3月7日，繼昨日大跌12%后，Snap周二開(kāi)盤(pán)再度下跌6.5%，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)22.21美元。其后股價(jià)震蕩下行，截止發(fā)稿，股價(jià)跌幅已超過(guò)8%。

Snap上周四登陸紐交所，首日大漲44%，報(bào)收于24.48美元。上周五繼續(xù)大漲10.66%，報(bào)收于27.09美元。然而昨日則大跌12%，報(bào)收于23.77美元。

在Snap上市后的一天時(shí)間中，已有至少6家投資銀行把Snap股票首次納入研究范圍。晨星認(rèn)為Snap的合理股價(jià)應(yīng)為15美元;Pivotal Research給出了“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，并把目標(biāo)股價(jià)定為10美元;Instinet給予“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)為16美元;Atlantic Equities給予“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)為14美元;Aegis Capital把目標(biāo)股價(jià)定為22美元;SIG Susquehanna給予“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)22美元。

綜合上述股票評(píng)級(jí)和目標(biāo)股價(jià)，相當(dāng)于華爾街分析師當(dāng)前平均給予Snap“賣(mài)出”的評(píng)級(jí)，以及16.50美元的目標(biāo)股價(jià)。該目標(biāo)股價(jià)較Snap 17美元的發(fā)行價(jià)還低出0.50美元。

華爾街分析師之所以看空Snap，是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這家公司的股價(jià)已被高估。

Pivotal Research分析師布萊恩·維瑟(Brian Wieser)認(rèn)為，“Snap投資人瞬間將會(huì)面臨著許多大型公司的激烈競(jìng)爭(zhēng)。Snap的核心用戶群并沒(méi)有增長(zhǎng)多少，只是相對(duì)難以捉摸，”維瑟在報(bào)告中稱(chēng)?！癝nap一直承諾要對(duì)廣告產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，但截至目前這仍然未經(jīng)證實(shí)，且難以量化終極尺度。投資人還將面對(duì)一家新型股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，而該公司的高管層缺乏把一款成功產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成為成功企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。此外，運(yùn)營(yíng)公司的高支出起到了負(fù)面作用?！?/p>

Snap是自阿里巴巴集團(tuán)之后美國(guó)最大規(guī)模的科技企業(yè)首次公開(kāi)招股。不過(guò)一些投資人對(duì)Snap能否帶動(dòng)首次公開(kāi)招股市場(chǎng)長(zhǎng)期健康的發(fā)展產(chǎn)生了懷疑。

Instinet分析師安東尼·克萊門(mén)特(Anthony DiClemente)的看空理由是Snapchat面臨著Facebook旗下三大產(chǎn)品Instagram、WhatsApp和Facebook Messager的圍剿。Snapchat在2013年曾拒絕了Facebook 30億美元的收購(gòu)要約。

“我們認(rèn)為Snapchat用戶增長(zhǎng)下滑的主因是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，特別是Instagram在去年8月推出故事功能。用戶數(shù)量增速的放緩，將會(huì)自然限制Snap營(yíng)收在未來(lái)今年的增速，”克萊門(mén)特說(shuō)。

Sig Susquehanna分析師沙姆·帕蒂爾(Shyam Patil)表示，圍繞著Snap首次公開(kāi)招股的狂熱，能夠?qū)е隆盎久婧凸蓛r(jià)在短期內(nèi)失聯(lián)?！彪m然Snap去年?duì)I收達(dá)到4.045億美元，增速超600%以上，但卻被更高的支出所抵消;這家公司去年的凈虧損達(dá)到5.146億美元，較2015年的凈虧損3.729億美元有所擴(kuò)大。

帕蒂爾稱(chēng)，“投資人的狂熱可能會(huì)把Snap股價(jià)推高至30多美元，我們一點(diǎn)都不會(huì)對(duì)此感到驚訝。但是從長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為Snap當(dāng)前的股價(jià)已無(wú)多大上漲空間?！?/p>

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