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世界化工潛在交易額三千億 從化工巨頭并購看出未來趨勢

2017年4月14日     來源:九正建材網(wǎng)      編輯:YaoEnHua      繁體
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據(jù)科爾尼發(fā)布的最新《全球化工行業(yè)并購報(bào)告》預(yù)測,2017年全球化工業(yè)并購活動將再創(chuàng)新高,推動化工行業(yè)的整體轉(zhuǎn)型和升級。

化工巨頭并購

據(jù)科爾尼發(fā)布的最新《全球化工行業(yè)并購報(bào)告》預(yù)測,2017年全球化工業(yè)并購活動將再創(chuàng)新高,推動化工行業(yè)的整體轉(zhuǎn)型和升級。

2017年,全球化工行業(yè)潛在交易總額超過3000億美元,其中有4筆未完成的大宗交易,占總額的75%。

這4筆大宗交易(陶氏化學(xué)—杜邦公司、拜耳—孟山都、中國化工集團(tuán)公司—先正達(dá)、普萊克斯—林德)中,每一筆的估值都在400-700億美元之間,達(dá)到過去10年間任何一筆單筆交易的2-3倍。

由于監(jiān)管部門的審查日趨嚴(yán)格,2016年一些特大型并購交易不得不延期,故去年全球化工并購交易總額出現(xiàn)2012年以來的首次下降,低于2015年全球化工行業(yè)并購交易額。

新興市場尤其是中國并購活動快速增加

區(qū)域性投資格局改變了化工行業(yè)并購活動,而且這一趨勢將越來越明顯。歷史上,美國和歐洲的收購方曾在化工并購中占主導(dǎo)地位,而目前中國在全球化工并購活動中的占比穩(wěn)步增加,成為全球最大的跨境交易發(fā)起國,占全球化工并購交易的24%.

“這一現(xiàn)象表明新興市場正不斷探索全球化路徑,進(jìn)入新市場并不斷擴(kuò)張,以及尋求先進(jìn)的技術(shù)與應(yīng)用的趨勢。”科爾尼公司合伙人、亞太區(qū)化工與能源行業(yè)負(fù)責(zé)人陸浩文(Thomas Luedi)說,“我們預(yù)計(jì)這一趨勢仍將持續(xù),因?yàn)橹袊幕瘜W(xué)品、煤炭和鋼鐵等供應(yīng)產(chǎn)業(yè)的整合正不斷催生出更大規(guī)模且更具競爭力的本土企業(yè)巨頭,這些企業(yè)隨之又將尋求基于并購的國際化發(fā)展戰(zhàn)略,從而實(shí)現(xiàn)其業(yè)務(wù)全球化,建成全球供應(yīng)鏈,并加速中國市場業(yè)務(wù)的發(fā)展?!?/p>

并購向?qū)I(yè)單一化業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型

“這些大宗交易反映出多元化化工企業(yè)將逐漸調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),向更加專業(yè)的單一化業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。出現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變一方面是因?yàn)橥顿Y者大幅提高這類化工企業(yè)的估值,另一方面是因?yàn)槠髽I(yè)希望增加市場覆蓋、提高產(chǎn)能和效率”,科爾尼全球合伙人李健說道。

“在各價(jià)值鏈上,很多化工企業(yè)都在提升資產(chǎn)組合專注度,以挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的多元化綜合業(yè)務(wù)模式。這一趨勢從陶氏化學(xué)公司兼并杜邦公司可以看出(這兩家公司合并后將業(yè)務(wù)拆分為三個(gè)專業(yè)板塊)。此外,PPG收購阿克蘇諾貝爾的計(jì)劃也有力證明了領(lǐng)先化工企業(yè)利用并購改變價(jià)值鏈格局,并加速向?qū)I(yè)化經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型”,李健補(bǔ)充道。

未來并購主要推動及阻礙因素

據(jù)了解,超過80%的化工業(yè)高管認(rèn)為促進(jìn)國際并購勢頭持續(xù)強(qiáng)勁的主要推動因素是獲得先進(jìn)的技術(shù)或應(yīng)用技術(shù)。相比之下,37%的高管認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)波動性是阻礙并購進(jìn)一步增長的最大潛在因素。

“英國脫歐和美國大選等政治動蕩因素進(jìn)一步增加了市場的不確定性,使化工企業(yè)很難預(yù)測未來一年至兩年內(nèi)的商業(yè)環(huán)境變化。雖然存在這些不確定性,但是經(jīng)濟(jì)基本面仍將支持未來一年化工行業(yè)并購勢頭持續(xù)保持強(qiáng)勁,促成更多化工產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步整合”,科爾尼公司大中華區(qū)總裁石德瑞總結(jié)道。

2016年并購情況

據(jù)統(tǒng)計(jì),2016年全球化工行業(yè)共有17個(gè)交易規(guī)模超過10億美元,大多數(shù)交易來自石化領(lǐng)域和基礎(chǔ)化學(xué)品領(lǐng)域。最大的10筆交易中,美國公司占主導(dǎo)地位,其中有5家收購方,6家標(biāo)的公司來自美國。

交易的常見動機(jī)包括產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)品組合重組、資產(chǎn)重組等。和2015年相比,為了拓展特種化學(xué)品業(yè)務(wù)進(jìn)行的重大交易數(shù)量有所減少,但是仍然是推動交易的主要因素。

2017年,鑒于即將發(fā)生的多個(gè)大型交易,預(yù)計(jì)特種化學(xué)品和精細(xì)化學(xué)品領(lǐng)域的交易金額占比會大幅增加。

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