因投資者對(duì)利比亞產(chǎn)量反彈以及美國(guó)產(chǎn)量上升的擔(dān)憂，國(guó)際油價(jià)近日再度遭受拋壓下跌。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端顯示，5月2日，芝商所旗下NYMEX原油期貨價(jià)格下跌2.4%，盤中創(chuàng)下11月16日以來新低至47.35美元/桶，幾乎回吐去年OPEC同意減產(chǎn)以來錄得的所有漲幅。

分析人士指出，利比亞最大油田重啟，原油產(chǎn)量不斷增加，加上美國(guó)頁(yè)巖油持續(xù)增產(chǎn)的壓力，油價(jià)后市還將繼續(xù)承壓。

供需矛盾令油價(jià)承壓

因利比亞和美國(guó)原油產(chǎn)量不斷增加，抵消OPEC牽頭減產(chǎn)，消除原油供應(yīng)過剩問題的努力。油價(jià)利空因素多于利多因素，油價(jià)一直持續(xù)低迷，上漲受限。

此前，利比亞因本國(guó)武裝沖突影響而關(guān)閉了當(dāng)?shù)囟鄠€(gè)油田，原油產(chǎn)量也一度大幅下降。近日，利比亞重啟本國(guó)最大的兩個(gè)油田，產(chǎn)量也是日益增加。日內(nèi)，利比亞國(guó)家石油公司表示，利比亞原油產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至76萬(wàn)桶/日上方，為2014年12月來最高水平，且還將計(jì)劃進(jìn)一步推高產(chǎn)量。

根據(jù)貝克休斯的數(shù)據(jù)，截至4月28日，美國(guó)的原油鉆井?dāng)?shù)量又增加了9口，目前總數(shù)接近700口，相比一年前增長(zhǎng)了120%。在過去的12周里面，美國(guó)原油鉆井?dāng)?shù)量不間斷地增長(zhǎng)，更低的盈虧平衡線讓美國(guó)頁(yè)巖油商在油價(jià)更低的時(shí)候也能實(shí)現(xiàn)盈利，也就是說，即使增產(chǎn)造成了油價(jià)的下降，美國(guó)頁(yè)巖油商還是會(huì)有一定的盈利空間。

業(yè)內(nèi)人士表示，美國(guó)的原油產(chǎn)量未來的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)不斷地上漲。EIA最近的預(yù)測(cè)是美國(guó)的產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到926.5萬(wàn)桶/天，相比2016年9月的數(shù)據(jù)增加了70萬(wàn)桶/天。未來美國(guó)的原油產(chǎn)量可能還會(huì)進(jìn)一步地增加。

值得注意的是，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國(guó)將在5月25日舉行會(huì)議，就將減產(chǎn)協(xié)議延期進(jìn)行討論，沙特等OPEC成員國(guó)紛紛表示支持將限產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)。但利比亞或和美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)會(huì)削弱OPEC牽頭的減產(chǎn)協(xié)議對(duì)油價(jià)帶來的利好影響。

國(guó)際油價(jià)觸底了?

根據(jù)美銀美林最新發(fā)布的5月全球經(jīng)濟(jì)展望，美銀美林大宗商品策略師Francisco Blanch認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)供求平衡關(guān)系，以及宏觀基本面都有利油價(jià)，維持6月底布倫特原油每桶70美元不變。

“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引發(fā)全球原油需求增長(zhǎng)，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)還沒有出現(xiàn)真正意義上的大幅增長(zhǎng)，而OPEC協(xié)同其他主要原油輸出國(guó)的減產(chǎn)額，目前已超過140萬(wàn)桶/天。所以預(yù)計(jì)全球原油庫(kù)存將很快下降?！痹摲治鰩煴硎?。

石油輸出國(guó)組織(OPEC)減產(chǎn)行動(dòng)并未像預(yù)期那樣很快降低全球過剩的原油庫(kù)存，分析師稱，市場(chǎng)陷入OPEC減產(chǎn)與美國(guó)產(chǎn)量增加的博弈之中。OPEC牽頭的減產(chǎn)舉措放緩了全球庫(kù)存的增幅，但庫(kù)存水平仍離五年均值差很遠(yuǎn)。

但國(guó)際能源署在3月的時(shí)候表示，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增加的幅度仍要取決于國(guó)際油價(jià)的反彈程度。國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，如果國(guó)際油價(jià)降至50美元的水平，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的反彈幅度料將溫和。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前尚未出現(xiàn)能打破原油市場(chǎng)現(xiàn)有穩(wěn)定局勢(shì)的力量。OPEC國(guó)家減產(chǎn)延長(zhǎng)會(huì)議前，或有打破穩(wěn)定格局的力量出現(xiàn)，油價(jià)或會(huì)掀起一波漲勢(shì)。