮支撐油價(jià)的作用,從而引發(fā)看多資金紛紛撤離,導(dǎo)致跌勢加劇。

 ? 受益于更多產(chǎn)油國支持延長減產(chǎn)協(xié)議,以及近5周美國原油庫存接連下降,利多因素激勵(lì)多頭參與油市,從而推動油價(jià)止跌反彈。可以看到,上周國際油價(jià)重心抬升。其中,紐約原油從45美元/桶下方回升至48美元/桶上方,累計(jì)漲幅達(dá)3%,布倫特原油也從48美元/桶走高至51美元/桶以上,漲幅也接近3%。趨于濃郁的看多氛圍打破了此前一邊倒的空頭格局,多空力量需要尋求一個(gè)新的平衡點(diǎn)。

原油 成品油 油價(jià)

  延長減產(chǎn)協(xié)議有望達(dá)成

  由于此前產(chǎn)油國俄羅斯未能明確表明是否會延長原油減產(chǎn)的態(tài)度,使得市場多生疑慮,擔(dān)憂今年開始執(zhí)行為期半年的減產(chǎn)協(xié)議將后續(xù)乏力,難以繼續(xù)發(fā)揮支撐油價(jià)的作用,從而引發(fā)看多資金紛紛撤離,導(dǎo)致跌勢加劇。不過,隨著上周參與減產(chǎn)的前兩大產(chǎn)油國——沙特阿拉伯與俄羅斯向市場傳達(dá)了延長減產(chǎn)協(xié)議的意愿后,投資者做多原油的情緒逐漸得到安慰,市場預(yù)期開始由極度悲觀轉(zhuǎn)向偏樂觀狀態(tài)。

  其實(shí)不難發(fā)現(xiàn),目前很多投資者將關(guān)注的焦點(diǎn)重新轉(zhuǎn)向5月25日在維也納召開的新一輪產(chǎn)油國大會,以期待能出現(xiàn)有利于油價(jià)上漲的結(jié)果。從近期主要產(chǎn)油國的表態(tài)來看,基本上都支持將去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議延期半年左右,并且有可能同意以更大的力度去執(zhí)行減產(chǎn)來平衡油市。因此,在產(chǎn)油國積極態(tài)度的鼓舞下,延長減產(chǎn)協(xié)議有望達(dá)成,短期原油供應(yīng)端偏樂觀氛圍趨于濃郁。

  成品油進(jìn)入高消耗季節(jié)

  眾所周知,從5月29日開始直到美國勞動節(jié)(9月的第一個(gè)星期一)是北美夏季用油高峰期。在此期間,煉化廠對原油消費(fèi)會變得非常旺盛,產(chǎn)能利用率開始上升,以應(yīng)對越來越多的汽油需求。換言之,隨著成品油進(jìn)入高消耗季,此前疲弱的需求力量將獲得新生,這有助于降低原油供應(yīng)過剩預(yù)期,緩解高庫存壓力,從而成為主導(dǎo)油價(jià)運(yùn)行的決定性因素。

  為了應(yīng)對即將到來的需求高峰期,煉廠已經(jīng)采取行動提前準(zhǔn)備,這從美國原油庫存變化中能夠察覺一二。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示,截至5月5日當(dāng)周,美國原油庫存減少524.7萬桶,遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的減少178.6萬桶,連續(xù)5周下滑,降幅為去年12月30日當(dāng)周以來最大。其中,美國汽油庫存減少15萬桶,連續(xù)3周增加后首次下滑,市場預(yù)估為增加53.8萬桶。美國汽油由增轉(zhuǎn)降,原油庫存錄得大幅下降,增強(qiáng)了投資者對全球原油供應(yīng)過剩狀況有望改變的信心。

  綜合以上分析,經(jīng)過前期油價(jià)大幅回落后,利空因素得到很大釋放,隨著近期積極因素陸續(xù)浮現(xiàn),國際原油市場做多信心開始恢復(fù)。筆者認(rèn)為,產(chǎn)油國有望達(dá)成延續(xù)減產(chǎn)協(xié)議以及北美用油高峰季即將開啟,將強(qiáng)化未來油市需求力量,階段性改善供應(yīng)過剩的預(yù)期,顛覆一邊倒的空頭格局,從而幫助弱勢油價(jià)尋求到一個(gè)合理的估值水平。

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